Інституційні цифрові активи: майбутнє Фінанси тут

Часто кажуть, що «Крипто рік» об’єднує ONE рік інновацій у проміжок часу, який зазвичай займає сім. Як собачі роки. Тим не менш, інституції T рухаються в Крипто , коли впроваджують інновації. Вони тестують і повільно будують за лаштунками, і ці проекти починають розквітати, як весняні квіти та сакури.

Останнім заголовком було те, що BlackRock, найбільший у світі керуючий активами, приєднується до передових бізнесменів у запуску токенізованого фонду на основі блокчейну, підтриманого US Treasuries (BUIDL) і на публічному блокчейні. Такі гіганти, як Франклін Темплтон, Гамільтон Лейн і WisdomTree, токенізували фонди «40 Act» . KKR, Apollo та Hamilton Lane також токенізували фонди прямих інвестицій. JP Morgan продемонструвала токенізацію ринку репо та реальну економію коштів. Societe Generale, HSBC і Європейський банк випустили токенізовані облігації. Це лише деякі.

Аннеліз Осборн є доповідачем на Consensus 2024 і автором книги «Від толстовок до костюмів: інноваційні цифрові активи для традиційних Фінанси», яка вийшла в червні та доступна для покупки вже зараз.

Проводиться багато перевірок концепцій, як-от співпраця Citi, WisdomTree та Wellington на приватному ринку. Project Guardian об’єднує численні банки та контрагентів, щоб революціонізувати управління капіталом. Багато установ експериментували з розрахунками та клірингом, зокрема DTCC, SWIFT, BlackRock, Barclays, JP Morgan, Barclays, Citi та Vanguard. Список більш розширений, але ви розумієте картину.

За допомогою використання Технології блокчейн і цифрових активів було досягнуто та досягнуто прогресу в ефективності ринку капіталу. Це не минуща мода.

Розглянемо два ключові випадки використання: 1. цифрові гроші або стейблкойн і 2. токенізація традиційних інвестиційних можливостей, які часто називають «реальними активами» (RWA).

Стабільні монети — це Криптовалюта, призначена для «стабільної» вартості, яка зазвичай підтримується валютою або пакетом стабільних активів. Основою Ринки капіталу є гроші, а стейблкойн — це цифрова копія грошей. Стайблкоїни, як і всі криптовалюти, передають право власності негайно, на відміну від пізнішого розрахунку або плавання. Вони також програмовані. Ринкова капіталізація стейблкойнів становить значні 157 мільярдів доларів .

Залежність від готівки або фіатних грошей значно зменшилася після впровадження кредитних карток і переходу на дебетові картки та мобільні гаманці. Для роздрібної торгівлі в 2023 році платежі готівкою в США становлять лише 12% транзакцій . Більшість банківських переказів, виплат заробітної плати та рахунків – це серії чисел, які передаються між банками та рахунками, на відміну від вантажівки банкнот у 100 доларів або золотих злитків. Скільки готівки ви KEEP під рукою?

Що ще важливіше, фінансові Ринки є глобальними. Стайблкойни відкривають вікно для ринкових годин 24/7/365. Інституційний інтерес до стейблкоїнів можна підкреслити розрахунками, управлінням скарбницею та транскордонними платежами.

Федеральна резервна система пропонує банкам послугу миттєвих платежів FedNow, яка підкреслює, що період переказу грошей є проблемою. Розгортання мало неоднозначні відгуки та не пропонує такої гнучкості програмованих грошей, як стейблкойн. ФРС і міністр фінансів розглядають цифрову валюту Центрального банку (CBDC), яка стане цифровим активом.

JP Morgan має внутрішній стейблкойн, JPM Coin, забезпечений депозитарними розписками, які можна використовувати всередині банку для переказів платежів і розрахунків. Обсяг транзакцій JPM Coin сягнув 1 мільярда доларів на день із заощадженнями в угодах репо у 20 мільйонів доларів у 2023 році .

Societe Generale запустила стейблкоїн SG- FORGE , деномінований у євро, який знаходиться в публічному блокчейні та доступний на біржі BitStamp.

Минулого року PayPal запустив стейблкойн (PUSD) для своїх 435 мільйонів клієнтів, дозволяючи їм обмінювати стейблкойни на Bitcoin та оплачувати роздрібні покупки. Незабаром це, ймовірно, дозволить здійснювати транскордонні платежі.

Figure Technologies випускає відсотковий стейблкоїн, який номінується в 0,01 долара за токен. Ця стабільна потребує білих списків KYC/AML і схвалення SEC. Ця структура виглядає схожою на Arca US Treasury Fund, який випускає ArCoin, токенізований цінний папір з низькою волатильністю, забезпечений казначейськими облігаціями США.

Нещодавно законодавці США представили законопроект про регулювання стейблкойнів , який передбачає фінансову підтримку стейблкойнів 1-1 і забороняє алгоритмічні стейблкойни. Залишайтеся на зв'язку.

Оскільки найбільший у світі менеджер активів токенізує свій перший фонд, Ринки починають приділяти більше уваги. Токенізація передбачає випуск цифрового представлення активу чи інструменту. Захоплююче спостерігати, як установи створюють реальність те, про що світ цифрових активів говорить з 2018 року.

Початковими значними кроками є токенізація коштів Закону 40-х років із продуманим процесом для підвищення ефективності. Токенізовані кошти Казначейства США перевищили 1 мільярд доларів. Франклін Темплтон повідомляє , що їхній фонд '40 Act Fund «продовжує спостерігати операційну ефективність завдяки використанню інтегрованої в блокчейн системи, включаючи підвищення безпеки, швидшу обробку транзакцій і зниження витрат, що приносить користь акціонерам фонду».

Токенізовані облігації були більш поширені за межами США через нормативну невизначеність. HSBC токенізував державні BOND на 600 мільярдів гонконгських доларів, випущені в чотирьох різних валютах. Власна цифрова BOND скорочує час розрахунків до ONE дня (T+1) з п’яти (T+5). Рейтингове агентство Moody's оцінило низку токенізованих облігацій, що додає легітимності.

У США з’явилися токенізовані іпотечні кредити. Найбільшою в цьому просторі є компанія Figure Technologies, яка не лише токенізірує HELOC та іпотечні кредити, але й проводить рейтингову токенізовану сек’юритизацію. Вони також запустили свою систему DART, яка одночасно є заставою та реєстром електронних нот, щоб порушити нинішню монополію MERS на іпотечному ринку США в 19,3 трильйона доларів.

Навіть інвестиційні банки пропонують своїм клієнтам послуги токенізації, особливо Citi і Goldman. І це лише початок.

Інституції створюють і постачають токенізовані цифрові активи. Ринки капіталу та установи неможливо ігнорувати переваги Технології блокчейн. Зміни важкі, як і модернізація старої банківської технологічної інфраструктури. Але це майбутнє Фінанси.