Що в документі Reddit IPO сказано про регулювання Крипто

Reddit може зберігати лише «незначну» кількість Bitcoin (BTC), ефіру (ETH) і (MATIC) від Polygon, але те, як він обробляє Крипто, має важливе значення.

Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися на повну розсилку тут .

У четвер унікальна платформа дошки оголошень оприлюднила Крипто як частину своїх казначейських активів і як платіжний засіб, у документі, що готує її до публічного розміщення в США. Це T повинно стати несподіванкою, враховуючи, що Reddit є серед небагатьох гігантів соціальних медіа, які почали експериментувати з Крипто , NFT та блокчейн-інструментами в період пандемії, і, мабуть, є гігантом епохи Web2, який сприйняв Крипто найбільш серйозно.

Що дивує, так це деякі припущення, які Reddit робить щодо світу Крипто у своїй заявці Комісії з цінних паперів і бірж США. По-перше, Reddit оголосив, що приєднався до обраного клубу компаній, які тримають як BTC , так і ETH у своїй корпоративній скарбниці. Хоча низка вітчизняних Крипто тримає обидві провідні криптовалюти в резерві, більшість, імовірно, Соціальні мережі підходу MicroStrategy «тільки для біткойнів».

Отже, Reddit приєднується до KPMG Canada і Meitu , і що? Що ж, аргументація компанії, викладена в її заявці S-1 – довгому, ретельному та ретельно перевіреному юридичному документі – є красномовною. Ґрунтуючись на публічних заявах SEC, Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами та інших «високопоставлених» регулюючих органів, він визначив, що нативний токен Ethereum «ймовірно» не є цінним папером.

Хоча команда Reddit, мабуть, додала цей рядок із зазначенням, що «проте такі визначення є нами судженнями, що ґрунтуються на оцінці ризику [і] не є юридичним стандартом», ця Погляди має важливе значення, враховуючи нещодавню критику SEC через юридичний статус ETH після переходу Ethereum на proof-of-stake.

Це тим більше актуально, враховуючи, що більша частина обговорень Крипто на Reddit відбувається в розділі, де розкриваються ризики. Компанія зазначає, що Human помилки та збої в роботі комп’ютера можуть призвести до втрати або знищення приватних ключів, необхідних для доступу до їхніх коштів, BIT розуміння того, чому, можливо, Крипто не стала популярною як казначейський актив.

Reddit також відзначає регуляторні ризики, які можуть перешкодити йому отримати доступ або продати свої активи. Але більш цікавим є те, як регулювання вже формує підхід компанії до Крипто.

Особливо варто звернути увагу на два правила: по-перше, суперечливий Staff Accounting Bulletin № 121 SEC від березня 2022 року, який містить «вказівки» щодо захисту Крипто від імені користувачів. SAB 121, як його зазвичай називають, вимагає від компаній відстежувати утримання на своєму балансі та KEEP в резерві таку ж кількість активів, як і клієнти, які зберігають на платформі, — що було описано як обтяжливий, надто обережний Request.

Саме правило T впливає на Reddit у суттєвому сенсі, оскільки Крипто Reddit були повністю без обмеження волі. «Ми не надаємо послуги зберігання чи захисту, не зберігаємо приватні ключі та не маємо можливості відновлювати приватні ключі, не ведемо записи… і не захищаємо від ризику крадіжки чи втрати», — зазначає компанія.

Але це можливо, як ONE із найбільших у світі веб-сайтів, він хотів би цього. Менш ніж через рік Reddit вирішив припинити свій пілотний токен із Крипто винагородами «Бали спільноти», який був визнаний успішним під час запуску. У той час як принципи децентралізації живуть згідно з принципом «не ваші ключі, а не ваші монети», проста реальність полягає в тому, що керувати ключами складно, і що справжня самоохорона ніколи не може масштабуватися на такій великій платформі, як Reddit.

Цілком можливо, що бали спільноти все ще існують, якби Reddit міг допомогти користувачам відновити ключі так само, як вони можуть допомогти відновити паролі. Принаймні, існування SAB 121 визначатиме тип Крипто , які намагатиметься будь-яка компанія в США.

По-друге, існують загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP), які впливають на те, як Reddit розпізнає Крипто на своєму балансі. Відповідно до набору правил на сьогоднішній день, компанії, які тримають Крипто , можуть визнавати зміни в ціні лише тоді, коли вона знижується (вона ж вартість «знецінення»), але не коли вона зростає. Ось чому під час ведмежого ринку MicroStrategy і Telsa потрапили в заголовки, зафіксувавши збитки на сотні мільйонів внаслідок падіння Bitcoin .

Дивіться також: Чому найбільш альтруїстичний проект Crypto стає (начебто) корпоративним | Погляди

«Такий обліковий підхід може негативно вплинути на наші операційні результати в періоди, коли ми визнали знецінення», — зазначив Reddit. Витрати на знецінення розглядаються як «загальні та адміністративні» витрати, навіть якщо збитки лише на папері, можливо, ще одна причина, чому більше компаній T купують Bitcoin.

На щастя, у грудні 2023 року Рада зі стандартів фінансового обліку випустила нові вказівки з Крипто , які дозволять компаніям визнавати справедливу вартість цифрових активів, а не їх собівартість.

У будь-якому випадку, досить ясно, що Reddit бачить «значний потенціал» у Крипто, навіть у такому консервативно сформульованому документі, як S-1. Дійсно, сам юридичний текст є корисним розумінням того, що навіть передові технологічні корпорації думають (або змушені думати) про блокчейн: «відносно нещодавня тенденція», яка все частіше стає синонімом «неналежної, незаконної чи шахрайської діяльності» з нестабільною правовою базою. і невизначений споживчий попит.

Досить дивно, але після того, як він зазначив, що зберігає ETH і MATIC для платежів, він зазначив, що більшість цих закупівель здійснюються командами розробки та розробки продуктів Reddit. Хто знає, чи буде коли-небудь Крипто широко поширена на Reddit. Але на даний момент можна з упевненістю посперечатися, що команди R&D отримують від цього задоволення.