Bitcoin ETF: справа про ведмедя

Цінова динаміка біткойнів (BTC) минулого року (більш ніж удвічі у 2023 році) була значною мірою зумовлена ​​відродженням інтересу до спотових біржових фондів Bitcoin (ETF). Несподівана заявка BlackRock до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у червні привернула увагу до цього активу, який був ONE із найефективніших за рік, досягнувши понад 100% прибутку.

Тепер, коли очікується, що цього тижня (вже сьогодні) буде затверджено Bitcoin ETF, багато хто хоче «продати новини» про успіх BTC. Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися на повну розсилку тут . Для бічачого аргументу для Bitcoin ETF дивіться тут .

Залишається відкритим питання, чи схвалить SEC ONE або багато з десятків відкритих спотових заявок на Bitcoin ETF, хоча відмова все ще є в плані. Bitcoin ETF, що залишаються в підвішеному стані, тобто статус-кво, може бути навіть непоганим для Крипто. Насправді живі Bitcoin ETF можуть бути не всім, на що розраховують ринкові спостерігачі; вони навіть можуть бути чистим негативом для галузі.

Щоб отримати повну інформацію про Bitcoin ETF, натисніть тут .

Безсумнівно, Bitcoin -ETF стане сигналом зрілості для всієї Крипто (я описав цю справу тут ). І це саме те, що турбує політиків-антагоністів, зокрема сенатора Елізабет Воррен (D-MA) і скептично налаштованих регуляторів, таких як голова SEC Гарі Генслер . Прикладом цього став відкритий лист в останню хвилину від Better Ринки , організації, яка має зв’язки з обома, у якому стверджувалося, що Bitcoin ETF узаконить галузь, повну шахрайства.

Читайте також: Bitcoin ETF: The Bull Case

Чи готова Крипто до цього?

Незважаючи на те, що торішнє рішення суду змушує SEC прийняти рішення щодо Bitcoin ETF до 10 січня, варто серйозно поставитися до деяких історичних занепокоєнь агентства щодо Крипто ETF. По суті, SEC продовжувала схвалювати Bitcoin ETF з тих пір, як близнюки Вінклвосс вперше подали заявку на ONE запуск десять років тому через побоювання щодо маніпулювання ринком.

Маніпуляції зазвичай викликають занепокоєння для ETF, які відстежують індекси (або кошики різних активів), оскільки може існувати різниця між еталонними цінами на активи та щоденними розкриттями інформації, що надаються менеджерами ETF, якими можуть скористатися ті, хто володіє внутрішньою інформацією про індекси. Однак подібна проблема може виникнути залежно від того, як сформульована ціна біткойна.

Оскільки Bitcoin децентралізований, T існує єдиної ціни Bitcoin. Натомість його вартість у доларах часто розраховується шляхом усереднення поточної ціни Bitcoin на кількох надійних біржах. Однак навіть на відомих біржах нечувано, що інвестори навмисно або випадково підвищують або знижують Ціни криптовалют за допомогою великих угод, відкриваючи арбітражні можливості.

Читайте також: Що таке Bitcoin ETF?

Цей тип маніпулювання ринком не викликає особливого занепокоєння у переважної більшості Крипто сьогодні, і, швидше за все, T викликає занепокоєння у більшості потенційних інвесторів Bitcoin ETF. Але це може бути більшою проблемою, як тільки The Quants візьмуть участь. BlackRock був першим, хто запропонував «угоду про обмін спостереженнями» через Крипто, щоб заспокоїти побоювання SEC, але не всі впевнені, що це спрацює .

Крім того, якщо відкинути проблеми Політика конфіденційності , пов’язані з посиленням нагляду за ринком, виникає також загальне питання про те, хто справді отримує вигоду від Bitcoin ETF. Біржові фонди часто підвищують вартість своїх базових резервних активів. Це здається безпрограшним для власників Bitcoin , поки ви не подумаєте, що це означає для таких товарів, як золото та нафта, які є одночасно інвестиціями та товарами, використання яких коштує.

Іншими словами, який довгостроковий вплив на зручність використання біткойна, якщо 1 BTC = 1 мільйон доларів? Як виглядатимуть ці збори? Це правда, що Bitcoin ділиться на сатоші, тому 1 BTC завжди дорівнюватиме 1 BTC. Але хіба багато людей зрештою T будуть просто скинуті — особливо ті, хто в країнах, що розвиваються, біткойнери хочуть «банкувати»?

І це, по суті, суть проблеми: Bitcoin, своєю чистою силою існування, запрошує до культурного зіткнення між заможними та бідними. T можливий успіх Bitcoin ETF не розпродає оригінальне бачення системи, яка стоїть за межами Системи?

Читайте також: якщо Bitcoin ETF схвалено, ось що може статися

Що таке Bitcoin ETF? Це акція, що представляє BTC , яка може потрапити до 401 (k) мільйонів людей через продукт, яким керує найбільший у світі менеджер із використанням монет, що зберігаються сторонньою компанією (Coinbase є провідним зберігачем американських ETF). Іншими словами, це не «шлюз до усиновлення»; це спотворення ідеї про те, що через самоохорону ONE взяти під контроль власні гроші.

Тут, звичайно, є відтінки сірого, особливо враховуючи, що відкриті протоколи за визначенням можуть використовуватися ким завгодно. У цьому сенсі вторгнення BlackRock T робить Bitcoin менш одноранговим. Але залишаються питання без відповіді про те, що зростання впливу Уолл-стріт на Bitcoin означає для протоколу, чи змінить приплив грошей реалії розвитку CORE або майнінгу Bitcoin .

У всьому є компроміси. І ще невідомо, скільки буде коштувати переведення Bitcoin в «мейнстрім».