Найдикіші, найбожевільніші, найдурніші угоди Сема Бенкмана-Фріда

Масштабне шахрайство, вчинене Семом Бенкманом-Фрідом та його групою інсайдерів, коштувало Крипто незлічених втрат. Тут є цифрова цифра — кошти клієнтів на суму 8 мільярдів доларів були витрачені на змазування політичного колеса та на такі дрібниці, як елітна нерухомість і підтримка Тома Брейді . Хоча колись індустрія цілком може відійти від збентеження, пов’язаного зі «старомодною» схемою розкрадання SBF, існує певна незмінна шкода від того, що знання про розумні гроші в Крипто були неймовірно дурними.

Ця публікація є частиною торгового тижня журналу Consensus , Спонсорський матеріал CME. Версія цієї статті була опублікована в інформаційному бюлетені The Node, на який ви можете підписатися тут .

Мільярди були незаконно витрачені на підтримку збиткового хедж-фонду SBF Alameda Research. Це пішло на ставки венчурного капіталу, які стали каталізатором невідповідності ліквідності, що зрештою призвело до падіння SBF , а також заткнення дірок у фінансах Alameda. Якщо ONE часу збентежені аутсайдери вважали, що SBF, мабуть, заробляє гроші кулаком, тепер усі докази свідчать про те, що Alameda Research була поглиначем грошей. Заснована як «ринково нейтральний» маркет- Maker, Alameda згодом перетворилася на компанію, що займається викачуванням і скиданням, яка незрозумілим чином втратила гроші під час найбільшого на сьогоднішній день «бичачого» ринку.

Це підбірка деяких із найгірших азартних ігор, які, як ми знаємо, Сем Бенкман-Фрід взяв за п’ять років роботи криптотрейдерським гігантом, почерпнутим із наслідків FTX, свідчень його колишньої дівчини Керолайн Еллісон у залі суду та мережевих детективів. Для людини, одержимої підрахунком «очікуваної цінності» своїх дій, SBF був надзвичайно поганим у оцінці реальності — заднім числом цього можна було очікувати, враховуючи, що він вважав, що виступити на власному кримінальному суді та, ймовірно, дати неправдиві свідчення — це ризик, який вартий того, щоб піти на нього. .

Дивіться також: Сем Бенкман-Фрід втрачав півмільйона доларів щодня після запуску Alameda

8 травня 2019 року, незабаром після заснування FTX, Сем Бенкман-Фрід запустив власний обмінний токен під назвою FTT. Ідея полягала в тому, щоб дати молодій платформі «акціонерну подушку», мабуть, у той час, коли трейдерам-початківцям було важко отримати кредити. З самого початку свідок, який співпрацює з Міністерством юстиції Керолайн Еллісон, сказала, що SBF наказав Аламеді захистити ціну FTT — спочатку купуючи токен, щоб запобігти її падінню нижче того, що SBF вважав ключовим психологічним рівнем ціни в 1 долар.

Alameda Research отримала від 60% до 70% від початкового розподілу токенів, і на початку 2020 року SBF сказав своєму технічному співзасновнику Гері Вангу включити запаси FTT Alameda в розрахунок балансу. Багато в чому це було первородним гріхом FTX задовго до того, як SBF наказав головному програмісту Нішаду Сінгху запрограмувати функцію «Allow Negative», яка використовувалася як бекдор для витоку коштів клієнтів із FTX.

Значною мірою неліквідний токен, який був би розбитий, якби Alameda була змушена його продати, використовувався як застава в інвестиціях і позиках на мільярди доларів і створював хибне враження про об’єднану «вартість чистих активів» (NAV) Alameda/FTX, який переконав SBF, що можна позичати кошти клієнтів на мільярди, запропонували Еллісон і Ван на стенді. Без FTT багато хто з помилок Сема Бенкмана-Фріда T були б задумані.

Хоча FTT часто розглядався як ставка на потенційний успіх SBF, токен насправді не представляв власний капітал на обміні. Проте SBF часто розглядав це як таке. У рамках інвестицій Binance у FTX і пізнішого викупу SBF Changpeng Zhao Банкман-Фрід передав своєму потенційному конкуренту загалом 23 мільйони токенів FTT . Коштував ~529 мільйонів доларів на той час, коли CZ погрожував ліквідувати свої холдинги FTT . Це був важіль, який зрештою дозволив CZ завдати смертельного удару своєму супернику в той час, коли світ дедалі більше хвилювався щодо платоспроможності Аламеди.

За два місяці до того, як FTX збанкрутувала, SBF, як повідомляється, поширив плани згортання Alameda . Звичайно, це так і не відбулося, тому що на той момент у Alameda була неоплачена заборгованість перед FTX у розмірі 14 мільярдів доларів. Тим не менш, деякі обговорення SBF того часу були використані як докази, включно з твіттером, який він планував надіслати, якби Аламеда був розпущений. У проекті він описав Alameda Research як «ONE із моїх найбільших успіхів, а потім, коротко, найбільших провалів, а потім знову успіхів».

Хоча є багато «провалів», про які варто згадати, SBF зазначив, що ONE із найбільших стало те, що «компанія» втратила «токени XRP на мільйони доларів». Він пояснив: «У лютому 2018 року ми стали лінивими, і наша бухгалтерія була ледачою, і ми втратили більшу частину того, що заробили». У типовому багатослівному стилі SBF він продовжив: «Співробітники були сумні, злі та розчаровані, і я не мав уявлення, що з цим робити».

Дивіться також: Інша справа FTX | Погляди

Незважаючи на те, що він звинуватив компанію, ця втрата відповідає відомій спробі ранніх співробітників Alameda викинути SBF з його власної компанії після низки нав’язливих і ризикованих угод, які призвели до втрати майже всіх прибутків торгової фірми.

Гамбіт XRP був T єдиною бухгалтерською помилкою в Alameda. У серії нещодавніх тем X/Twitter колишній інженер Alameda Research Адітя Барадвадж повідомив, що торговий магазин втратив 190 мільйонів доларів через інциденти безпеки. Це, мабуть, було прямим результатом керівництва SBF і його підживленого Ensam бажання рухатися з шаленою швидкістю.

«Перевірки безпеки для торгівлі додавалися лише за потреби, закриті ключі блокчейну та ключі API біржі зберігалися у вигляді відкритого тексту у файлі, до якого мали доступ кілька співробітників», — стверджував Барадвадж, додаючи, що «означало практично відсутність тестування коду та неповність». балансовий облік». ONE разу, наприклад, зловмисник отримав доступ до особистих ключів Аламеди, які зберігалися у «відкритому текстовому файлі», що дозволило йому перевести 50 мільйонів доларів «з деяких бірж».

Іншим разом трейдер Alameda втратив 40 мільйонів доларів на FARM врожайності на новому блокчейні. Найбільша втрата, про яку згадував Барадвадж, сталася після того, як трейдер Alameda, ім’я якого не було названо в обліковому записі Барадваджа, втратив 100 мільйонів доларів після того, як натиснув фішингове LINK DeFi, яке рекламувалося в рекламі Google. Гав

У різний час ветеран Джейн Стріт SBF описував Alameda як ринково нейтрального Maker, важливу частину Крипто та «Quant» торгову фірму. Маркет-мейкери заробляють гроші, надаючи ліквідність і заповнюючи обидві сторони купівлі/продажу, повільно накопичуючи прибуток від вузьких «спредів» між тим, що люди готові платити за актив, і ціною, за якою його можна продати. Певною мірою Аламеда нічим не відрізнявся — якщо не брати до уваги всіх лідерів.

Але незважаючи на те, що Alameda знала, які угоди відбуваються раніше за інших клієнтів FTX, що давало їй перевагу, вона все одно іноді втрачала гроші, виконуючи основні функції. Наприклад, так званий інцидент з MobileCoin (MOB), за даними Financial Times, коштував Аламеді 1 мільярд доларів.

Торгівля насправді настільки дурна , що це майже важко пояснити. Але, коротко кажучи, у 2021 році трейдер почав купувати стільки токена MOB, що мало торгується (який на той час котирувався лише на FTX і Binance), що він почав підштовхувати ціну з нижче 10 доларів до вище 60 доларів. Потім він взяв позики, використовуючи «унікальний» механізм маржі та ліквідації FTX, заставивши надмірно роздутий MOB як заставу. Коли ціна MOB неминуче впала, він не виплатив кредит, але зберіг капітал, і Аламеда, очевидно, втрутився, щоб поглинути збиток, щоб FTX не збанкрутував.

Повідомляється, що Еллісон надіслав SBF документ під назвою «Notable Idiosyncratic P&L Stuff», де описується «збій» у маржинальній системі FTX. Однак під час своїх свідчень SBF сказав, що він фактично вручну перевизначив систему ризиків FTX, поки це відбувалося, частково тому, що він T був впевнений, що торгівля була законною. Крім того, він також наказав Аламеді взяти на себе збиток, оскільки він T хотів, щоб він був у бухгалтерських книгах FTX, тому що інвестори, швидше за все, задаватимуть питання про це.

Як повідомляється, у 2021 році Alameda отримала понад 1 мільярд доларів прибутку, який почала реінвестувати. Деякі з найбільших інвестицій Alameda були зроблені в гірничодобувний сектор, який, оглядаючись назад, стався на абсолютному піку ринку. Торгова фірма інвестувала понад 100 мільйонів доларів у майнінговий комплекс у Казахстані за кілька місяців до того, як країна фактично заборонила видобуток Bitcoin , а також ще 1 мільярд доларів у Genesis Digital Assets. Тоді прибутковість Genesis впала разом із падінням ціни на Bitcoin.

За даними Wall Street Journal , у 2021 році Alameda вклала 1,4 мільярда доларів у стартапи, порівняно з лише 10,5 мільйонами доларів роком раніше. Загалом SBF позичив 2 мільярди доларів, щоб створити венчурний фонд, який інвестував у понад 500 стартапів і початкових раундів. Незважаючи на те, що не всі ці ставки зазнали успіху — зокрема інвестиції в 500 мільйонів доларів США в стартап Anthropic, який залучають Google і Amazon, а також «венчурні монети», такі як Aptos і SUI , — було також кілька дивовижних моментів, зокрема клініка безпліддя , військовий Maker безпілотників і щось під назвою Wordcel.

Звичайно, SBF T був повним дурнем. Вихід на ринок «класу 2017» Бенкмен-Фрід бачив зростання та падіння (і юридичні головні болі) ICO (або початкових пропозицій монет) і впроваджував інновації в дизайні. На відміну від запуску токенів і залучення капіталу від роздрібних покупців, які, безсумнівно, будуть роздратовані та, можливо, погрожуватимуть судовим позовом, якщо ціна токена неминуче підійде або обіцяне нововведення не відбудеться, SBF розробив іншу схему.

Дивіться також: Розподіл у Крипто Empire BLUR Сема Бенкмана-Фріда ...

Замість того, щоб продавати людям токени за vaporware, SBF використовував свою торгову фірму, щоб стати чистим покупцем власних sh*tcoin. Потім він використовував ці авуари, щоб отримати кредити та позики готівкою. Це була повторна стратегія для SBF, яку він, здавалося, робив кілька разів із такими токенами, як Serum (SRM), Maps (MAPS), Oxy (OXY) і FTT — токени, які тепер відомі як «Sam Coins» через його значну власність і прямий контроль. над пропозицією. ONE разу, побоюючись, що його власні співробітники надто розбагатіли, він, як повідомляється, змінив графік надання прав SRM, щоб вони KEEP .

За даними дослідницької групи ChainArgos, Alameda також була чистим покупцем монет до того, як вони вийшли на FTX. Повідомляється, що з початку 2021 року по березень 2022 року Alameda купила 18 різних токенів до публічного лістингу на FTX і продала їх із прибутком.

У певному сенсі це було головною інновацією SBF у світі Крипто — це була стратегія, яка гарантувала, що токени, пов’язані з його особистим брендом, тримали свою ціну, і допомогла йому Фінанси шахрайську імперію. Але ця схема купівлі жетонів також стала його головною поразкою. Цікаво, що балансовий звіт Alameda, про який повідомив Ян Еллісон з CoinDesk, був створений Керолайн Еллісон, щоб спробувати приховати рівень ризику хедж-фонду, кредитне плече та заборгованість перед FTX. Проте, незважаючи на спотворення фактів, величезних акцій Alameda у FTT, MAPS і OXY було достатньо, щоб поставити під сумнів її платоспроможність і зрештою зруйнувати всю діяльність SBF.

Цвяхом у труну стало те, що SBF наказав Керолайн опублікувати в Твіттері ціну ліквідації FTT . Неймовірно, що хтось коли-небудь вважав SBF розумним.