Добре. BlackRock (BLK) зайшов у чат на початку минулого року і нарешті заговорив .

Підрозділ iShares BlackRock подав у четвер вдень документи до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) для створення спотового біржового фонду (ETF) для Bitcoin (BTC).

Як і з усіма речами, які постійно знаходяться в Інтернеті, багато хто зв’язує себе та спотикається через семантику. Цей запропонований фонд насправді є ETF чи просто трастом? Запитання здається дивним, але в першій частині файлу S-1 BlackRock зазначено назву запропонованого фонду: iShares Bitcoin Trust .

Перш ніж йти далі, як написав у Twitter Ерік Балчунас з Bloomberg, саме так працює ETF SPDR Gold Shares ($GLD). Це траст, але він діє як ETF. Не заглиблюючись у це надто глибоко, якщо iShares Bitcoin Trust буде схвалено та функціонуватиме з щоденним створенням і викупом , то він буде виглядати та діяти як ETF. Кого хвилює, чи це технічно «траст»?

Відповідь: «багато людей». Ринок викликав певний шок у зв’язку зі словом «довіра» в контексті публічних Bitcoin інструментів, враховуючи Bitcoin продукт Grayscale — Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). GBTC зберігає Bitcoin , а акції можна придбати поза біржею за ціну базового Bitcoin. Викликає жах, оскільки акції GBTC торгуються з різким дисконтом до вартості чистих активів.

Дивіться також: Знижка GBTC скорочується після подання BlackRock ETF

Якщо говорити простою англійською мовою, згідно з веб-сайтом Grayscale, ринкова вартість акції GBTC становить 13,40 доларів США, хоча сума Bitcoin на акцію становить 23,00 доларів США (станом на 15 червня 2023 року).

(Повідомлення: Grayscale, як і CoinDesk, є дочірньою компанією Digital Currency Group)

Це погано з багатьох причин. Але цього T повинно статися з продуктом BlackRock, оскільки це в основному ETF. Справді, цікава розмова про цей технічно траст, але в основному ETF пов’язана з тим, як це вплине на біржі та паперові Bitcoin.

Ліквідність Bitcoin постраждала після того, як Binance скасувала свою програму торгівлі Bitcoin з нульовою комісією на початку цього року, а FTX припинив роботу в листопаді минулого року. Новини Binance, ймовірно, залишаються без додаткових пояснень, але на FTX документи показали , що команда з питань банкрутства не змогла знайти практично всі Bitcoin, які заборгувала клієнтам невдалої біржі. (Хто знає, скільки з цього Bitcoin було просто « паперовими біткойнами » або борговими боргами.)

І це нічого не говорить про ведмежий ринок, який відлякав учасників ринку.

З цією неліквідністю ринку прийшли нестабільні коливання цін. Але якщо фонд iShares буде схвалено і BlackRock вийде на ринок Bitcoin , є хороші шанси, що це вирішить будь-які проблеми з ліквідністю. Неможливо переоцінити величезну увагу, яку привернув би Bitcoin -ETF, спонсорований BlackRock. BlackRock є найбільшим менеджером активів у світі. Принаймні це створить легітимність, і ця повітря має породити великий приплив грошей.

Можливо, це підвищить ціну Bitcoin, але крім цього є дві дуже важливі речі, які я буду спостерігати в майбутньому.

По-перше, обмінів слід BIT побоюватися. Якщо нові інвестори хочуть отримати ціну на Bitcoin і їм T те, що робить його крутим (наприклад, використання), тоді ці інвестори намагатимуться заплатити якомога менше за цей Bitcoin. Навіщо інвестору платити 1% комісії на біржі, коли він міг би заплатити невелику частину цього через ETF, коли він T зацікавлений у фактичному використанні Bitcoin?

По-друге, з фіксованою пропозицією біткойнів, чи введення спотового ETF від BlackRock прискорить розширення паперових Bitcoin? У протоколі Bitcoin сказано, що може існувати лише певна кількість Bitcoin , але фінансові Ринки точно цього T говорять. Фінансові Ринки дозволяють створювати екзотичні фінансові інструменти, які можуть представляти практично все, включно з будь-якою кількістю Bitcoin.

Оскільки поточна ринкова ціна Bitcoin в доларах США залежить від суми доларів США, яку біржа дасть вам за Bitcoin , і ця сума регулюється ринком, що може зупинити вплив на ринок величезних спекуляцій на Ринки деривативів, які роблять ефективна пропозиція Bitcoin перевищує обмеження пропозиції? Потенційно нічого.

Дивіться також: Яка зима? Погляд інституцій на Крипто краще, ніж ви думаєте

Правда, точаться дебати щодо того, чи схвалить SEC пропозицію BlackRock. Наразі агентство з цінних паперів відхиляло всі подані ETF Bitcoin на спотовому ринку, головним чином тому, що вважає, що ринком Bitcoin можна маніпулювати. Проте заявка BlackRock містить посилені функції нагляду за ринком , тому деякі аналітики вважають, що це може бути перший спотовий Bitcoin ETF – крім того, це BlackRock, чи збирається SEC відмовити BlackRock?

У будь-якому випадку, незалежно від того, чи це все означає, що ціна Bitcoin піде вгору чи вниз, чи там, де це має бути, схвалення iShares Bitcoin Trust буде великою справою.