Усунення зв’язків із «чорним лебедем» USDC можна було б уникнути за допомогою належної нормативно-правової бази

Крах Silicon Valley Bank рикошетом вдарив по Крипто екосистемі, навіть спричинивши стейблкоїн Circle USDC до відмови від долара цими вихідними. Миттєве падіння, яке з тих пір змінилося, було симптомом події чорного лебедя , як зазначив Circle, але також і більшої правди: стейблкойни існують у небезпечному стані через відсутність нормативної бази.

Джон Ріццо — старший віце-президент зі зв’язків з громадськістю Clyde Group і колишній старший прес-секретар Міністерства фінансів США.

Було б зрозуміло, якби нездатність Америки запровадити нормативну базу для стейблкойнів була спричинена надзвичайною складністю теми. На жаль, це не так, і вам T потрібно вірити мені на слово.

Країни та керівні органи в усьому світі просуваються вперед із регулюванням Крипто , зокрема щодо стейблкоїнів . Європі вдалося зважити ризики та переваги Крипто і створити рамки для всього Європейського Союзу . Національні збори Франції вже впроваджують його. Об'єднані Арабські Емірати нещодавно запровадили свою Крипто базу, а Гонконг продовжує свою нормативну базу . Японія, яка рано ввела правила щодо Крипто , налаштовує та вдосконалює власні закони .

Дивіться також: Боротьба Silvergate, ймовірно, підвищить роль стейблкойнів у Крипто торгівлі: Kaiko

Було б менш зрозуміло, але більш раціонально, якби відсутність нормативної бази для стейблкойнів була спричинена нездатністю уряду визначити пріоритетність цієї теми. Однак це теж не так.

У листопаді 2021 року Президентська робоча група з фінансових Ринки (PWG) підготувала вичерпний звіт, у якому викладено нормативно-правову базу для стейблкойнів . Звіт, підготовлений Міністерством фінансів США і розроблений, коли я працював старшим речником Казначейства, включав такі сторони, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), Федеральна корпорація страхування депозитів (FDIC), Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), Федеральна резервна система та Управління контролера валюти (OCC). Підписанти рекомендували банківське регулювання стейблкоїнів, щоб запобігти витокам, федеральний нагляд за постачальниками кастодіальних гаманців та інші заходи, такі як підтримка стейблкоїнів 1:1 і заборона на змішування коштів клієнтів.

Необхідність повністю реалізувати рекомендації звіту була очевидною, коли звіт PWG був опублікований у листопаді 2021 року та підкріплений під час критичних Заходи, таких як збій алгоритмічних стейблкойнів і крах Крипто FTX.

В обох випадках фінансова система США просто ухилилася від кулі. У випадку з алгоритмічними стейблкойнами їхній ринок був надто нішевим і новим, щоб спричинити ширші порушення екосистеми. Крім того, під час падіння FTX Крипто ще не була достатньою мірою переплетена з традиційною фінансовою системою, щоб викликати зараження.

Незважаючи на ці дві невдачі та різке нагадування про ризики цими вихідними, коли Circle відмовився від курсу долара, перспективи такого роду законодавства, яке описано у звіті PWG, залишаються невизначеними. Тупикова ситуація не є проблемою складності, простої інерції уряду чи опозиції республіканців.

Натомість, як людині, яка провела свою кар’єру, працюючи на обрання демократів, мені боляче відзначати тріщини в політичній суперечності – між тими, хто вважає, що стейблкоїни становлять ризики, мають потенціал і потребують регулювання, і тими, хто вважає, що Крипто повинна бути повністю заборонена – насамперед це відповідальність за відсутність прогресу.

Ті ліві, хто хоче викинути Крипто на смітник історії, діють через щиру віру в те, що найкраще для економіки та американського народу. Однак я вважаю, що ця перспектива є ризикованою та хибною з трьох основних аспектів.

По-перше, таке мислення неправильно розуміє, як активи набувають легітимності. Багато хто з прогресивних лівих вважає, що державне регулювання стейблкоїнів і Крипто загалом забезпечить надмірну легітимність. Навпаки, я стверджую, що ринкова капіталізація криптовалюти, яка вказує на її використання, надає їй легітимності. Це вирішують люди, а не уряд.

По-друге, намагання поставити Крипто поза законом або перетворити її в нефункціональний простір переоцінює здатність уряду ефективно впроваджувати такі дії. Як наслідок, більш імовірно, що Крипто переміститься за кордон у непрозорі юрисдикції з меншим контролем, що підвищить ризики для фінансової системи в разі зараження.

Дивіться також: Стайблкойни не варті ризику | Погляди

Нарешті, перспектива прогресивних лівих ігнорує інноваційний потенціал стейблкойнів і Крипто. Крипто , яка є частиною ширшої тенденції оцифрування Фінанси , просто має занадто багато нереалізованих обіцянок – покращити платіжну систему, сприяти фінансовій доступності та надати звичайним людям більше влади над своїм економічним життям – щоб заборонити це.

Немає жодного політичного чи практичного шляху до заборони Крипто чи стейблкойнів. Від Маунт-Гокс до FTX Крипто виявилася більш стійкою, ніж прославлений кіт із дев’ятьма життями. Тож замість того, щоб намагатися забороняти, ми повинні розвивати інноваційний потенціал криптовалюти та зменшувати ризики, починаючи зі стейблкоїнів.

Коли ми затамували подих у цей час потрясінь, потрібні рішення вже перед нами. Настав час діяти, поки не пізно.