Крипто для консультантів: осмислення Крипто

Це був ще один великий тиждень у США із запуском біржових фондів для Ethereum, що зробило другу за величиною Криптовалюта за ринковою капіталізацією доступною для інвесторів через традиційну пропозицію.

Ви коли-небудь замислювалися над тим, як оцінювати Крипто та які критерії враховувати? У сьогоднішньому випуску Метью Бургойн , партнер юридичної фірми Osler Hoskin & Harcourt LLP, надає посібник для інвестиційних радників щодо оцінки Крипто .

У «Запитайте експерта» Девід Бен Кей , президент Function X, відповідає на запитання, які радники можуть враховувати під час оцінки інвестицій.

–СМ

Як ексклюзивні спонсори цьоготижневого інформаційного бюлетеня Крипто for Advisors , ми хотіли б привітати Grayscale із запуском нового Ethereum ETF . Тикер просто ETH - ми бачимо, що ви там зробили!

Ви читаєте Крипто for Advisors , щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут , щоб отримувати його щочетверга.

Оскільки індустрія Крипто і блокчейнів продовжує розвиватися, консультанти з цінних паперів, безсумнівно, стикаються з більшою кількістю запитань від клієнтів щодо конкретних Крипто і проектів, які лежать в їх основі. Оцінка цих проектів вимагає глибокого розуміння кількох важливих факторів для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень. У наступних розділах висвітлюються питання, які радники повинні враховувати під час оцінки природи та легітимності будь-якого Крипто та відповідного Крипто :

Due diligence засновника проекту

Дослідіть історію засновників проекту, включаючи їхню професійну історію, попередні проекти та репутацію в галузі. Шукайте досвід, який можна перевірити, і будьте уважні до можливого шахрайства. Червоні прапорці включають нещодавно створені профілі в соціальних мережах та анонімні команди.

Перегляд і критичний аналіз токеноміки

Токеноміка відноситься до економічної моделі токена, включаючи його постачання, розподіл і корисність в рамках проекту. Ключові аспекти для аналізу включають:

Оцінка бізнес-плану

Реалістичний і обґрунтований бізнес-план є важливим для життєздатності будь-якого проекту токенів. У Крипто бізнес-план зазвичай представлений у білому документі, який є основоположним документом, який окреслює бачення проекту, характер і використання Технології блокчейн і стратегію впровадження. Ключові елементи для перегляду включають:

Фактори ризику

Виявлення потенційних ризиків має вирішальне значення при оцінці проектів токенів. Загальні фактори ризику включають:

Регуляторні міркування

Оцініть, чи запускає випуск токена регулятивні вимоги, такі як закони про боротьбу з відмиванням грошей (AML) або закони про цінні папери; багато нових проектів запускають ONE або обидві галузі права, тоді як деякі старіші, добре відомі проекти, які є достатньо децентралізованими, не запускають ці закони. Важливо перевірити, чи отримали засновники проекту юридичну консультацію та чи обмежені продажі на таких основних Ринки , як США та Великобританія. Такі обмеження можуть свідчити про спробу обійти регулятори цінних паперів у цих країнах, припускаючи, що продаж токенів може включати продаж цінних паперів або деривативів.

Висновок

Оцінка проектів токенів вимагає комплексного підходу, враховуючи довіру до засновників, економічну модель токена, якість і життєздатність бізнес-плану, потенційні ризики та відповідність нормативним вимогам. Ретельно аналізуючи ці фактори, інвестиційні консультанти можуть надавати своїм клієнтам обґрунтовані рекомендації, допомагаючи їм орієнтуватися в складному ландшафті Крипто , що постійно розвивається.

- Метью Бургойн, партнер Osler Hoskin & Harcourt LLP

З: Які ключові елементи розглядаються Крипто з юридичної точки зору?

В: З юридичної точки зору, я розглядаю три ключові сфери, які я розглядаю під час оцінки Крипто : дотримання вимог, управління та безпека. Чи в команді є віддані, компетентні люди, які піклуються про ці сфери? Хоча це природно й очікується, що команда має технічну та маркетингову експертизу, я також хотів би бачити людей із сильним юридичним і фінансовим досвідом, щоб переконатися, що компанію було створено відповідно до місцевих законів, щоб мати можливість працювати, як вона задумана та що він має знання про міжнародні закони та норми, які можуть вплинути на виконання запропонованого бізнес-плану. Я б волів бачити цих осіб на ключових керівних посадах і посадах, які приймають рішення, хоча, якщо компанія знаходиться на дуже ранній стадії, то принаймні радники компанії повинні включати юристів і бухгалтерів або тих, хто має серйозний досвід юридичного та фінансового управління. Якщо компанія має намір або випустила токен, я також очікую отримати юридичний Погляди від відповідних юрисдикцій, щоб забезпечити дотримання місцевих законів і правил.

З: Як консультанти можуть допомогти своїм клієнтам прийняти інвестиційні рішення на основі цієї інформації?

A: Відповідність законодавству та управління є факторами, включеними до оцінки будь-яким інвестором ризиків, пов’язаних із запропонованим проектом. У будь-якому випадку вони не є єдиними факторами, а лише частиною розрахунку при оцінці того, чи варто інвестувати. Зокрема, у Крипто все ще існує багато юридичних питань, які потрапляють у сірі зони, і тому потенційно можуть бути більш ризикованими. Це залежатиме від терпимості інвестора до ризику та судження щодо того, чи потенційна віддача від проекту переважає потенційні ризики.

З: Що є хорошим прикладом проекту з юридичної точки зору?

Відповідь: Проекти, які перебувають на стадії запуску та мають досвід належної відповідності та практики управління, будуть легшими предметами для належної обачності. Ліцензії, реєстрації та необхідні документи вже будуть на місці, а також інструкції щодо внутрішньої практики та операцій, які, як правило, є письмовими. Це на відміну від стартапів на ранніх стадіях. У таких випадках більша увага приділятиметься окремим членам команди та їхньому попередньому досвіду та послужним записам в інших проектах, а також білому документу, який передбачає нормативну базу, у якій працюватиме проект, а також те, як вирішуватимуться питання управління внутрішньо.

Хоча ці коментарі є досить загальними та можуть стосуватися будь-якого проекту, вони мають особливе значення в Крипто , де, з юридичної точки зору, багато речей все ще знаходяться в стані зміни. Перед юристами стоїть завдання зібрати якомога більше об’єктивної інформації, щоб надати потенційному інвестору оцінку, яка дозволить прийняти обґрунтоване рішення.

- Девід Бен Кей, президент, функція X