Стайблкоїни вже давно відіграють важливу роль у Криптовалюта індустрії, будучи засобом переміщення грошей у цифровій економіці, обходу волатильності без необхідності ліквідації портфелів у фіатних валютах або розміщення як заставу для торгівлі.

Їх корисність у платежах досить очевидна: вони прагнуть відтворити звичайну валюту, як-от долар США чи євро, у формі блокчейну, служачи цифровими резервами для того, що споживачам уже подобається.

Але в них сховано величезні суми грошей, що приносить гігантські прибутки емітентам стейблкойнів, які традиційно не діляться цією винагородою з власниками токенів.

Згідно з даними CoinDesk , USDT Tether є третьою за величиною Криптовалюта в світі з активами в 112 мільярдів доларів; USDC Circle займає 6-е місце з 32 мільярдами доларів.

Ці гроші інвестуються в активи, які вважаються надзвичайно безпечними, як-от казначейські облігації США, заробляючи мільярди доларів на рік цим компаніям. Це робить їх версіями крипто-ери старого продукту традиційних Фінанси: фондів грошового ринку. Різниця: емітенти грошового ринку ділять зі своїми клієнтами відсотки, які вони отримують від своїх інвестицій в облігації та інші інструменти з фіксованим доходом.

Донедавна відсутність конкуренції в середовищі низьких процентних ставок означало, що емітенти стейблкойнів не тільки могли KEEP всі відсотки, які вони заробили від застави, тому що користувачам і партнерам з дистрибуції T байдуже, сказав Роб Хедік, генеральний партнер компанії венчурного капіталу. Бабка.

«Але зі зростанням процентних ставок емітенти стейблкойнів стали надзвичайно прибутковими, і цілком природно, що ці партнери, як і біржі, та досвідчені користувачі почнуть вимагати більшого скорочення доходу», — сказав Хедік.

Чесно кажучи, правила забороняють емітентам стейблкойнів повертати дохід користувачам у США, а режим Ринки криптовалютних активів (MiCA), який незабаром з’явиться, робитиме те саме в Європі.

Але блокчейни охоплюють всю планету, і стейблкоїни, які видають клієнтам готівку, вже тут. Конкуренція вже почала загострюватися, коли такі фірми, як ONDO, Mountain, Agora та інші , обіцяють більш справедливу економічну модель. Буквально минулого тижня Paxos представив регульований в ОАЕ дохідний ONE під назвою Lift Dollar.

Емітенти стейблкойнів, які повертають щось у вигляді прибутку на грошовому ринку, є розумною стратегією та потенційним занепокоєнням для традиційних прив’язаних до долара токенів, таких як Circle і Tether, які складають основну частину застави, розміщеної для торгівлі.

Але є й інші способи поділитися доброю волею з користувачами, наприклад, деяка економічна ефективність, отримана від використання стейблкойна, орієнтованого виключно на платежі, проведення транзакцій у великому масштабі. Це мета доповнення фінтех-гіганта PayPal до простору стейблкойнів: його токена PYUSD .

За словами старшого віце-президента PayPal і голови блокчейну Хосе Фернандеса да Понте, у найближчі роки може спостерігатися відокремлення платіжної здатності стейблкойнів від здатності фондів грошового ринку генерувати прибуток.

«Я думаю, що через кілька років ви побачите корпоративних скарбників, які зберігають ліквідність у фонді грошового ринку, і в той момент, коли їм потрібно буде здійснити платіж, переведуть цей фонд грошового ринку на стейблкойн і зроблять платіж, тому що вони створені спеціально", - сказав Фернандес да Понте в інтерв'ю.

Зрозуміло, що PayPal більше зосереджується на вдосконаленні здатності PYUSD здійснювати швидші та дешевші платежі – PYUSD тепер інтегровано з високопродуктивним блокчейном Solana (SOL), наприклад, – ніж на хвилюванні про те, як Stacks його заблокований рівень вартості. проти USDT і USDC.

Але не всі вважають, що орієнтований на платежі стейблкоїн, такий як PYUSD, обов’язково процвітатиме в умовах цифрових валют центрального банку (CBDC) і токенів розподілу прибутку, нещодавно таку точку зору висловили аналітики Bank of America .

Незважаючи на те, що PYUSD невеликий у порівнянні з Tether і Circle, було б нерозумно робити ставки проти PayPal, враховуючи його тривалий охоплення фінансових технологій і платежів через такі програми, як Xoom і Venmo.

«Давайте будемо чесними, хто в Крипто вже має кращий розподіл, ніж PayPal?» — сказав Хадік із Dragonfly. «На мій погляд, малоймовірно, що PYUSD поширює DeFi [децентралізовані Фінанси] або що він поширює інші [не Paypal] програми. Але це зменшує навантаження на бек-офіс PayPal і робить їх більш ефективними для використання капіталу, таким чином, вони покращують свої власні маржу на 50 базисних пунктів і, можливо, передати частину цього клієнту».

Стайблкойни як спосіб оплати матимуть постійну цінність і дуже важливі, сказав Чарльз Каскарілла, генеральний директор емітента стейблкойнів Paxos. Але існує набагато більший світ, якщо взяти до уваги 6 трильйонів доларів або близько того у фондах грошового ринку плюс близько 17 трильйонів доларів депозитів у банках і ще багато трильйонів у закордонних фондах грошових ринків і депозитах у доларах, сказав він.

«Платіжні активи завжди будуть частиною широкого депозиту та доларової бази», — сказав Каскарілья в інтерв’ю. «Тож платіжними стейблкойнами буде дуже багато, оскільки багато людей захочуть займатися чимось, що приносить прибуток».

Хедік погоджується, що з часом майже вся торгівля як традиційними Фінанси , так і Крипто перейде до токенізованої застави, що приносить прибуток. «Будь-яка велика установа буде занадто великою для будь-якої великої установи, щоб ігнорувати переваги можливості отримувати прибуток, одночасно підвищуючи ефективність капіталу та здійснювати внутрішньоденні розрахунки», — сказав він.