Перспективы и опасности токенизации частных активов

Альтернативные активы, такие как природные ресурсы, искусство и частные инвестиции, стали популярными инвестициями из-за их потенциальной более высокой доходности и меньшей волатильности, чем традиционные активы. Однако преимущества альтернативных классов активов, подобных этим, также имеют ряд ограничений, включая высокие минимальные инвестиционные требования, ограничения ликвидности и отсутствие прозрачности.

Токенизация, процесс преобразования традиционных активов в цифровые токены с помощью Технологии блокчейн, может преодолеть некоторые из этих ограничений, а ее успех может изменить сектор альтернатив.

Криштиану Вентричелли — вице-президент отдела цифровой экономики агентства Moody's Ratings.

Примечание. Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.

Прозрачный и неизменяемый реестр блокчейна позволяет держателям токенов получать доступ к информации об их инвестициях в режиме реального времени, способствуя большей прозрачности на традиционно непрозрачных Рынки. Эта наглядность меняет правила игры в мониторинге денежных потоков и эффективности кредитных портфелей, хотя токенизация не меняет базовые характеристики инструментов. Независимо от того, внутри сети или вне сети, основные риски активов и важность комплексной проверки остаются прежними.

ONE из наиболее многообещающих аспектов токенизации является ее потенциал по расширению доступа к дорогостоящим альтернативным инвестициям. Разделяя собственность на части, токенизация снижает барьеры для входа, позволяя более широкому кругу инвесторов участвовать в возможностях, которые ранее были ограничены институциональными инвесторами и инвесторами со сверхвысокими доходами. Сделав некогда неликвидные активы более ликвидными и, следовательно, более ликвидными, токенизация может изменить динамику рынка, создавая вторичные Рынки , основанные на блокчейне.

Снижение затрат – еще одно существенное преимущество. Токенизация может упростить выпуск, сократив затраты как для инвесторов, так и для управляющих активами. Достигнутая эффективность может привести к более высокой прибыли для инвесторов, поскольку управляющие активами передадут часть потенциальной экономии. Для дистрибьюторов снижение административного бремени и накладных расходов позволит им сосредоточиться на углублении отношений с клиентами и внедрении новых продуктов. Интеграция искусственного интеллекта в финансовые операции может еще больше усилить эти преимущества, повысив эффективность и точность.

Прозрачность на частных Рынки можно улучшить с помощью токенизации, но только до определенной степени. Хотя Технологии блокчейна повышает прозрачность, полная прозрачность маловероятна. Поскольку управляющие активами на частном рынке имеют больше информации о своих инвестициях, чем доступно публично, они могут использовать эту асимметрию информации, чтобы воспользоваться рыночными возможностями и получить более высокую доходность. Эта неотъемлемая характеристика частных Рынки , скорее всего, сохранится, даже несмотря на достижения, принесенные токенизацией.

Токенизированные альтернативные активы уже активно торгуются. Традиционные финансовые учреждения начали предлагать токенизированные версии прямых инвестиций и частных кредитных инвестиций через фидерные фонды в частных и публичных блокчейнах. Эти токенизированные фонды имеют значительно более низкие минимальные инвестиционные пороги, чем их традиционные аналоги, что открывает новые возможности для более широкого круга инвесторов.

См. также: Почему токенизация активов неизбежна | Мнение

В децентрализованном Финансы (DeFi) платформы используют смарт-контракты для облегчения частных кредитных транзакций, подчеркивая растущее пересечение Технологии блокчейна и альтернативных инвестиций.

Однако инвестирование в токенизированные частные активы сопряжено с новыми рисками. Нормативно-правовая неопределенность остается серьезным препятствием, при этом многие аспекты токенизации все еще находятся в «серой» юридической зоне. Инвесторы должны ориентироваться в этой неопределенности, и доходность токенизированных транзакций, вероятно, будет выше, чем на традиционных Рынки , чтобы компенсировать дополнительные риски. Технические проблемы также сохраняются, в частности, необходимость плавной интеграции между ончейн и офчейн операциями. Отсутствие надежного варианта цифровых денег и проблемы совместимости между различными блокчейн-платформами еще больше препятствуют развитию устойчивого вторичного рынка.

Ясность регулирования, технологические достижения и сотрудничество в масштабах всей отрасли являются ключом к преодолению этих препятствий. Если эти проблемы будут решены, токенизация может обеспечить доступность, прозрачность и эффективность альтернативных Рынки активов, открывая ценность для более широкого круга инвесторов.