:format(webp)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/OC3X2Y5PQFHH7HQC62DDDT227E.jpg)
На этой неделе мы достигли консенсуса, и сегодня день ФА — пожалуйста, поздоровайтесь, если вы рядом!
Прошедшая неделя в США была важной в плане регулирования; Палата представителей проголосовала за новый законопроект о Криптo , а SEC дала одобрение, которое продвинуло листинг спотовых эфирных ETF вперед.
В сегодняшнем информационном бюллетене Бенджамин Дин из Wisdom Tree исследует эволюцию биткойна с момента его создания, его эффективность как актива и его интеграцию в традиционные Финансы.
В книге «Спросите эксперта» Кевин Тэм из Raymond James представляет обзор документов SEC 13F и то, что они показывают нам о том, какие учреждения инвестировали в Bitcoin ETF.
И, как всегда, дополнительная информация находится в разделе «KEEP читать».
Вы читаете Криптo for Advisors , еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором рассказывается о цифровых активах для финансовых консультантов. Подпишитесь здесь , чтобы получать новости каждый четверг.
Цифровые активы встречаются с традиционной фантастикой и иронией – T так ли?
Прошло 15 лет с тех пор, как исходный код Bitcoin был распространен в Интернете. Идея заключалась в том, чтобы предоставить людям возможность обмениваться ценностями без необходимости посредника одобрять этот обмен. Многое изменилось за последние 15 лет, поскольку было создано множество других сетей распределенных баз данных (например, Ethereum, Solana и ETC.). Каждый из них имеет свои собственные функции и потенциальные варианты использования.
Наше исследование выявило несколько интересных моментов, которые оставались на удивление неизменными на протяжении многих лет, хотя ONE цифровые активы воспринимаются как быстро меняющееся и постоянно меняющееся пространство:
- Bitcoin превзошел по доходности акции компаний с большой и малой капитализацией, казначейские облигации, облигации инвестиционного уровня и высокодоходные облигации, а также золото, REITS или инфраструктуру в девяти из последних двенадцати лет.
- Корреляция Bitcoin, рассчитанная за последние 11 или 2 года, со всеми вышеперечисленными классами активов была ниже 25%.
- Волатильность актива составляет 69%, но благодаря его низкой корреляции добавление 1% его к портфелю 60/40 (60% MSCI All Country World, 40% Bloomberg Multiverse) добавило бы лишь 0,07% волатильности и 0,5% максимальная просадка.
- Эта позиция в 1% повысила бы доходность за последние 11 лет на 0,67% в год, что соответствует коэффициенту информации 0,96.
Аналогичные статистические данные применимы и к цифровым активам в целом (т.е. за пределами Bitcoin). Для инвесторов это означает, что им не нужно активно смотреть на актив; они могут выделить средства в качестве нейтрального инвестора. Хорошей оценкой нейтрального положения актива в портфеле, состоящем из нескольких активов, является рассмотрение рыночного портфеля, то есть портфеля, который имитирует совокупность всех ликвидных активов, доступных инвесторам.
Общая рыночная капитализация ликвидных активов составляет около $197 трлн. При рыночной капитализации в 2,4 триллиона долларов криптовалюты составляют почти 1,2% от этой суммы. Сейчас этот рынок по размеру аналогичен высокодоходным облигациям, облигациям, привязанным к инфляции, или компаниям малой капитализации развивающихся Рынки .
Глядя исключительно на характеристики криптовалют и цифровых активов, становится ясно, что они могут повысить ценность портфеля, состоящего из нескольких активов. Учитывая их потенциал роста, возможности диверсификации и простоту инвестирования через регулируемые инвестиционные механизмы, инвесторам становится все труднее их игнорировать. При инвестициях в размере 1–2% инвесторы займут нейтральную позицию в этой сфере, готовые извлечь выгоду из потенциального потенциала роста и управлять риском, ограничивая риск снижения до одного процента.
Теперь сделать это проще, чем когда-либо. В 2024 году было запущено множество глобальных биржевых фондов Bitcoin и других цифровых активов (ETF). Спотовые Bitcoin ETF в США продемонстрировали один из крупнейших притоков среди всех запусков ETF в истории. Спотовые эфирные продукты, вероятно, станут следующим шагом. Гонконг утвердил листинг биржевых фондов, которые предоставляют доступ к Bitcoin и эфиру. Лондонская фондовая биржа делает то же самое, хотя изначально для профессиональных инвесторов.
Некоторые, возможно, захотят увидеть, как пространство цифровых активов сливается с традиционными Финансы. Однако это нормальная часть новой растущей и развивающейся отрасли. Конечно, мы приходим к ироническому результату: для этого нового класса активов ONE из самых безопасных/наиболее доступных/наиболее прозрачных способов получить доступ к ним – через ETF/ETP. В то же время, поскольку статистические данные теперь установлены, а инвестиционные аргументы в пользу распределения трудно игнорировать, можно ожидать, что цифровые активы будут все больше напоминать традиционную финансовую систему, для улучшения которой была создана эта новая Технологии .
Спросите эксперта
Вопрос: Что документы SEC 13-F говорят нам о принятии Bitcoin или ETF?
Форма 13F — это отчет о запасах акций, подаваемый институциональным инвестиционным менеджером с активами более 100 миллионов долларов. Пять крупнейших банков Канады, TD Bank, RBC, BMO, CIBC и Scotiabank, добавили Bitcoin ETF в свои институциональные активы. Общий объем рисков канадских банков составляет более 19,9 миллионов долларов США.
Вопрос: Почему эти ETF имеют значение, что это значит?
Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила спотовый Bitcoin ETF для листинга и торговли в январе 2024 года, что привлекло больше участников и еще больше повысило ликвидность на рынке Криптo .
Институциональные и розничные инвесторы теперь могут приобретать ценные бумаги, представляющие прямой доступ к спотовому рынку Bitcoin, без самостоятельного хранения Bitcoin.
Спотовые Bitcoin ETF поддерживаются Bitcoin активами, хранящимися у регулируемых кастодианов. Эта договоренность освобождает индивидуальных инвесторов от ответственности за поиск хранителя или управление самостоятельным хранением, что может подвергнуть их таким рискам, как взлом или потеря ключей хранителя из-за неадекватных мер Технологии безопасности.
Вопрос: Владение Bitcoin рискованно, так почему же банк интегрирует их?
Мы наблюдаем принятие Bitcoin в качестве законного класса активов, когда крупные институциональные инвесторы покупают Bitcoin в качестве альтернативных инвестиций, ищут способы диверсифицировать свой портфель и получать прибыль, которая защитит от волатильности рынка, и все это в рамках утвержденной нормативной базы.
KEEP читать
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила заявки нескольких бирж на листинг биржевых фондов (ETF), привязанных к цене эфира.
- Согласно документам SEC, спотовый Bitcoin ETF Blackrock привлек 414 институциональных инвесторов в первом квартале 2024 года.
- Морнингстар подвел итоги голосования по Криптo в Палате представителей США и объяснил, почему это огромный шаг вперед для отрасли.
Примечание. Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.
