Для Криптo глобальные регуляторные «Олимпиады» уже начались

Этим летом спортсмены со всего мира соберутся в Париже на Олимпийских играх. ONE из соревнований является пятиборье, в котором спортсмены соревнуются в четырех отдельных соревнованиях: плавание, фехтование, верховая езда, бег и стрельба. Это испытание на силу, ловкость и скорость.

Мэтью Гомер — венчурный инвестор и советник основателей Криптo . Ранее он был первым исполнительным заместителем суперинтенданта по исследованиям и инновациям в Департаменте финансовых услуг штата Нью-Йорк.

Среди финансовых юрисдикций уже идет подобная междисциплинарная конкуренция. Однако в этой гонке юрисдикции соревнуются за право стать капиталом для следующего поколения финансовых услуг: токенизированного Финансы , работающего в открытых и децентрализованных системах. Как и в пятиборье, победители продемонстрируют идеальное сочетание силы, ловкости и скорости.

В число претендентов входят признанные финансовые центры, такие как Лондон, Нью-Йорк и Гонконг, которые доминировали в доцифровую эпоху. Но голодные претенденты — государства-члены ЕС, Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ), Сингапур, Бермуды и Калифорния — также участвуют в гонке.

Это примечательный сдвиг по сравнению с тем, что было 18 месяцев назад, когда некоторые сомневались в будущем криптовалют. Поскольку сборная США (в основном) бойкотирует эту финансовую олимпиаду, у новой группы чемпионов есть RARE шанс появиться.

Читайте также: Coinbase может уйти из США, если не будет ясности в законодательстве

В этом соревновании есть четыре различных соревнования: эффективность регулирования, глубина учредителей, размер рынка и сила рынка капитала. Как бывший регулятор Криптo , ответственный за совершенствование системы регулирования Нью-Йорка, а теперь венчурный инвестор, я понимаю, насколько сложно WIN во всех четырех категориях, особенно в тех, которые находятся вне вашего прямого контроля.

Вот на что обратить внимание в каждом конкурсе и как в настоящее время выступают участники.

Эффективность регулирования оценивается на основе двух ключевых факторов: достоверность (жесткость, но справедливость) и доступность (понятность и понятность как для существующих игроков, так и для новичков). Найти правильный баланс между этими аспектами непросто. Если правила невозможно соблюдать, Рынки находят способы их обойти.

И наоборот, если вход слишком прост, это приводит к низкому качеству экосистемы. Эффективный регулирующий орган устанавливает высокие стандарты, но сотрудничает с регулируемыми организациями, чтобы помочь им соответствовать этим стандартам. Прозрачность и подотчетность имеют решающее значение.

Двумя регуляторами, ведущими в этой области, являются Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (VARA) и Валютное управление Бермудских островов (BMA). За два года своего существования VARA уже выдала 17 лицензий и предприняла как минимум такое же количество принудительных мер — выдающееся достижение для новой организации.

Второй конкурс оценивает способность юрисдикции создать или привлечь надежный пул высококачественных учредителей. В отличие от эффективности регулирования, на которую могут быстро повлиять действия правительства, превращение в магнит для талантливых основателей происходит на протяжении поколений и включает в себя факторы, находящиеся вне прямого государственного контроля.

Факторы, влияющие на талант основателей, были тщательно изучены и включают существующие предпринимательские сети, культурные традиции, качество жизни и доступ к клиентам, партнерам и ресурсам.

В то время как Калифорния, Нью-Йорк и Лондон сохраняют явное лидерство в этих рейтингах , такие места, как Дубай и Сингапур, становятся явными направлениями для расширения масштабов. Эти города привлекают более зрелые компании и основателей, которые, возможно, начинали в другом месте, но считают, что эти места лучше подходят для фазы роста их компаний. По мере того, как эти компании переезжают, они в конечном итоге будут способствовать появлению нового поколения основателей на ранних стадиях в этих регионах, поскольку их сотрудники и сети продолжат создавать свои собственные предприятия.

Размер рынка — третье соревнование в этом соревновании. Даже если ваша нормативно-правовая база безупречна, она T привлечет будущих финансовых гигантов, если не будет значительной клиентской базы, обслуживающей вашу юрисдикцию. Крупные Рынки, такие как США (с населением более 335 миллионов человек ) и ЕС (с населением более 445 миллионов человек ), имеют преимущество.

См. также: Криптo концентраторы 2023: где жить свободно и работать разумно

Однако меньшие юрисдикции по-прежнему могут быть конкурентоспособными, особенно для компаний, обслуживающих институциональных клиентов или розничных клиентов в других странах, где это разрешено.

Последняя категория — сила рынка капитала. И стартапы, и масштабные компании нуждаются в инвестициях для роста. Капитал ищет возможности в странах с эффективным регулированием, сильными учредителями и крупными Рынки. Однако решающую роль играют и другие факторы, такие как физическая близость учредителей к источникам финансирования, благоприятная для инвесторов правовая база и благоприятные условия выхода (например, надежные возможности слияний и поглощений и IPO).

Исследование, проведенное Galaxy , показывает, что, хотя американские компании по-прежнему получают большую часть венчурного капитала в секторе блокчейна (как с точки зрения количества сделок, так и доли капитала), их доля значительно снизилась. Если рассматривать макро-рейтинги доступности капитала как индикатор того, куда может перемещаться капитал, то заслуживают внимания ОАЭ, Катар, Китай и Сингапур.

В отличие от олимпийского пятиборья, в этом соревновании T обязательно будет один «победитель» сразу или, возможно, когда-либо. Вместо этого победители, скорее всего, появятся в различных категориях. Например, Бермудские острова могут стать ведущим центром выпуска стейблкоинов, а Дубай может преуспеть в офшорной институциональной торговле.

Будут и региональные столицы. Важно то, что карта финансовых услуг может быть перекроена так, что LOOKS заметно отличаться от сегодняшней. Соединенные Штаты, вероятно, в конечном итоге снова присоединятся к этой гонке, предоставляя новым юрисдикциям ограниченную по времени возможность установить и укрепить свои лидерские позиции, пока не стало слишком поздно.