Добро пожаловать в «эру Bitcoin » на Уолл-стрит

После долгой задержки на сцене появились спотовые биржевые фонды Bitcoin (ETF). IBIT компании BlackRock в настоящее время является пятым по величине ETF (из всех) по притоку средств в этом году, а конкурирующие фонды не сильно отстают. Пока не ясно, смогут ли эти темпы роста KEEP в ногу с оптимистичными прогнозами таких компаний, как Standard Chartered Bank и Fidelity, относительно стремительных оценок ETF на конец года, но очевидно, что Bitcoin ETF никуда не денутся.

Вопрос в том, как Уолл-стрит подойдет к этому новому способу получить доступ к Bitcoin , и захотят ли обычные инвесторы принять участие в этом процессе?

«Мы думаем, что Bitcoin может стать ONE из самых обсуждаемых брендов на Уолл-стрит в следующем десятилетии», — сказал Майк Уиллис, генеральный директор и основатель ONEFUND. «Вы находитесь в начале «эры Bitcoin » на Уолл-стрит». Хотя Уиллис и упустил возможность дать прогноз цены, он сказал, что, по его мнению, Bitcoin может легко догнать рыночную капитализацию золота .

Это интересный прогноз, учитывая стратегию ONEFUND по запуску собственного пакета Bitcoin ETF. Независимый индексный фонд, наиболее известный своим INDEX ETF на сумму 106 миллионов долларов, который отслеживает S&P 500, планирует запустить ряд фондов «Cyber ​​Hornet», которые держат как Bitcoin , так и традиционные акции, в попытке привлечь розничных инвесторов, не склонных к риску.

По словам Уиллиса, большинство управляющих активами не советуют своим клиентам выделять более 1–3% Криптo . Но даже эта небольшая рекомендация может подвергнуть финансовых консультантов юридическим рискам. «Хардкорные биткойнеры, возможно, и привыкли к этому, но 90% Уолл-стрит и просто традиционные инвесторы не привыкли к падению на 40% в конкретном месяце».

«Если я теряю 40% для клиентов, они сжигают мой телефон, если я теряю 50%, они выпадают, если я теряю 60% или 70%, это потенциальная фидуциарная ответственность — потенциальный судебный иск. Консультанты об этом знают», — сказал Уиллис, который стал соучредителем ONEFUND в 2015 году после работы в UBS, Пейне Уэббере и Смите Барни.

Ближайший к запуску ETF, получивший одобрение SEC под тикером ZZZ , выделит 75% своего капитала на S&P и 25% на фьючерсы на Bitcoin (с возможностью также хранить спотовые Bitcoin, сказал Уиллис). Идея состоит в том, чтобы помочь смягчить потенциальный риск падения биткойнов и заметную волатильность, инвестируя в «наиболее широко распространенную индексную стратегию на Уолл-стрит».

Уиллис сказал, что он прогнозирует запуск ряда гибридных фондов со стратегиями, которые защищают нисходящую «волатильность» или волатильность Bitcoin, возможно, с использованием казначейских облигаций США и/или других менее рискованных классов активов. Это также будет способом выделиться среди фондов, учитывая напряженную конкуренцию после того, как в один и тот же день были одобрены 11 спотовых Bitcoin ETF .

Как и многие, Уиллис видит гонку вниз с точки зрения гонораров за управление, учитывая, что это ONE из немногих способов, с помощью которых фирмы могут подорвать свою конкуренцию. Другие предлагают рекламные акции, такие как снижение комиссий Bitwise до нуля в течение первых шести месяцев или до тех пор, пока фонд не достигнет определенного порога активов. Но эти маркетинговые усилия могут работать только в течение ограниченного времени.

Другой способ конкуренции для компаний заключается в том, как они обращаются с базовым Bitcoin, который они покупают на деньги инвесторов: либо используя его для получения прибыли для компании, либо храня его в холодном хранилище. Некоторые фонды, по словам Уиллиса, могут повторно заложить (или одолжить) биткойны, чтобы получить доход, который может принести «сотни базисных пунктов».

См. также: Bitcoin -ETF никогда не станет вашим Bitcoin | Мнение

Со своей стороны, ONEFUND не намерен конкурировать по комиссиям и считает, что сможет взимать более высокие ставки, поскольку в своем проспекте он гарантирует, что биткойны T будут перемещены из холодного хранилища (фирма ведет переговоры с Caitlin Long's Custodia). Банк депозитарных услуг). Но есть и другие, несколько неосязаемые способы, с помощью которых фирмы могут диверсифицировать свою деятельность.

Например, ONE фирмой, удерживающей высокие комиссионные, является Grayscale, которая взимает 1,5% за свой популярный продукт GBTC. GBTC имеет большой капитал бренда, созданный в качестве первого традиционного входа в Bitcoin, первоначально запущенного как траст закрытого типа в 2013 году. С тех пор, как в этом году он перешел на ETF, в фонде наблюдались заметные выплаты , хотя Уиллис сказал, что он удивлен фонд T потерял больше.

«Это лояльность. Это лень. А другая сторона заключается в том, что биткойнеры T хотят переходить в BlackRock или Fidelity — они хотят KEEP их в сообществе», — сказал он. ONEFUND надеется воспользоваться тем же чувством биткойнского товарищества, своего рода неинституциональным институтом. Это одна из причин, по которой компания выбрала брендинг Cyber ​​Hornet — фразу, наиболее тесно связанную с убер-биткойнером Майклом Сэйлором, который не связан с этим продуктом.

Фирма, которая попала в новости, когда позволила акционерам своего фонда INDEX голосовать по доверенности , также получила ряд «отвратительных» тикеров для своих ETF, которые будут иметь разные распределения между Bitcoin и S&P500. Трехбуквенные тикеры, такие как «Qs», обозначающие QQQ Nasdaq, представляют собой ценную недвижимость, сказал Уиллис, упомянув тикер «тройной Z» на флагманском Bitcoin ETF своей фирмы.

Действительно, ряд недавно запущенных ETF носят имена, достойные мемов, в том числе BRRR Valkyrie (отсылка к мему эпохи пандемии «денежный принтер идет BRR» ) и HODL VanEck (отсылка к тому, как биткойнеры покупают, держат и редко продают).

См. также: Взлет и падение Bitcoin культуры | Мнение

«Мы думаем, что брендинг будет означать, что мы делаем все «правильно», неинституциональный выбор, который представляет сообщество», — сказал Уиллис. «Мы не принадлежим BlackRock, мы не принадлежим крупным организациям. ."

Тем не менее, в некотором смысле, план игры Уиллиса вращается вокруг появления Уолл-стрит. Хотя это, возможно, и не самый «ортодоксальный» способ заставить людей использовать Bitcoin, это самый простой и безопасный путь к массовому включению в Bitcoin экономику через ETF, что, возможно, осуществит мечту Кори Клиппстена о создании «10 миллионов биткойнеров », сказал Уиллис.

Первый поворот предполагаемого маховика произошел в прошлом году, когда BlackRock объявила о своем плане запустить Bitcoin ETF, что в некотором смысле дало возможность другим фирмам с Уолл-стрит также принять в этом участие. Теперь, когда ETF действительно заработали, в течение следующего десятилетия все больше и больше капитала будет Flow в Bitcoin — начиная с модельных портфелей, пенсионных счетов, пенсионных планов и в конечном итоге заканчивая тем, что они станут «основным классом активов», — сказал Уиллис.

«Bitcoin жив и здоров уже 15 лет, но на Уолл-стрит его не существует», — сказал он. «Это меняет все».