У меня есть 1 миллион вопросов о стейблкоине PayPal. Вот 5

Вот вам и пауза в разработке. Утром в понедельник было объявлено, что глобальный платежный гигант PayPal (PYPL) запускает PayPal USD (PYUSD), стейблкоин в долларах США, полностью обеспеченный депозитами в долларах США, краткосрочными казначейскими облигациями США и аналогичными денежными эквивалентами .

По этому поводу существует так много теорий и идей, и поэтому, естественно, у меня есть ONE вопросов об американской стабильной монете PayPal. Вот пять.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей о Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться на получение полной рассылки здесь .

В США, конечно, существует нормативная неопределенность, но PayPal достаточно велик, чтобы реально влиять на регуляторов. Найдите минутку, чтобы подумать о компаниях, заинтересованных сторонах и частных лицах, которые жалуются на обременительное регулирование Криптo в США. Это Криптo аборигены и такие компании, как Coinbase (COIN) и Circle, которые создали Center Consortium для выпуска второго по величине стейблкоина USDC.

Тем временем укоренившиеся державы, такие как BlackRock (BLK), смеются перед лицом нормативной неопределенности. Послание крупных игроков звучит так: «Спасибо за новаторство, но именно так вы сможете оказать давление обратно».

На самом деле, здесь применим самый циничный и упрощенный взгляд на американское предпринимательство: PayPal, коммерческое учреждение, которое пытается зарабатывать деньги, выпускает стейблкоин, потому что думает, что может заработать деньги, выпуская стейблкоин. Это не совсем маленькое предприятие — вероятно, в нем участвуют команды по управлению рисками, соблюдению нормативных требований, юридическим вопросам, партнерству и связям с общественностью — но оно не альтруистично.

На данный момент это BIT неясно. Потенциальные возможности использования и выгоды для среднего потребителя от действительно децентрализованной стабильной монеты в долларах США вполне приемлемы. Благодаря этому у вас есть безграничная, (теоретически) не подвергающаяся цензуре версия мировой резервной валюты, которую могут использовать люди, исключенные из традиционных платежных систем США (как, скажем, в Аргентине или России ).

Поразительнй. Прохладный.

Но PayPal внедряет PYUSD в США через Venmo. Venmo работает только в США, и для использования требуется банковский счет. Использование PYUSD в Venmo — это, по сути, еще один новый способ для американцев, имеющих банковские счета, совершать транзакции с некоторым цифровым представлением доллара США, и именно так работали все продукты PayPal с момента основания компании.

См. также: Мэтт Тайбби, Деплатформирование PayPal и аргументы в пользу Криптo | Мнение (2022)

Тем не менее, PYUSD предположительно можно будет отправлять за пределы огороженного сада PayPal через сеть Ethereum . Так что, возможно, люди, которым запрещено использовать Venmo или PayPal в США, смогут вывести свои деньги с PayPal через вывод PYUSD на базе Ethereum.

На самом деле PayPal, вероятно, просто не допустит этого (поскольку, давайте посмотрим правде в глаза, этот стейблкоин даже не претендует на децентрализованность), но если вывод замороженных средств из PayPal станет реальным вариантом использования PYUSD, тогда преимущества Благотворный цикл репрессивной банковской системы принесет пользу PayPal (и потребителю с замороженными средствами).

На самом деле, варианты использования и преимущества PYUSD вообще T будут применимы к потребителю и вместо этого станут своего рода шаткой банковской вещью, которую финансовые учреждения смогут эксплуатировать и использовать.

PayPal и Venmo зарабатывают деньги как платежные системы, но PYUSD живет в мире стейблкоинов, и мы знаем, что эмитенты стейблкоинов зарабатывают по-другому. Эмитенты стейблкоинов владеют процентными инструментами на средства клиентов и не отдают никакой прибыли своим клиентам. Эмитент берет на себя спред. Благодаря росту процентных ставок PYUSD стал жизнеспособным продуктом для PayPal.

А поскольку PayPal прямо заявил, что будет держать казначейские векселя, движение PYUSD, в конечном итоге, неудивительно с нашей ретроспективой 20/20. Вот способ заработать деньги, так давайте заработаем немного денег.

Вот большой открытый вопрос, на который у меня T ответа. Если предположить, что PYUSD будет столь же популярен, как предполагает шумиха вокруг него, у Circle и Tether появится здоровая конкуренция.

С точки зрения Circle, более крупная компания претендует на звание «регулируемой» стабильной монеты, а с точки зрения Tether более крупная компания претендует на звание «стабильной» монеты. Конечно, шумиха вокруг PYUSD должна быть встречена реальным спросом, чтобы это что-то изменило. Это еще предстоит выяснить.

См. также: Собирается ли PayPal оштрафовать вас за ваше мнение? (2022)

Что касается «цифрового доллара», гипотетической (и почти повсеместно ненавистной) цифровой валюты центрального банка, выпущенной Федеральной резервной системой, или CBDC, то здесь появляется еще одна Dent в розничной версии CBDC. Зачем правительству США беспокоиться о цифровом долларе, если оно может поручить частное предприятие заниматься логистикой Flow платежей и наблюдения?

Это не T.

Тем не менее, несмотря на всю свежую шумиху, некоторые люди утверждают, что на самом деле это T особенного. Твит Нираджа Агравала из Coin Center косвенно отражает эту точку зрения:

Спросите себя: чем занимается PayPal сейчас?

Это верно. PayPal позволяет людям платить друг другу, используя цифровое представление денежного резерва, хранящегося в компании. PYUSD T нов. Это просто новая обертка той же старой вещи. Еще один пример того, как крупная компания ухватилась за тенденцию получать больше доходов для выполнения своих фидуциарных обязательств перед акционерами.