Самая важная истина о майнинге Bitcoin , энергетике и окружающей среде

На прошлой неделе Гринпис США продемонстрировал лазерные анимации генерального директора JPMorgan Chase Джейми Даймона и генерального директора BlackRock Ларри Финка на небоскребах Манхэттена, а также шокирующую статистику об использовании энергии и выбросах при майнинге Bitcoin .

Bitcoin, согласно его напыщенному рекламному тексту, потребляет больше энергии, чем многие страны, выбрасывает в атмосферу больше углерода, чем миллионы автомобилей, а его загрязнение «СТАНЕТ ТОЛЬКО ХУЖЕ, ХУЖЕ, ХУЖЕ!» Четыре WORSES шириной с дом были сложены вертикально, на тот случай, если первые три вас T убедили.

Эта история является частью Недели майнинга CoinDesk 2023 , Партнерский материал Foundry. Трой Кросс — профессор философии и гуманитарных наук в Рид-колледже, соучредитель проекта Накамото и научный сотрудник Института Политика Bitcoin . Вы можете Социальные сети ним в Твиттере @thetrocro .

Как эколог, изучающий энергетический след майнинга Bitcoin с 2011 года, я придерживаюсь радикально иной точки зрения. Я думаю, что Bitcoin имеет огромные перспективы в качестве инструмента для декарбонизации энергосистемы, очистки метана и ускорения электрификации отопления. Я считаю, что выбросы от майнинга Bitcoin не будут увеличиваться, а будут постепенно снижаться в будущем. И я предсказываю, что это на самом деле сделает энергию дешевле, а не дороже.

Как мы с Гринпис США пришли к таким полярно противоположным взглядам?

Критикам Биткойна еще предстоит оценить самый важный факт о влиянии Биткойна на энергетические системы: тенденция майнинга Bitcoin к использованию только самой дешевой электроэнергии в мире, когда бы и где бы она ни находилась. В настоящее время большинство майнеров уже платят значительно ниже 0,08 доллара за киловатт-час (кВтч) за электроэнергию, а некоторые сообщают, что тарифы составляют всего лишь 0,02 доллара за киловатт-час .

Но эти цифры будут продолжать снижаться в ближайшие месяцы и годы, пока майнинг Bitcoin не станет прибыльным только на бесплатной или почти бесплатной энергии.

Далее я сначала поддержу это утверждение, а затем покажу, что последствия скупки Bitcoin почти бесплатной энергии являются чистым позитивом для энергетических систем и окружающей среды.

Вот несколько неоспоримых, но недооцененных фактов о Bitcoin.

Как эти факты показывают, что горнодобывающая промышленность движется к почти бесплатному использованию энергии?

Во-первых, единообразие и доступность средств производства Bitcoin — ASIC — и взаимозаменяемость продукта означают, что барьер для входа на этот рынок чрезвычайно низок. Биткойны, которые вы производите, будут такими же хорошими, как и все остальные, и вы будете использовать для их производства одни и те же машины. Итак, если можно добыть ONE Bitcoin менее чем за ONE Bitcoin , то кто-то где-нибудь в мире это сделает, потому что люди любят деньги.

Во-вторых, как только рынок майнинга насытится, те майнеры с самыми высокими затратами окажутся прямо на грани прибыльности – прибыли ровно столько, чтобы оправдать дальнейшее развитие – и ни у ONE другого не возникнет искушения выйти на рынок, если они не смогут улучшить ситуацию. расходы этого маржинального майнера. Если какой-то новый майнер появится во время насыщения и станет прибыльным, то существующий маргинально прибыльный майнер обанкротится.

В-третьих, майнеры, имеющие доступ к более дешевой энергии, получают огромное преимущество. Если энергия составляет 70% ваших затрат и вы можете сэкономить на ней 50%, вы только что сократили расходы на 35%, что привело к резкому увеличению прибыли. Другие бизнес-преимущества также имеют значение — встроенное ПО, охлаждение, налоги, персонал, доступ к капиталу, время безотказной работы и ETC. – но 800-фунтовая горилла – это ваш счет за электроэнергию. Если у вас есть существенный недостаток в затратах, которые составляют 70% ваших расходов, то, независимо от других ваших преимуществ, ваш бизнес находится на плахе; Где-то в мире будут освоены более дешевые запасы энергии, пока вы не поднимете белый флаг и не продадите свои активы с аукциона.

В-четвертых, сокращение выпуска Bitcoin вдвое, которое в следующий раз произойдет в апреле 2024 года, каждые четыре года жестоко вытесняет менее эффективных майнеров. Когда ожидается, что общая сумма денег, которую майнеры Bitcoin потратят во всем мире на энергию, уменьшится почти на 50% за девять месяцев – что и произойдет, если не будет удвоения цены биткойнов или резкого скачка на рынке комиссий – любой майнер с тонкими или даже умеренный, маржа будет вынуждена искать более дешевую энергию или погибнет.

Итак, мы можем сделать вывод, что Bitcoin будет стремиться к самой дешевой энергии в мире. Что из этого следует? ONE из непосредственных последствий является то, что Bitcoin не будет повышать тарифы на коммунальные услуги для кого-либо в течение очень долгого времени. Это просто T. Если выход майнеров Bitcoin на рынок электроэнергии значительно повысит цены большинства пользователей, эти цены впоследствии будут выше, чем в других регионах мира, и майнить где-то еще будет выгоднее. Тогда майнеры региона с новой дорогой электроэнергией окажутся на плахе.

Кроме того, майнеры, поскольку их работу можно прерывать, никогда не будут использовать электроэнергию в то время, когда она наиболее дорога – когда только электричество для добычи Bitcoin стоит больше, чем Bitcoin – и поэтому никогда не будет способствовать пикам спроса внутри сети. Эти пики спроса несут большую часть ответственности за потребности инфраструктуры и высокие затраты на электроэнергию. Хотя майнеры могут поднять минимальные цены – не слишком значительно, иначе они будут вытеснены! – они определенно не будут повышать потолок цен.

Другой вывод, касающийся окружающей среды, гораздо более драматичен: самая дешевая энергия в мире — это энергия, которая в настоящее время ONE не нужна. Это означает, что энергия застряла в пространстве или произведена в неподходящее время. Такая почти бесплатная избыточная электроэнергия в основном является результатом генерации, которая не может легко приспособиться к изменениям нагрузки (атомной, гидроэнергетики, ветровой или солнечной энергии).

На GAS заводе, если спрос падает , GAS ONE сбрасывают. Но когда спрос падает в течение некоторой части дня или когда тяжелая промышленность покидает регион, эти неископаемые источники энергии также не могут снизить свое производство, и, следовательно, цены падают. Учитывая амбициозные планы по внедрению возобновляемой генерации, такие чрезмерно обильные источники электроэнергии будут только расширяться в ближайшие десятилетия.

См. также: Майнинг Bitcoin полезен для окружающей среды и полезен для энергосистемы | Мнение

Bitcoin, покупающий ненужную электроэнергию, производимую непостоянными возобновляемыми источниками энергии в неподходящее время или ядерными или гидроэнергетическими объектами на местных энергетических Рынки с недостаточным спросом, улучшает экономику этих форм производства электроэнергии.

Здесь может помочь аналогия. Предположим, покупатель пекарни заранее согласился покупать определенное количество выпечки каждый день, если только это не напряженный день, и в этом случае он отменит свой ежедневный заказ. Предположим, что покупатель также согласился скупить непроданную выпечку в конце каждого дня. Это майнинг Bitcoin .

Точно так же, как идеальный покупатель пекарни должен быть постоянным, но при этом почтительным по отношению к другим покупателям, майнеры соглашаются купить определенное количество электроэнергии заранее, предсказуемым образом, по низкой цене, но они выключают свои машины, чтобы освободить место для других. покупатели с более высокими ставками во время всплесков спроса. И точно так же, как покупатель хлебобулочных изделий ждет в конце дня потраченной впустую выпечки, так и майнеры Bitcoin со старыми, менее эффективными машинами ждут единственной энергии, от которой они получают прибыль: бесплатных продуктов.

В обоих случаях продавец – выпечки или электроэнергии – может удовлетворить требования своих клиентов, но также рассчитывать на стабильный доход благодаря этому очень особенному и гибкому покупателю.

Еще одним последствием скупой покупки энергии Биткойном является то, что он хорошо подходит для очистки энергии, которая также является отходами. Сжигание метана вообще не приносит никакого дохода, но его можно использовать для выработки электроэнергии и майнинга Bitcoin. Из этого следует, что майнеры Bitcoin будут искать сжигаемый попутный GAS, будь то на свалках , на очистных сооружениях, фермах или нефтяных месторождениях , и воспользуются этим преимуществом, смягчая то, что Организация Объединенных Наций называет «самым сильным рычагом, который у нас есть для замедления изменения климата в течение следующих 25 лет». ».

Наконец, вся энергия, поступающая в ASIC в виде электричества, уходит в виде тепла. Майнеры, которые найдут способ продать это тепло, получат конкурентное преимущество перед теми, кто этого не сделает. Это уже происходит в самых разных местах – в спа-центрах , на ликеро-водочных заводах , в системах централизованного теплоснабжения – там, где это имеет смысл. И мы можем сделать вывод, что это будет продолжаться, если это будет прибыльно.

В целом, майнинг Bitcoin — это почти идеальный рынок с маржой, стремящейся к нулю, и наиболее важным ресурсом которого является энергия. Учитывая, что майнинг не зависит от местоположения, масштабируется и гибок, он неизбежно произойдет там, где и когда электроэнергия будет самой дешевой. Это означает неконкурентное потребление бесполезной энергии, которая в нашем нынешнем энергетическом ландшафте является неизбежным побочным продуктом недиспетчерской генерации.

Потребление энергии, которая в противном случае была бы потрачена впустую, обещает быть хорошим, а не плохим для экономики энергетики и для выбросов наших энергетических систем в целом, учитывая, что оно улучшает экономику недиспетчерского производства электроэнергии, стимулирует очистку отработанный метан и стимулирует электрификацию отопления.

Выводы, которые я сделал выше, имеют оговорки и исключения. Долг может позволить майнерам работать в убыток, поэтому, возможно, в краткосрочной перспективе майнеры будут процветать, имея доступ к капиталу, а не к дешевой энергии. Юрисдикционный риск может перевесить преимущество в цене на электроэнергию – кому нужна горнодобывающая компания, которая может быть конфискована в любой момент коррумпированным правительством?

При бычьем тренде ASIC или другая энергетическая инфраструктура может оказаться в дефиците, поэтому прибыль от майнинга остается высокой, что позволяет майнерам роскошь потреблять дорогую энергию до тех пор, пока доступность ASIC и другой инфраструктуры не догонит.

Кроме того, событие сокращения вдвое может спровоцировать бычий рост достаточной силы, чтобы вытеснить неэффективных игроков. Новые проекты по производству электроэнергии трудно Финансы вопреки обещаниям о добыче Bitcoin , потому что волатильность Bitcoin вызывает у кредиторов неуверенность. А дешевая электроэнергия, получаемая из возобновляемых источников энергии, сопровождается значительными простоями, в то время как ASIC обесцениваются с постоянной скоростью, что создает проблему для майнинга исключительно на избытке возобновляемых источников энергии.

Наконец, штаты субсидируют энергетику и регулируют энергетические Рынки таким образом, что мой анализ Econ 101 на местном уровне терпит неудачу – например, когда субсидируются угольные электростанции, они внезапно становятся экономичным способом добычи Bitcoin. Любой рынок электроэнергии может быть сфальсифицирован таким образом, что майнеры Bitcoin фиксируют низкие цены, в то время как другие покупатели вынуждены платить больше в результате возросшего спроса.

Все эти оговорки верны и частично объясняют Мероприятия , вызвавшие за последние два года шквал негативной прессы о майнинге Bitcoin . Когда Китай запретил майнинг Bitcoin во время исторического бычьего роста цен, тарифы на электроэнергию не имели большого значения, и легкие деньги наводнили индустрию добычи Bitcoin , что привело к безумной борьбе за электричество по любой цене, создав нагрузку на некоторые местные сети и оставив открытыми некоторые заводы по добыче ископаемого топлива, которые планировалось закрыть.

Но приведенные выше уточнения являются исключениями, подтверждающими правило. Каждый из них представляет собой своего рода временное отклонение или провал Рынки, которые в долгосрочной перспективе должны уступить место неустанному маршу к почти бесплатной энергии. Ничто не может долго KEEP самого портативного, масштабируемого, гибкого и чувствительного к цене потребителя энергии в истории от обильной, почти бесплатной и нежелательной энергии. Это судьба.

Читайте также: Bitcoin уполовинится, и выживут только самые эффективные майнеры

Конечно, Гринпис продолжит утверждать, что Bitcoin является концом света, требуя при этом внести изменения в его код. В ходе многолетней кампании против ядерной энергетики они продемонстрировали готовность атаковать климатосберегающую, но новую и пугающую Технологии при самых скудных доказательствах.

Но серьезные разговоры между Политика и лидерами отрасли о влиянии майнинга Bitcoin на энергетические системы и окружающую среду должны принести больше пользы. Они должны исследовать эту новую Технологии с нуля, переходя к разногласиям по поводу того, как происходит добыча Bitcoin в запутанном реальном мире, только после достижения точки сходимости в ее сути.

Эта точка сближения, основа рационального дискурса, — это неустанное стремление майнинга Bitcoin к более дешевой энергии.

Автор хотел бы поблагодарить Эндрю Бэйли и Колина Брауна за отзывы о предыдущем проекте.