По словам Офелии Снайдер, соосновательницы компании по управлению цифровыми активами 21Shares, институциональные инвесторы вряд ли будут обеспокоены тем, что биржевые фонды (ETH) спотового эфира (ETF) США T будут ставить базовый токен для обеспечения дополнительной прибыли. , даже несмотря на то, что розничные инвесторы были бы заинтересованы в том, чтобы это было встроено.

Несоответствие означает, что у поставщиков есть потенциальное экономическое обоснование для перечисления отдельных, различных продуктов, удовлетворяющих оба лагеря, сказал Снайдер в интервью CoinDesk .

Спотовые эфирные ETF, похоже, будут размещены в США в NEAR будущем после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила ключевые нормативные документы от претендентов в прошлом месяце. Председатель SEC Гэри Генслер заявил сенаторам на слушаниях по бюджету на прошлой неделе, что окончательные утверждения должны быть завершены в ближайшие месяцы . Потенциальные провайдеры удалили положения о стейкинге из своих приложений, чтобы избежать потенциальных нормативных препятствий.

«ONE из вещей, о которой люди забывают, — это то, что поставленные на кон активы влияют на ликвидность», — сказала она. «Итак, если период нестакинга эфира увеличится до 22 дней, что действительно происходит, как вы с этим справитесь?»

Были предположения, что отсутствие ставок может снизить аппетит инвесторов к эфирным ETF. В конце мая JPMorgan заявил, что ожидает притока средств на сумму $3 млрд к концу 2024 года . Эта цифра могла бы удвоиться, если бы ставки были разрешены.

Снайдер, однако, T считает, что отсутствие ставок является проблемой для институциональных инвесторов. Если бы это было так, они бы хотели увидеть опыт управляющих активами, эффективно противодействующих задержкам вывода средств из-за необходимого для этого внутреннего управления рисками, сказала она.

«Например, могут быть месяцы, когда период отмены ставок составляет шесть или девять дней, и этот диапазон может быть настолько широким, что меняет ваши требования к ликвидности», — сказал Снайдер. «И это T просто скачок с девяти до 22 дней. На самом деле он медленно увеличивается, и если вы следите за этими вещами, есть входные данные, которые вы можете использовать для управления этим портфелем, так что вы делаете правильные вещи с точки зрения максимизации прибыли, сводя к минимуму вероятность проблем с ликвидностью».

21Shares, вероятно, будет контролировать институциональный рынок. Это не только ONE из существующих поставщиков спотовых Bitcoin ETF в США, но и ONE из крупнейших эмитентов биржевых продуктов (ETP) в Европе . Его эфирная ETP, которая включает в себя стейкинг, имеет активы под управлением на сумму около 532 миллионов долларов. Его эквивалент SOL составляет 821 миллион долларов. Компания также подает заявку на создание спотового эфирного ETF в США . Это, в частности, исключает ставки как источник дохода.

Есть еще одна проблема, которую следует рассмотреть: государственная казна. По ее словам, неясно, как вознаграждения за ставки будут рассматриваться с налоговой точки зрения в США.

«Если вы хотите, чтобы учреждения приходили и играли, вам нужно начать с упрощения этой задачи», — сказала она. Продукты без ставок будут «более удобоваримыми» для институциональной аудитории, даже если они менее популярны среди розничных инвесторов.

Читать дальше: Лондонская фондовая биржа впервые планирует листинг Криптo ETP