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De acordo com CBDCTracker.org, pelo menos 100 bancos centrais lançaram, testaram ou exploraram a moeda digital do banco central de varejo (CBDC), dos quais 16 as lançaram ou testaram, e 17 conduziram experimentos de prova de conceito. Dizemos “pelo menos” porque a contagem se baseia em fontes públicas confiáveis (por exemplo, os próprios bancos centrais) e muitos outros bancos centrais optam por KEEP para si os seus pensamentos sobre CBDC.
De qualquer forma, o crescimento no número de exploradores varejistas de CBDC até recentemente tem sido notável.
Chris Ostrowski é cofundador e CEO da Sovereign Official Digital Association (SODA). John Kiff é diretor de pesquisa da SODA, chefe de consultoria de CBDC/mercados de capitais digitais da Satoshi Capital Advisers e consultor da WhisperCash.
Nenhum banco central lançou um CBDC de varejo desde o início de 2022 (JAM-DEX da Jamaica) e não há sinais de um lançamento iminente no início de 2024, exceto o DCash do Banco Central do Caribe Oriental, que está em fase piloto desde 2021). No entanto, os níveis de interesse e o rigor da análise realizada pelos bancos centrais continuam a aumentar, e quase todos os bancos centrais do G20 estão em fases avançadas de investigação de CBDC de retalho.
Por que uma abordagem lenta pode ser apropriada para o CBDC da 'estrela da morte'
Uma das razões para o ritmo aparentemente lento do progresso do CBDC de retalho é que a maioria dos bancos centrais, e particularmente os bancos centrais do G20 e das economias avançadas , seguem alguma variação da “abordagem faseada”. Por exemplo, o Fundo Monetário Internacional (FMI) defende um quadro de tomada de decisão “5P” (preparação, prova de conceito, protótipo, piloto e produção) no qual os utilizadores não são envolvidos até à quarta fase.
Esta abordagem é apropriada para CBDCs de retalho “estrela da morte” que pretendem ser instrumentos de pagamento de uso geral para todos os residentes, uma vez que os riscos e as apostas são muito elevados. Se for um fracasso, poderá haver danos à reputação do banco central e do governo. Se for demasiado “bem sucedido”, ameaçará os actuais prestadores de serviços de pagamento e os bancos que aceitam depósitos.
No entanto, à medida que os bancos centrais navegam nesta vanguarda, acabam por criar CBDCs de retalho que não oferecem nada de novo e atraente para os utilizadores finais. (Por si só, a segurança oferecida por ser emitida e garantida por um banco central T é muito convincente quando o dinheiro dos bancos comerciais é coberto por seguro de depósitos.)
E os bancos centrais estão limitados quando se trata de oferecer características potencialmente atrativas, como privacidade ou remuneração semelhante à do dinheiro. A privacidade semelhante ao dinheiro é evitada porque pode violar os requisitos de combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo (AML/CFT) estabelecidos pelo Grupo de Acção Financeira (GAFI). E um CBDC de retalho remunerado pode ser demasiado atraente como reserva de valor e ameaçar os bancos que aceitam depósitos.
Portanto, não é surpresa que, até à data, todos os CBDCs retalhistas da estrela da morte lançados tenham enfrentado uma procura insuficiente (por exemplo, Bahamas, China, Jamaica e Nigéria).
Um efeito colateral de tudo isso é que se torna fácil para os críticos dizerem coisas como “os CBDCs são soluções que procuram um problema” ou “eles T fazem nada de novo”, o que por sua vez leva a batalhas políticas – muitas vezes travadas em bases ideológicas. termos - sobre o papel do CBDC na sociedade.
Uma abordagem de “testar e implantar” pode ser mais apropriada para CBDCs de varejo de menor escala
Há outro caminho a seguir, que cada vez mais bancos centrais estão ansiosos por seguir. Uma abordagem de “teste e implantação” destinada a casos de uso restritos com uma fase de preparação abreviada e iterações rápidas através das próximas três fases (prova de conceito, protótipo e piloto), em que o CBDC de varejo é emitido para usuários finais reais de forma segura e controlada maneira de oferecer insights sobre a demanda e a experiência do usuário.
Ao focar em casos de uso restritos, os riscos associados a um CBDC de varejo estrela da morte estão ausentes, o que permite uma abordagem mais ágil.
A abordagem de teste e implantação acelera o processo de emissão efetiva de CBDC de varejo para usuários finais que podem utilizar uma nova forma de dinheiro de uma forma que melhore suas vidas, suas experiências de uso de dinheiro e ofereça novos benefícios ao banco central. Um caso de uso simples, como remessas de trabalhadores migrantes, pagamentos de benefícios do governo a pessoas ou um empréstimo de carro baseado em contrato inteligente, pode criar CBDC de varejo para um número limitado de pessoas, por um tempo limitado, que pode ser implementado com total segurança . Em todos estes casos, o utilizador e o banco central vêem os benefícios tangíveis muito mais rapidamente do que veriam com a abordagem faseada.
Por exemplo, o banco central da Hungria, Magyar Nemzeti Bank (MNB), adotou a abordagem de teste e implantação, emitindo CBDC para jovens sem conta bancária . Ao fazê-lo, têm agora uma CBDC de retalho que oferece uma visão real sobre como os membros do público interagem com esta nova forma de dinheiro. Os bancos centrais da Austrália, Cazaquistão e Hong Kong também estão testando o CBDC em estilo de teste e implantação:
- O Reserve Bank of Australia colaborou com o Digital Finance Cooperative Research Centre em 16 casos de uso de eAUD, muitos dos quais aproveitaram a capacidade de fazer pagamentos programáveis para facilitar pagamentos multipartidários, condicionais ou sob garantia, ou para permitir a liquidação atômica de transações em ativos tokenizados .
- O Banco Nacional do Cazaquistão está a lançar pilotos tenge digitais para testar vários casos de utilização, incluindo a distribuição automatizada de pagamentos de apoio social através de contratos inteligentes, e a automatização da distribuição e processamento de pagamentos de subsídios de cantinas estudantis.
- A Autoridade Monetária de Hong Kong conduziu 14 pilotos de e-HKD que testaram a programabilidade, a tokenização e a liquidação atômica associada, e uma segunda fase explorará novos casos e se aprofundará em pilotos selecionados da primeira fase.
O caminho a seguir com teste e implantação
Os bancos centrais muitas vezes T sabem como testar um caso de uso ao pilotar um CBDC de varejo sem parecer que estão escolhendo uma tecnologia. Mas embora o CBDC T exista, é impossível dizer que tipo de impacto estas inovações terão.
Inevitavelmente, as escolhas tecnológicas e de design tornam-se mais importantes à medida que os profissionais se afastam da política pura e procuram testar como o dinheiro público pode funcionar num ambiente de campo vivo, e os bancos centrais têm razão em ter cuidado em não se prenderem a uma tecnologia, mesmo no teste e estágio de implantação. No entanto, testar e implementar oferece uma rota neutra para os bancos centrais testarem em tempo real um CBDC sem serem forçados a fazer escolhas tecnológicas numa fase inicial.
Os casos de utilização de teste e implementação mais apropriados variam de país para país, mas olhar para o MNB da Hungria oferece um caminho viável a seguir. Como disse a diretora do banco central, Aniko Szombati, “a abordagem de teste e implantação serviu bem ao MNB, pois podemos inovar com segurança em um ambiente ativo”.
A estrutura de teste e implantação oferece aos bancos centrais uma maneira de implantar um CBDC real de forma rápida e segura, o que é essencial para levar os CBDCs de varejo da teoria à realidade.
