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A Cripto claramente está se tornando popular. O drama do recente ciclo de queda nos recorrentes altos e baixos nos Preços de Cripto proporcionou um cenário dramático para a introdução da Lei de Inovação Financeira Responsável Lummis-Gillibrand , que estabelece uma estrutura regulatória abrangente para as Criptomoeda.
Sua introdução recebeu grande alarde na mídia.
Adelle Nazarian é a CEO do American Blockchain PAC, que protege a inovação em blockchain e ativos digitais nos EUA e se opõe à legislação que limita o crescimento de ativos Cripto .
Todd August White é sócio-gerente da Rulon & White Governance Strategies e fundador do American Blockchain PAC.
T preocupe, esta coluna não T se aprofundar muito no mato. Para obter detalhes, consulte a visão geral oficial seção por seção e comentários da senadora Kirsten Gillibrand (DN.Y.) no Medium .
Correndo o risco de ser um pouco impolítica, esta legislação sinaliza a integração da Cripto. Mas T será promulgado este ano.
Praticamente todos os viciados em política acreditam que o baralho do Congresso será completamente embaralhado no próximo mês de Novembro. Portanto, as perspectivas de longo prazo do projeto de lei também estão em questão.
Além disso, esta legislação – embora tecnicamente bipartidária – foi introduzida com apenas dois patrocinadores. Nenhum dos dois domina sequer um dos quatro comitês de jurisdição ( agricultura , no qual atua o senador Gillibrand; bancário , no qual atua a senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.); inteligência; e Finanças) nos quais terá que navegar para obter para o chão.
Muito menos, não há sinal de que consiga uma maioria de 60 votos para superar o formidável obstáculo da obstrução. Mesmo obter uma maioria simples não é um obstáculo. A esquerda já está dizendo que não regulamenta com força suficiente. O Center for American Progress criticou-o como: “O status quo seria melhor do que este projeto de lei”.
Enquanto isso, a maioria dos republicanos provavelmente considerará isso uma regulamentação excessiva. Mesmo que a aprovação no Senado seja garantida, a aprovação republicana na Câmara e a assinatura de Biden não devem ser consideradas garantidas.
Os criptocentistas estão gratos por finalmente terem algo bipartidário com o qual trabalhar. Muitos grupos de defesa desejam permanecer nas boas graças dos patrocinadores. Assim, a maioria dos defensores da Cripto são demasiado políticos para inventariar os muitos obstáculos. Dito isto, vamos mudar o código aqui.
Esta legislação representa um autêntico rito de passagem: a Sra. Cripto vai para Washington!
Em teoria, um grande salto para a Criptomoeda! Dito isto, como nos ensinou o maior iogue da América, Yogi Berra: “Na teoria não há diferença entre teoria e prática, mas na prática existe”.
Há muitos detalhes cruciais a serem tratados na prática.
Passagem improvável
Vamos comemorar como a estreia da legislação incluiu uma aparição marcante de ambos os patrocinadores do Senado no Washington Post Live's “ A Evolução do Dinheiro: Regulamentação da Criptomoeda ”. Essa política também contou com a participação de Rostin Behnam, presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC); Dante Disparte, diretor de estratégia e chefe de Política global da Circle; e Tomicah Tillemann, diretor global de Política da Haun Ventures.
Disparte e Tillemann resumiram muito bem o consenso geral na sala e na mídia: É improvável que o projeto de lei seja aprovado no 117º Congresso. No entanto, aplaudiram-no legitimamente como um primeiro passo em direcção a uma estrutura regulamentar abrangente para proteger o público sem sufocar o sector.
Com muitos assuntos importantes ainda a serem resolvidos.
Quão grande é o negócio? Como respondeu o inventor do capitalismo, Adam Smith, após a rendição do general britânico Burgoyne em Saratoga, o ponto de viragem na Revolução Americana: “Há muita ruína numa nação”.
A premissa fundamental da Lummis-Gillibrand parece ser classificar os ativos blockchain em duas categorias. Os maiores, Bitcoin (BTC) e ether (ETH), devem ser tratados como mercadorias virtuais, regulamentadas pela CFTC. Paralelamente, milhares – a grande maioria, de criptomoedas menores – serão classificadas de acordo com um “ Teste Howey ” codificado e, principalmente, tratadas como títulos a serem regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC).
Os senadores foram enfáticos sobre a abrangência com que consultaram a SEC e a CFTC na elaboração da legislação. O que não está claro é como os custos de conformidade associados, que podem facilmente ser proibitivos para startups em fase inicial, foram quantificados ou serão restringidos.
A SEC do presidente Gary Gensler adotou uma postura regulatória agressiva. Não tem um histórico de regulador tranquilo. A legislação proposta também tiraria os EUA da corrida algorítmica das stablecoins para sempre. Isto, presumivelmente, é uma reação ao desastre de 40 mil milhões de dólares da Terra no LUNA .
No entanto, ignora o sucesso (até o momento) do Frax. Finanças . Tem um bebê sendo jogado fora junto com a água do banho?
A maior desvantagem que Lummis-Gillibrand parece enfrentar (assumindo um ressurgimento republicano cético em termos de regulamentação) está menos nos seus detalhes, por mais significativo que seja, mas mais na sua postura fundamentalmente regulatória pesada.
As grandes revelações na apresentação foram sobre o maior aconchego dos senadores com os reguladores do que com os inovadores. Estas foram apresentadas em declarações improvisadas pelos Sens. Lummis e Gillibrand no evento The Post.
O mais preocupante foi um comentário improvisado do senador Gillibrand pedindo não apenas uma regulamentação prospectiva da Web3 (a categoria na qual a Cripto presumivelmente se enquadra), mas um impulso para a regulamentação retroativa da própria web (especialmente da Web 2.0, presumivelmente significando mídia social). A senadora Gillibrand em suas próprias palavras:
“Se acertarmos na Web3, talvez possamos voltar e olhar para a Web 2.0 e dizer como seria uma agência de proteção de dados, para começar a olhar para isso.”
Espere. O que?
Apesar das suas falhas, a rede mundial de computadores, incluindo as redes sociais, revelou-se uma das maiores histórias de sucesso Tecnologia da história; uma contribuição multitrilionária para a economia dos EUA e para o domínio da América nas alturas da tecnologia.
O senador Gillibrand revelou assim casualmente uma agenda regulatória extrema: uma promessa de regular extensivamente a web, a Web3 e retroativamente a Web 2.0. É pouco provável que isto ultrapasse a barreira de atrair 10 republicanos para permitir a passagem pelo Senado.
O Big Reg provavelmente enfrentará ventos contrários de uma Câmara que provavelmente será controlada por republicanos anti-regulamentação após as eleições intercalares de 2022. Isto não é um bom presságio para as perspectivas de passagem.
Quanto à senadora Lummis, favorável ao Bitcoin (mas não tão favorável à criptografia) e um pouco mais conservadora, suas próprias admissões na estreia de sua legislação Cripto de assinatura dão uma pausa. O repórter do Washington Post, Tory Newmyer, perguntou sobre a grande entrada da Cripto no processo de lobby e defesa na capital, observando os US$ 5 milhões que a indústria investiu no primeiro.
“Como isso está fazendo diferença na Colina?” Newmyer perguntou.
Ao que o senador Lummis respondeu:
“Ah, T sei porque não tinha ideia do que estava acontecendo…”
Espere. O que?
A co-patrocinadora de uma legislação ambiciosa e abrangente confessa abertamente que desconhecia o envolvimento da indústria. Como eles próprios admitem francamente, os co-patrocinadores do Senado passaram muito mais tempo conversando com os reguladores federais do que com os regulamentados. Isso não é um bom presságio para as perspectivas de aprovação.
Parafraseando o comentário do general francês Bosquet sobre a Carga da Brigada Ligeira: “C'est magnifique, mais c'est pas les politiques, c'est de la folie.”
Bitcoin não se dissociou
E quando questionado por que o Bitcoin (do qual o senador Lummis é HODLer ) não viu seu preço funcionar como uma proteção contra a inflação, perdendo mais da metade de seu valor em dólares enquanto a inflação se aproxima dos dois dígitos, o senador Lummis respondeu: “Bem, isso é um ótima pergunta. Eu esperava que ele se dissociasse do mercado de ações. Não fez isso.”
Espere. O que?
A co-patrocinadora de uma ambiciosa peça de legislação abrangente confessa abertamente que o mercado não está a apoiar um predicado fundamental da sua estrutura regulamentar proposta?
Isso não é um bom presságio para as perspectivas de aprovação.
O economista Friedrich Hayek dedicou o seu discurso de aceitação do Prémio Nobel da Economia a uma acusação ao que chamou de “cientificismo”, no qual a profissão económica adoptou a forma, mas não a substância, da ciência. Hayek: “Muitas vezes é bastante difícil para o especialista, e certamente em muitos casos impossível para o leigo, distinguir entre afirmações legítimas e ilegítimas apresentadas em nome da ciência.”
Os liberais clássicos – como nós aqui no American Blockchain PAC – abraçam com entusiasmo o papel essencial do Estado de Direito. É doutrina libertária!
Dito isto, estamos muito mais optimistas quanto ao poder das forças do mercado orgânico, sob o Estado de direito, para facilitar a prosperidade equitativa e, ao mesmo tempo, proteger o público da força, da fraude ou da coerção, do que em relação a estruturas regulamentares ambiciosas. Especialmente estruturas regulatórias que saíram dos trilhos antes mesmo de o trem ter saído da estação legislativa.
Nas palavras do presidente do nosso conselho consultivo, o inventor do blockchain Dr. W. Scott Stornetta, “Deixe a liberdade ressoar!”
Tirando o chapéu para Jimmy Stewart , aplaudimos a estreia de “Ms. Cripto Goes to Washington”, produzido e dirigido por Cynthia Lummis e Kristen Gillibrand. Brava!
A seguir, vamos levar a sério as palavras de seu protagonista, o senador Jefferson Smith:
“Suba lá com a senhora que está no topo desta cúpula do Capitólio, aquela senhora que defende a liberdade.”
"Lummis-Gillibrand sinaliza a integração da Cripto". É histórico.
Agora, vamos convidar Lady Freedom – “a senhora que está no topo desta cúpula do Capitólio” – para alcançar o status de blockbuster.
