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Já estive aqui antes.
Provavelmente, você já esteve aqui antes. Mas se ainda não o T, T se preocupe, você estará aqui novamente.
Está na natureza das coisas.
Lex Sokolin, colunista da CoinDesk , é codiretor global de fintech da ConsenSys, uma empresa de software blockchain com sede no Brooklyn, Nova York.
Sim, os Mercados de Cripto têm senhores memes, trolls, operações psicológicas, cultura da Internet e tokens não fungíveis de APE ( NFTs ). Sempre existiram bandeiras e histórias, narrativas e uniformes. Nossa voz e uniformes da Web3 são especiais e únicos, assim como os ternos e gravatas que Wall Street usou em 1987 na Segunda-feira Negra , assim como as camisetas dos primórdios da Internet quando a América entrou online.
Mas mesmo que a destruição criativa traga tragédia à vida das pessoas, há coisas para ver e Aprenda. Todos, e quero dizer todos, criarão histórias e razões para o que aconteceu e o que isso significa, inclusive eu.
O apelo à regulamentação irá – naturalmente – tornar-se mais forte do que nunca, à medida que as stablecoins , os bancos paralelos e os fundos de cobertura alavancados eliminarem o consumidor. O apelo à reconstrução irá intensificar-se, em grande parte por parte das pessoas que procuram mobilizar capital marginalizado. Alguns apontarão para a economia austríaca e a responsabilidade pessoal e se aprofundarão politicamente.
Aí vamos nos acalmar, ficar entediados, esquecer e repetir as coisas. A pessoa é uma célula e a multidão é um superorganismo. Há um limite para o que alguém pode fazer para resistir ao corpus do qual faz parte. E não há boas evidências de que devamos resistir. Nenhum ludita acabou correto diante da mudança tecnológica permanente que reformatou a natureza da sociedade Human . Mas talvez eles estivessem felizes com isso.
Um lado positivo
Se você quer uma fresta de esperança – e eu quero – é aqui que você deve procurar. Existe criatividade e inovação em meio ao caos turbulento da perda de capital? Será tudo engenharia financeira recursiva ou existe alguma economia operacional e progresso subjacentes na arquitetura do mundo?
É aqui que podemos ver a grande diferença entre agora e o colapso da oferta inicial de moedas ( ICO ) de 2018, porque você também já esteve lá antes. Então, grandes quantias de dinheiro foram arrecadadas para apresentações de argumentos de venda em estágio inicial. Bilhões foram arrecadados para promessas de coisas escritas no papel e que nunca foram realmente construídas ou usadas. Foi um colapso do espaço de ideias, catalisado pela pressão regulatória sobre o mecanismo simbólico de arrecadação de fundos.
A arrecadação de fundos não é a coisa real – na verdade, é uma responsabilidade para seus investidores antes de você construir. Além disso, havia muito pouco em termos de economia Web3. Existiam ideias sobre como se organizar em organizações autônomas descentralizadas (DAOs) ou experimentos com NFTs, mas ninguém estava ganhando a vida como os artistas desta vez.
Em vez disso, lembro-me do tempo que passei em 2008 no Lehman Brothers. Tínhamos visto o Bear Stearns entrar em colapso e ser vendido em liquidação, e observávamos quem seria o próximo. Lehman? Morgan Stanley? Hoje, os nomes são diferentes. Celsius ? Capital de Três Flechas ( 3AC )? Ou retroceda um pouco mais. Gestão de capital a longo prazo? O Lehman faliu quando as suas contrapartes se recusaram a emprestar-lhe devido à percepção do seu balanço superalavancado e subaquático. Este foi um sacrifício ao deus do risco moral . Todos os bancos de investimento estavam na mesma exposição.
A inovação perdura
A crise Cripto de 2022 LOOKS menos um fracasso no cumprimento das promessas de uma Tecnologia inovadora e mais uma desalavancagem financeira tradicional numa classe de activos. As palavras que as pessoas usam, como “uma corrida ao banco” ou “insolvente”, são as mesmas que se aplicariam a um sector financeiro funcional mas sobreaquecido.
Além disso, a Cripto está muito mais correlacionada e integrada na macroeconomia geral, de modo que as repercussões do aumento das taxas pelo Fed, criando assim um ambiente de risco e prejudicando as avaliações de tecnologia e Cripto , estão acontecendo de uma forma que não aconteceria em 2018. Nós chegou ao mundo institucional, em breve.
Definitivamente, não estou dizendo que o Web3 esteja funcionando perfeitamente ou totalmente convencional. Em vez disso, estou a apontar para uma crise financeira sistémica que tem causas estruturais económicas globais. Sim, existem atores de má-fé que se envolvem em “ puxadas de tapete ” e fraudes, e existem hackers e ladrões que invadem o equivalente a bancos digitais. O colapso dos preços está expondo a sua fraude e, no longo prazo, os seus nomes T terão importância como exemplos para assinalar uma manobra num gráfico.
As máquinas e robôs que estamos construindo na Web3, entretanto, estão funcionando mesmo que seu número de valor total bloqueado ( TVL ) desapareça. O mesmo não aconteceu com o Lehman, a Enron e outras entidades empresariais centralizadas, cujos processos de falência e liquidações levaram anos e anos a desenrolar-se.
Empresas, pessoas e DAOs que sobrevivem a estas reviravoltas financeiras mudam os seus modelos mentais. Os títulos do Tesouro não devem ser mantidos inteiramente em tokens proprietários. A gestão de riscos é mais importante quando todos estão em êxtase. Os múltiplos de avaliação T são fundamentais. A alavancagem acelera as taxas de mudança em ambas as direções. Essas coisas são fáceis de dizer, mas difíceis de fazer. Ainda bem que não temos escolha a não ser nos adaptar, porque é aqui que estamos.
