Os ETFs de Bitcoin aumentaram o BTC , mas a queda nas taxas de juros também ajudou

Durante meses, a sabedoria convencional tem sido de que a forte Rally do Bitcoin [ BTC ], que elevou seu preço de US$ 27.000 no início de outubro para mais de US$ 43.000, foi causada por investidores que apostaram com entusiasmo que os ETFs de Bitcoin serão aprovados em breve nos EUA.

E embora se acumulem evidências de que esses ETFs serão abençoados pelos reguladores, outra coisa parece estar em ação: as taxas de juros despencaram nos principais Mercados de BOND , sinalizando o Optimism de que os bancos centrais poderão em breve não apenas pôr fim aos ciclos de aumento de taxas, mas começar para aliviar a Política monetária.

Por exemplo, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram 8 pontos base na terça-feira, para 4,18% – deixando-os cair quase 90 pontos base desde que atingiram o máximo de 16 anos, acima de 5%, em Outubro. O rendimento do Tesouro de dois anos está em 4,60%, queda de mais de 50 pontos base desde o início daquele mês.

As grandes quedas ocorreram quando os participantes no mercado começaram a avaliar o fim da Política monetária mais restritiva de 18 meses da Reserva Federal dos EUA. No entanto, os investidores T se limitaram a isso: os Mercados de taxas de curto prazo antecipam agora que a Fed começará a cortar as taxas já no primeiro trimestre de 2024.

Existem agora cerca de dois terços de hipóteses de um ou mais cortes de 25 pontos base nas taxas da Fed até Março de 2024, de acordo com a ferramenta CME FedWatch , que extrai os seus dados desses Mercados de taxas de curto prazo. Até Maio, os Mercados precificaram apenas uma probabilidade de 90% de um ou mais cortes nas taxas, incluindo cerca de 5% de probabilidade de três cortes nas taxas até essa altura.

Na medida em que uma Política monetária fortemente mais restritiva ao longo de 2022 foi um factor no grande mercado baixista do bitcoin nesse ano, as expectativas agora arraigadas de uma Política mais fácil em 2024 estão certamente a desempenhar um papel neste movimento de alta. E não é apenas Bitcoin.

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A viragem de 180 graus na perspectiva das taxas está a elevar os activos em todos os níveis. Além da grande Rally no mercado BOND , o mercado de ações em novembro (representado pelo S&P 500) teve o seu 18.º melhor desempenho mensal desde 1950, de acordo com Ryan Detrick do Carson Group , com um retorno de 8,9% nesses 30 dias.

O ouro, frequentemente mencionado ao mesmo tempo que o Bitcoin por suas propriedades como proteção contra a Política monetária fácil (ou excessivamente fácil) do banco central, também está em movimento, subindo mais de 10% desde o início de outubro, e tocando um novo máximo histórico acima de US$ 2.100 por onça no início desta semana.

Portanto, parece que os potenciais ETFs de Bitcoin e o Optimism das taxas colocaram o Bitcoin em um lugar onde T estava há cerca de dois anos: subindo sem fôlego e com muitos esperançosos de ganhos contínuos.

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