È una domanda interessante: in che modo Tether e Circle, i maggiori emittenti di stablecoin denominate in dollari statunitensi, si evolveranno e si espanderanno man mano che i sistemi vincolati da regole della Finanza tradizionale diventeranno sempre più invischiati nella Cripto ?

Finora questi potenti player Cripto hanno preso strade diverse.

Circle, che si presenta come l’opzione favorevole alla conformità, fa eco alle richieste di coordinamento globale avanzate da molti regolatori. Tether, da parte sua, ha adottato un approccio pratico e reattivo che può essere adattato in modo flessibile alle variazioni nazionali, soprattutto quando si tratta di combattere la criminalità.

Le regole sulle stablecoin dovrebbero essere armonizzate, non balcanizzate, ha detto in un'intervista Dante Disparte, capo della Politiche globale e chief Strategy Officer di Circle.

“Non è che questi paesi stiano commettendo un errore o facendo qualcosa di sbagliato; L’inazione Politiche degli Stati Uniti è in realtà il divario”, e altri paesi stanno legiferando per colmarlo, ha detto. “Quindi questa è la tendenza che dovremmo aspettarci: una balcanizzazione del settore mentre sempre più paesi erigono barriere e stabiliscono regole che favoriscono il vantaggio locale”.

L'imposizione della Travel Rule sulle transazioni di asset digitali ha creato uno standard in cui è possibile difendere gli endpoint delle Cripto , ha affermato Disparate. "Ora, immagina se ci fosse anche una legislazione imposta sulle stablecoin in cui la valuta a cui fa riferimento stabilisca un limite alle aspettative in materia di integrità finanziaria, criminalità finanziaria, conformità e tutta una serie di altri standard", ha affermato.

Tether, che T serve clienti statunitensi e T intende farlo, vede il mercato delle stablecoin a immagine dell'eurodollaro : depositi in dollari detenuti al di fuori degli Stati Uniti e quindi non soggetti alla regolamentazione statunitense. Vede il futuro nei Mercati emergenti e nei paesi con scarse risorse bancarie e sta formulando il proprio approccio alle collaborazioni tra le forze dell’ordine.

La società potrebbe affermare che le agenzie legali statunitensi non hanno giurisdizione su di essa, ma sarebbe stupido, ha detto in un'intervista l'amministratore delegato Paolo Ardoino. Tether, infatti, si offre volontario per lavorare con le autorità statunitensi come il Federal Bureau of Investigations (FBI) e il Dipartimento di Giustizia (DOJ), nonché con circa 40 forze dell'ordine in tutto il mondo, ha affermato.

"Penso che il Tesoro dovrebbe lavorare con le stablecoin in modo proattivo", ha detto Ardoino in un'intervista. “Disponiamo di strumenti come Chainalysis per Seguici qualunque cosa accada sul mercato secondario. E, a proposito, non esistono leggi secondo cui gli emittenti di stablecoin sono responsabili del mercato secondario. Ma penso che sia nostro dovere monitorarli lo stesso”.

Tentare di affrontare la criminalità in modo rapido e diretto è fonte di frustrazione, secondo Ardoino, perché le forze dell'ordine devono trovare un giudice, che impiegherà sei mesi per pronunciarsi, e a quel punto i fondi sono esauriti da tempo, ha detto. .

"Se il Dipartimento di Giustizia vuole congelare qualcosa può Contattaci", ha detto Ardoino. “Con precisione chirurgica, possiamo congelare le cose. Ma il Tesoro inserisce i dati nell'elenco SDN dell'OFAC e dopo ONE minuto spariscono. Dovrebbero venire da noi e dirci: ‘guarda, stiamo indagando su questi ragazzi, abbiamo intenzione di sanzionarli, possiamo per favore congelarli prima di annunciarlo pubblicamente’, così almeno possiamo bloccare i fondi”.

OFAC è l'Ufficio di controllo dei beni esteri del Tesoro e SDN sta per cittadini appositamente designati .

Entrambe le aziende hanno avuto i loro travagli. Nel corso degli anni è stato scritto molto sull’integrità di Tether (USDT), la più grande stablecoin, con una capitalizzazione di mercato attuale di 107 miliardi di dollari. La durabilità di Circle, il cui USDC è un terzo delle sue dimensioni e con i suoi legami con il sistema bancario statunitense, sembrava piuttosto incerta ad ONE punto durante il crollo della Silicon Valley Bank nel 2023.

Il contrasto tra l'appello di Circle ai valori finanziari tradizionali e l'approccio pratico e reattivo di Tether alle fionde e alle frecce delle criptovalute è illustrato nelle loro riflessioni sul crollo della stablecoin UST di Terra e della sua valuta di supporto, LUNA - probabilmente il primo passo che ha fatto crollare una casa di carte.

Qualche tempo prima che Terra esplodesse, Ardoino aveva suggerito che il progetto fosse una “cattiva idea”, ha detto. La sua denuncia fu accolta con disprezzo: ovviamente sarebbe stato negativo nei confronti della stablecoin algoritmica , ricorda che si diceva all'epoca, perché si trattava di un concorrente che avrebbe rubato parte del mercato di Tether.

"Naturalmente, è successo Terra LUNA e Tether è stato sottoposto a molte pressioni, con persone che dicevano che ci avrebbero mandato in cortocircuito e avrebbero causato una corsa agli sportelli", ha detto. “Ma siamo riusciti a riscattare 7 miliardi di dollari in 48 ore; Oltre 20 miliardi di dollari in 20 giorni”.

Disparte di Circle lamenta gli evitabili "autogol" delle criptovalute e il modo in cui è riuscita ad acquisire un tale "punteggio a scacchi" per un settore relativamente giovane.

“Se avessi rispettato le regole sulla moneta elettronica o sulle regole di trasmissione di denaro, che negli Stati Uniti è un regime statale, avresti protetto il capitale, ad esempio, con Terra LUNA. La gente T si sarebbe sperperata”, ha detto.