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Il mio collega, l'intrepido reporter/redattore Nik De, ha recentemente scritto un articolo su quanto appaia amatoriale l'industria Cripto mentre vengono alla luce i dettagli del processo penale in corso a carico di Sam Bankman-Fried. In una certa misura si possono quasi, quasi perdonare i rapporti disonesti nelle attività di borsa e trading gemellate della SBF. Dopotutto, FTX e Alameda Research erano gestite da un ristretto gruppo di amici di lunga data di SBF, che avevano tutti un’esperienza limitata nel Finanza e che erano guidati, apparentemente , dal genuino desiderio utilitaristico di rendere il mondo un posto migliore.
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La settimana scorsa, durante la testimonianza di più giorni dell'amministratore delegato di Alameda, Caroline Ellison, ha ammesso la sua colpevolezza per aver inviato libri falsi ai partner commerciali di Alameda e per aver gestito uno schema a lungo raggio per frodare investitori e clienti di FTX, compreso l'inganno della società sorella di CoinDesk, Genesis, la filiale di prestito di Digital Valuta Group. Non mi morderò la lingua solo perché condividiamo un'organizzazione madre. Nella testimonianza di Ellison, Genesis – nominalmente una vittima del piano della SBF – è un partecipante antipatico.
Vedi anche: La saga di Sam Bankman-Fried potrebbe svolgersi senza le Cripto? | Opinioni
Il procuratore generale di New York Leticia James ha intentato oggi una causa contro Genesis e DCG, nonché i loro principali manager, l'ex amministratore delegato di Genesis Michael Moro e il fondatore e amministratore delegato di DCG Barry Silbert, accusando le aziende di mentire ai clienti, a se stesse e al generale pubblico. Si tratta di un caso complicato che coinvolge un altro scambio Cripto Gemini, una legge sui titoli secolare e la piattaforma di prestito Cripto focalizzata al dettaglio di Gemini chiamata "Earn".
Ciò che è doloroso in questa particolare causa, a parte la connessione familiare, è che questo avrebbe dovuto essere il campionato più importante delle Cripto. C'erano soldi veri in gioco (si stima che i clienti Guadagna abbiano perso più di 1 miliardo di dollari) e erano coinvolte aziende consolidate. Prima che un'unità della Genesis dichiarasse bancarotta quest'anno, i dipendenti dell'azienda erano ampiamente considerati “gli adulti nella stanza”, le persone che conoscevano meglio il mondo degli affari.
Al suo apice, la DCG fu paragonata alla Standard Oil , un’azienda cresciuta oligarchiacamente. Solo che si scopre che lo Stato T ha bisogno di dissimulare l'impero di Silbert: si è fatto a pezzi da solo.
Il confine tra frode ed “errori da principiante” è un tema importante in tutta la storia di FTX. L'avvocato della SBF ha descritto l'operazione disadattata della FTX come un aereo costruito durante il volo. La testimonianza di Ellison ha parlato della relazione casuale che Alameda aveva con Genesis, dove sembrava una routine effettuare transazioni per centinaia di milioni di dollari tramite una chat di Telegram. Questo livello di spensieratezza parla sia della fiducia acquisita attraverso la competenza sia di un errore fondamentale di giudizio.
Naturalmente si trattava anche di un rapporto casuale fondato sulla fiducia – e presumibilmente SBF e i suoi quadri violarono volontariamente quella fiducia. Nella misura in cui la Genesi è stata ingannata, è una vittima. Tuttavia, il procuratore generale Leticia James accusa anche Genesis e DCG di cercare di gettare fumo negli occhi del mondo. Genesis ha preso quelle che in retrospettiva sono decisioni folli - come facilitare uno scambio di 1 miliardo di dollari della traballante stablecoin di Do Kwon con Bitcoin e accettare il token del casinò FTX FTT come garanzia per miliardi di dollari in prestiti - che mostrano una scarsa gestione del rischio.
Il punto in cui le cose oltrepassano il limite, potrebbe sostenere James, è quando Genesis e DCG hanno cercato di nascondere le loro perdite e la cattiva gestione. Al centro di tutto questo c'è una cambiale da 1,1 miliardi di dollari che DCG ha fatto a Genesis, presumibilmente utilizzata per nascondere la "vera salute finanziaria" dell'azienda. Ad ONE punto, Alameda rappresentava il 60% del portafoglio prestiti di Genesis, una preoccupante concentrazione di rischio aggravata dal fatto che i prestiti non erano garantiti . Gemini, di proprietà di Winklevoss, anch'essa citata in giudizio dal procuratore generale, sapeva già nel febbraio 2021 che Genesis era incline al rischio, ma affidava i fondi dei suoi clienti a Genesis per guadagnare rendimento per il presunto programma Earn "a basso rischio" .
E' l' ora amatoriale? O cosa ci aspetteremmo dalle transazioni finanziarie a livello di consiglio di amministrazione in un mercato HOT ? Il punto in cui James potrebbe complicare eccessivamente le cose nella sua causa è raggruppando un certo numero di aziende - molte delle quali sono in faida pubblica - e dividendo una serie di accordi in "due distinti schemi fraudolenti". Il "Gemini Scheme", perpetrato da quell'istituzione ereditaria delle Cripto, prestava denaro a un'azienda che presumibilmente sapeva che T avrebbe dovuto (Genesis) e travisava le proprie offerte (Guadagna).
Il cosiddetto “Schema DCG” è di tipo diverso: un evidente tentativo di nascondere un “buco strutturale” di 1 miliardo di dollari presso Genesis Capital. Nonostante fosse parte in causa, per presunta menzogna ai clienti, Gemini ha affermato che la causa ha confermato la sua posizione secondo cui all'azienda è stato "mentito". Mentire e mentire T è lontano dalla descrizione della "teoria del più stupido" che si dice guidi i Mercati rialzisti - dove ONE "sciocco" acquista un bene troppo caro sperando di venderlo con un profitto a un ancora "più stupido".
Nel Cripto, le aziende sono spesso più interconnesse e dipendenti di quanto si possa sospettare e, dopo un po', tutti gli schemi che hanno fatto fallire aziende come Three Arrows Capital, Celsius Network e BlockFi iniziano a fare rima. Mentito e mentito. Il buco di Genesis è apparso dopo il collasso di 3AC, a sua volta abbattuto dall'implosione della stablecoin UST di Do Kwon.
Tuttavia, ci sono reali differenze di tipo e grado nei numerosi fallimenti aziendali seguiti al più grande rialzo del mercato delle criptovalute fino ad oggi. Tuttavia, se c'è una sola lezione da imparare da tutto questo, è che anche gli esperti possono cadere preda di un pio desiderio. E la maturità è saperlo gestire.
