In che modo i tassi di staking possono far avanzare la Cripto

Mentre il mondo attende con impazienza l’approvazione di un exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin negli Stati Uniti, c’è un’altra innovazione Cripto che promette di scatenare un fervore di attività economica, consentendo un’ondata ancora maggiore di adozione mainstream e convergenza in tutto il mondo finanziario globale. sistema.

Questo articolo fa parte della "Staking Week" di CoinDesk. Christopher Perkins è un socio amministratore e presidente di CoinFund.

Questo è l’arrivo dei tassi di staking cripto-nativi, resi possibili dalle blockchain proof-of-stake (PoS) come Ethereum che offriranno la stessa utilità dei tassi di interesse tradizionali, colmando un divario vitale nella sua evoluzione e sviluppo per l’economia Cripto .

Nella Finanza tradizionale, i tassi di interesse sono alla base dei più grandi Mercati del mondo e fungono da pilastro fondamentale dell’attività economica. I tassi di staking possono fare lo stesso per il settore Cripto fornendo una nuova classe di benchmark standardizzati, alimentando i prodotti finanziari di prossima generazione, migliorando la gestione del rischio e sbloccando nuove funzionalità sia per le istituzioni che per i consumatori.

I tassi di staking stanno alle Cripto come i tassi di interesse stanno ai Mercati finanziari tradizionali.

I tassi di interesse guidano le economie moderne. Nella Finanza tradizionale, le decisioni sui tassi di interesse sono altamente centralizzate, controllate e riservate ai vertici più alti del governo. Otto volte l’anno, il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunisce per determinare la Politiche monetaria e fissare i tassi di interesse negli Stati Uniti. Ogni decisione dei suoi 12 membri ha effetti di vasta portata sull’economia globale, influenzando la Politiche monetaria, i tassi di disoccupazione e il comportamento dei consumatori.

I tassi di interesse fungono da importanti parametri finanziari di riferimento per i prestiti e i prestiti e vengono utilizzati nelle valutazioni e nella determinazione dei prezzi delle attività. Determinano il costo del capitale per le imprese. I tassi di interesse alimentano anche trilioni di dollari di prodotti finanziari, e il solo mercato degli swap sui tassi di interesse sostiene un’esposizione nozionale di 500 trilioni di dollari , rendendolo la più grande classe di attività derivate al mondo.

Fino a poco tempo fa, l’industria Cripto era completamente priva di qualsiasi cosa si avvicinasse ai tassi di interesse fiat, lasciando un grande divario, rallentandone l’evoluzione e rendendolo relativamente inaccessibile a un’ampia fascia di partecipanti al mercato.

Tuttavia, con il passaggio di Ethereum alla proof-of-stake in seguito a "The Merge", è nato un tasso di staking standardizzato per il protocollo, simile a un tradizionale tasso "privo di rischio". I tassi di staking standardizzati, come il tasso di staking dell'etere composito CESR (ETH) di CoinFund, misurano i rendimenti pagati ai validatori idonei osservando i premi medi annualizzati del protocollo e le commissioni di transazione che ricevono. (Dichiarazione informativa: il CESR si basa sulla metodologia del tasso di staking di CoinFund ed è calcolato, pubblicato e concesso in licenza da CoinDesk Indici.)

Questa versione decentralizzata e veramente globale dei tassi di interesse tradizionali può offrire la stessa utilità ai partecipanti al mercato, aiutando a misurare la performance, a coprire il rischio e a creare nuovi prodotti finanziari. E può essere offerto senza l’opacità e il controllo centralizzato del processo decisionale della banca centrale.

Nella Finanza tradizionale, i prestiti, i prestiti e i prodotti derivati ​​sono spesso prezzati rispetto a un benchmark standard che fornisce una base per il confronto e la valutazione. Ciò offre ai partecipanti al mercato un certo grado di trasparenza e certezza poiché pagano o ricevono un tasso superiore o inferiore a un tasso di riferimento noto, calcolato da terzi, anziché essere soggetti a qualcosa di potenzialmente arbitrario e personalizzato. Di conseguenza, i fornitori di servizi possono competere rispetto ad un riferimento comune. Applicato al settore Cripto , lo staking dei fornitori che pagano rendimenti rispetto a un benchmark di settore promette di attrarre una nuova classe di clienti che richiedono la trasparenza di un tasso standardizzato.

Oltre ai parametri di riferimento finanziari, i tassi di staking standardizzati possono fungere da tassi di riferimento nei contratti derivati, inclusi futures quotati, swap e opzioni. I derivati ​​consentono la gestione del rischio (cioè la copertura) e la speculazione trasferendo il rischio in un sistema economico.

Nei Mercati tradizionali, gli swap su tassi di interesse consentono agli utenti di scambiare passività fisse e variabili, rendendo possibili i prodotti a tasso fisso. La domanda di prodotti finanziari a tasso fisso è quasi insaziabile: gli swap su tassi di interesse sono i Mercati derivati ​​più grandi del mondo. Gli staking rate swap (fissi o variabili) possono fornire la stessa utilità al settore Cripto con l'adozione di tassi di staking standardizzati. Sottoscrivendo staking rate swap, i fornitori di servizi di staking potrebbero offrire rendimenti fissi che sarebbero attraenti per una nuova classe di clienti istituzionali e al dettaglio.

Nel frattempo, altri operatori del settore potrebbero essere attratti dal rendimento reale del lato variabile, mentre altri potrebbero cercare di coprire i picchi delle commissioni di transazione quando i prezzi GAS salgono e il tasso variabile aumenta.

I Mercati dei derivati ​​diventano liquidi quando offrono una reale utilità agli hedger e allo stesso tempo attirano gli speculatori ad assumersi dei rischi. Tutti gli elementi dei Mercati dei derivati ​​profondi e liquidi sono abbondantemente presenti nell’economia Cripto con l’introduzione di tassi di staking standardizzati. Gli staking rate swap e i futures quotati hanno il vantaggio aggiuntivo di mitigare il rischio di controparte – una sfida in tutto il settore Cripto – offrendo segregazione e compensazione centrale, mentre i derivati ​​DeFi e gli swap perpetui possono anche svolgere un ruolo nella copertura e nella speculazione in futuro. Gli swap di base possono fungere da nuova rampa di accesso per gli investitori che hanno una visione della traiettoria relativa dei rendimenti dei tassi di interesse tradizionali rispetto a quelli dei tassi di staking.

I tassi di puntata standardizzati svolgeranno un ruolo cruciale nei nuovi prodotti finanziari. Mentre un ETF spot su ether sarebbe accolto con favore nei Mercati statunitensi, gli investitori richiederanno un ETF su ether a rendimento totale alimentato da tassi di staking standardizzati. Una nuova classe di prodotti strutturati può aiutare gli investitori a beneficiare del rendimento reale offerto dall’ether in stake, che, essendo un asset talvolta non inflazionistico, compete bene con molti dei suoi concorrenti tradizionali.

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Con casi d’uso quasi infiniti, i tassi di staking standardizzati daranno origine a una nuova economia di staking. Come i tassi di interesse tradizionali, promettono di sbloccare una nuova era di innovazione nell’ecosistema Cripto man mano che nasce una nuova economia di staking. Quando emerge una curva forward, i tassi di staking possono essere utilizzati anche per informare le valutazioni come tasso di sconto, calcolare gli indici di Sharpe e fare tutto ciò che i suoi pari a tasso di interesse fiat possono fare senza la necessità di un controllo centrale. È giunto il momento di tassi di puntata standardizzati.