Quanto conta il vantaggio del first mover per lo staking Cripto ?

L'upgrade di Ethereum a Shanghai è stato il catalizzatore per l'emergere di una nuova domanda finanziaria di derivati ​​liquidi, una classe emergente di asset chiamata anche LSD. Dopo un breve periodo di incertezza sul ritiro del capitale, secondo Dune Analytics la partecipazione allo staking di Ether (ETH) è aumentata del 95% nell'ultimo anno, passando da poco più di 22 miliardi a circa 41,6 miliardi di dollari.

Questo articolo fa parte della "Settimana dello staking". Jordi Alexander è il responsabile degli investimenti di Selini Capital e il capo alchimista di Mantle.

Tuttavia, nel mezzo della rapida ascesa dell'ultimo veicolo di investimento della finanza decentralizzata (DeFi), c'è una crescente preoccupazione per quanto riguarda il consolidamento del potere all'interno del nascente sottosettore mentre grandi pool ETH si accumulano tra un piccolo numero di attori. Il mercato emergente della Finanza derivata con staking liquido, o LSDFi, è dominato da pochi eletti.

Con la decentralizzazione al CORE dell'etica blockchain, i sostenitori più accesi di Ethereum si sono uniti nel guidare la Tecnologie di validazione distribuita per sedare i timori di centralizzazione. Mentre ci avviciniamo alla prossima era dell’onnipresente ecosistema blockchain dei contratti intelligenti, cosa ci aspetta per il futuro dello staking? E la collaborazione concertata potrebbe effettivamente spingere l’industria verso un futuro più decentralizzato?

Comprendere le ragioni alla base della crescente centralizzazione del mercato dell’LSD richiede un’immersione profonda nel panorama più ampio. La premessa dell’efficienza del capitale e dei rendimenti a lungo termine esercita un fascino irresistibile sia per gli investitori al dettaglio che per quelli istituzionali.

La crescita esplosiva di LSDFi, con la sua triplice offerta di massimizzazione del rendimento, liquidità del capitale e convalida della sicurezza della rete, ha attirato l’attenzione degli attori della Finanza convenzionale. Allo stesso tempo, per i trader cripto-nativi che si avvicinano a Ethereum con un orizzonte a lungo termine, la partecipazione attiva allo staking rappresenta il logico passo successivo.

Vedi anche: Lo staking riporta la decentralizzazione alla DeFi | Opinioni

Questo interesse ha alimentato la creazione di offerte di servizi specializzati in LSD, donate da alcuni dei primi partecipanti. I critici del nascente mercato dell’LSD hanno sostenuto che questo controllo sproporzionato da parte di pochi potenzialmente soffoca l’accesso equo e il progresso del mercato.

Dopo Shanghai, l'aggiornamento Ethereum che ha consentito ai validatori di ritirare i propri ether in staking, molti staker hanno ritirato la maggior parte dei loro premi ETH e si sono spostati verso popolari fornitori di LSD come Lido e Rocket Pool. Questi attori erano nella posizione migliore per catturare questi flussi grazie al loro potenziale di liquidità immediata attraverso pool on-chain, all’ampia utilità di token di staking liquidi come garanzia DeFi e alla maggiore accessibilità a nuove innovazioni di staking come EigenLayer .

Le questioni relative al rischio normativo affrontato dagli scambi centralizzati hanno ulteriormente incoraggiato il passaggio verso fornitori di staking liquidi, che devono ancora affrontare un controllo così intenso. Il vantaggio della prima mossa di questi primitivi dell’LSD che hanno creato l’infrastruttura iniziale e i pool di liquidità ha comportato un’oscillazione del pendolo nella distribuzione delle quote di mercato che è stata fortemente ponderata verso tali attori.

È importante notare che non si è trattato di un'orchestrazione dannosa. Il dominio di giocatori come Lido e Rocketpool è nel codice, e non nel controllo: piuttosto, è un risultato naturale che la dice lunga sull'audace innovazione in terreni inesplorati.

Gli sforzi per stabilire una governance efficace sulle organizzazioni autonome decentralizzate (DAO), che gestiscono una serie di protocolli Cripto tra cui Lido, meritano ulteriore riconoscimento per i tentativi di sviluppare strutture robuste per promuovere l'etica decentralizzata e auto-custodiale , consentendo una neutralità credibile e un'innovazione senza autorizzazione su Ethereum.

Consentendo agli utenti di implementare strategie di rendimento composto sicure, insieme a opportunità di market-making per fornire ulteriore potenziale di guadagno, i fornitori decentralizzati di LSD, tra cui Rocket Pool, Frax Finanza e Lido, hanno apportato notevoli meriti all'ecosistema Ethereum assicurando ambiti acquisti istituzionali e al dettaglio. In.

Tali pionieri hanno rafforzato la reputazione complessiva di DeFi e Web3 abbassando in modo credibile le barriere all’ingresso come l’elevato capitale iniziale, i periodi di lock-in e le complessità del know-how tecnico, colmando il divario per stabilire in modo sostanziale e sostenibile un nuovo sistema finanziario.

Nonostante lo slancio, le Cripto e la DeFi sono ancora lontane dal raggiungere l’obiettivo dell’adozione di massa. Allo stesso tempo, le minacce ai principi CORE della decentralizzazione e dell’autocustodia delle criptovalute diventano sempre più urgenti man mano che raggiungono la massa critica. È essenziale trovare una soluzione che preservi il decentramento, tenendo conto delle realtà del mercato odierno.

L’ultima spinta nella Tecnologie di validazione distribuita fornisce un percorso verso un ecosistema Ethereum più decentralizzato e resiliente. Ma mantenere i principi CORE delle criptovalute in un settore in rapida evoluzione richiede un’azione deliberata: non lasciare che la concorrenza determini completamente dove porterà il mercato e promuovere la cooperazione.

Mettendo insieme le risorse di protocolli decentralizzati, soluzioni di scaling layer-2 (L2) e DAO, lo staking presenta un immenso potenziale per espandere la torta Web3 per tutti proliferando innovazioni LSDFi uniche nel mercato. Questo è un altro livello di interoperabilità, non solo a livello tecnico ma anche per garantire che un contingente del settore rimanga impegnato nella decentralizzazione.

Sul fronte dell’edilizia, è semplicemente più conveniente implementare e mantenere protocolli DeFi avanzati e altre app ad alta intensità di elaborazione su L2, che stanno vedendo un aumento degli staker e degli utenti di altre attività LSDFi. Le soluzioni di scalabilità emergenti di Ethereum (e gli elementi in cantiere come danksharding ) sono un rilascio di pressione per il World Computer.

Lasciando che L2 si occupi delle esigenze di strumenti infrastrutturali, del supporto degli sviluppatori e della fornitura di liquidità, i team delle app sono in grado di consolidare le risorse per concentrarsi su strategie specifiche per l'app.

Sono fermamente convinto che il capitale liquido rimarrà in LSDFi e, di conseguenza, dovrebbero essere costruiti ecosistemi infrastrutturali per l'utente e per i protocolli. La crescita e la longevità delle L2 dovranno quindi soddisfare le diverse basi di utenti DeFi, ottimizzando attivamente le collaborazioni incrociate per sfruttare le sinergie tra le piattaforme.

Prendiamo la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA): questo sottosettore sta guadagnando terreno per casi d’uso che raggiungono l’equilibrio tra DeFi e Finanza centralizzata. Portare l'RWA nel regno dell'LSD è imminente poiché, tecnicamente, tutto ciò che produce rendimento ed è impilabile potrebbe diventare un LSD.

Facendo un ulteriore passo avanti, esiste il potenziale per una stablecoin decentralizzata parzialmente supportata sia dalle primitive LSD che RWA per potenziare una strategia di rendimento efficace e ridurre la dipendenza dai fornitori dominanti di oggi. (L'ecosistema Mantle sta pianificando di lanciare un prodotto LSD.)

Vedi anche: Come la governance tokenizzata può rendere la DeFi più resiliente

Presto vedremo anche integrazioni dell’LSD in altri sottosettori della DeFi come i criminali informatici e i Mercati delle opzioni. Come accennato in precedenza, gli LSD possono essere ricavati da qualsiasi asset generatore di rendimento, il che significa che questo mercato può evolversi in direzioni imprevedibili.

Questa versione di Web3 che preservi la decentralizzazione dipenderà dalla capacità degli utenti di partecipare attivamente alle tecnologie governate dai token. Ciò richiederà di rendere lo staking più snello per gli utenti, aumentando la componibilità nell’ecosistema, sovvertendo l’asimmetria informativa e adottando un approccio pratico a ciò che desiderano gli utenti.

È necessario fare di più per coltivare una comprensione sfumata da parte dell’utente dell’esposizione del portafoglio ETH che non sia esclusivamente motivata dal rendimento, ma ONE riconosca anche l’importanza della crescita a lungo termine della classe di attività prima di apprezzare i vantaggi dei rendimenti dello staking .

Nonostante tutto ciò che abbiamo detto, la DeFi è ancora agli inizi. Nuovi componenti della DeFi entreranno in gioco con maggiore chiarezza normativa e progressi tecnologici. Mentre il mercato dell'LSD continua ad evolversi, cogliamo questa opportunità per correggere la rotta, aderendo ai principi fondamentali di decentralizzazione di Ethereum, promuovendo al tempo stesso l'accessibilità e l'innovazione mettendo al primo posto la sicurezza.