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Gli Stati Uniti sono ONE passo avanti verso un exchange-traded fund (ETF) sul mercato spot Bitcoin , il Santo Graal dei prodotti finanziari crittografici dai guanti bianchi. Martedì, un collegio di tre giudici della Corte d'Appello degli Stati Uniti ha fornito un'interpretazione schiacciante della logica della Securities and Exchange Commission per negare un ETF, ritenendo che l'agenzia abbia agito "capricciosamente" e "arbitrariamente".
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In particolare, la Corte d'Appello del Distretto di Columbia si è schierata con Grayscale Investments (divulgazione: società sorella di CoinDesk) nel suo tentativo di trasformare l'enorme Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in un ETF. Più precisamente: i giudici hanno accolto la richiesta di revisione di Grayscale, il che significa che la SEC dovrà rivedere la richiesta di ETF precedentemente respinta da Grayscale e forse trovare ragioni migliori per respingerla nuovamente.
Le criptovalute stanno entusiasmando non solo per la sentenza pro-ETF della corte, ma anche per i commenti anti-SEC. Il principale regolatore statunitense dei titoli finanziari è rimasto “al di sotto dello standard”, ha fatto dichiarazioni “inspiegabili” e “non è riuscito a spiegare adeguatamente” le sue argomentazioni. In particolare, la SEC T ha fornito argomenti sufficientemente validi per approvare alcuni prodotti negoziati in borsa relativi ai bitcoin (vale a dire prodotti basati su futures), e non altri.
Inoltre, la SEC sembrava riluttante ad ascoltare i fatti, ad esempio il fatto che i mercati spot e futures Bitcoin sono correlati al 99% e quindi le preoccupazioni che ha sollevato nel respingere il 100% delle richieste di ETF sul mercato spot T hanno senso. Non è noto cosa ciò significhi per l’attuale ciclo di richieste di ETF, che per lo più sono state presentate in fretta dopo che BlackRock ha inaspettatamente lanciato il suo cappello sul ring.
Per molti l’idea che le politiche crittografiche della SEC siano separate dalla realtà sarà ovvia. Per anni l’agenzia non è stata disposta a considerare i meriti della blockchain così come esiste e cosa significhi la decentralizzazione per far rispettare le leggi statunitensi. (Non che lo scetticismo sulle affermazioni di decentralizzazione delle criptovalute T sia giustificato a questo punto.) Ma ecco una sentenza chiara come il giorno che mostra pregiudizi.
E quindi quello che è successo oggi è importante per due grandi ragioni. Innanzitutto, gli ETF sono importanti perché aumentano il numero di persone che possono investire in criptovalute fornendo un percorso più tradizionale e regolamentato. Ci sono potenzialmente miliardi di dollari di capitale in disparte che scambierebbero Bitcoin se potessero essere scambiati attraverso borse valori familiari.
In secondo luogo, come nel caso della decisione Ripple di luglio , la Corte d’Appello degli Stati Uniti ha dimostrato che la SEC non è l’arbitro ultimo delle criptovalute. L'agenzia non ha necessariamente o automaticamente l'ultima parola; anche il sistema giudiziario statunitense e, meglio ancora, il Congresso possono offrire interpretazioni giuridiche. Ciò è significativo a causa del boom e delle spacconate emerse dal presidente della SEC Gary Gensler da quando è entrato in carica, e la sua volontà di dire che tutte le criptovalute – tranne Bitcoin – sono di competenza dell'agenzia.
In realtà, ci sono importanti domande in sospeso sul fatto che la SEC abbia la giurisdizione adeguata sulle risorse digitali. Questo è ONE dei principali punti di contesa discussi nel tanto atteso disegno di legge Lummis-Gillibrand sull'innovazione finanziaria responsabile in fase di approvazione al Congresso, che enfatizza gli attributi "simili a materie prime" delle criptovalute e quindi solleverebbe la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti. ) come regolatore.
L'editore di Bloomberg Tracy Alloway una volta definì tristemente Bitcoin l'asset "postmoderno" ideale, il che significa che cosa è dipende dal tuo punto di vista. Le criptovalute consentono alle persone di mappare i propri desideri sulle risorse. E quindi le criptovalute sono simili al denaro contante, una moneta-merce che assomiglia al capitale aziendale; è un meme, un movimento e anche uno strumento; è l'interfaccia per la prossima generazione di Internet e la spina dorsale di un'architettura finanziaria ultramoderna; è per libertari, progressisti e apolitici: le criptovalute sono un insieme di contraddizioni.
In nessun luogo ciò è più chiaro che nel caso degli ETF, che hanno trasformato un asset destinato a fomentare una rivoluzione nell’ultimo fascino di Wall Street. E quindi, perché dovresti lasciare le criptovalute interamente a una SEC parziale?
