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I tanto attesi “documenti Hinman” sono stati finalmente svelati, una mossa che alcuni ritengono potrebbe svolgere un ruolo cruciale nella battaglia legale in corso tra la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e Ripple. Ripple è stata citata in giudizio dall'autorità di regolamentazione dei titoli per una presunta vendita illecita di XRP per un valore di 1,3 miliardi di dollari, una Criptovaluta che la SEC tratta come una sicurezza.
Ripple ha lottato duramente per inserire questi documenti negli atti del tribunale, che presumibilmente dimostrano che l'agenzia sta prendendo di mira ingiustamente l'azienda. Il CEO Brad Garlinghouse ieri ha affermato che il dump dei documenti “valeva la pena aspettare”. Sebbene non tutti siano convinti che i file appena rilasciati dimostrino le affermazioni di Ripple, le centinaia di messaggi interni dai vertici della SEC mostrano che la SEC non è mai stata veramente chiara su se e come regolamentare le criptovalute create dopo Bitcoin.
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Tutto è iniziato nel 2018, quando l'allora direttore della divisione Corporate Finanza della SEC William Hinman ha tenuto un discorso a Yahoo! Summit , dove ha sostenuto che l’ether (ETH), il token nativo della blockchain Ethereum , non dovrebbe essere classificato come titolo essenzialmente perché la rete è diventata “sufficientemente decentralizzata” dal momento della sua creazione.
Anche se ETH fosse un titolo al momento del lancio – una possibilità molto reale, osserva la SEC, visto come è stata condotta la vendita dei token – le reti blockchain possono evolversi e le circostanze possono cambiare. (Una linea di pensiero simile supporta proposte normative in vigore come la guida “Safe Harbor” di Hester Peirce.)
Quel discorso pubblico si basava sulla comprensione che Hinman aveva della rete Ethereum in quel momento e, sebbene Ripple sostenga che XRP non è una sicurezza, la società non considera il pensiero di Hinman particolarmente utile . Invece di sostenere su basi simili che XRP si è “decentralizzato” nel tempo, Ripple sta cercando di sostenere che la teoria di Hinman non era fondata su una corretta comprensione della legge sui titoli.
In breve, Ripple ha lottato per vedere questi documenti e poi ha lottato per renderli pubblici perché seminavano discordia. Su Twitter , Garlinghouse ha affermato che è "assolutamente inconcepibile" che Hinman abbia tenuto il suo discorso nonostante la mancanza di consenso all'interno della SEC, aggiungendo che il discorso "ha deliberatamente creato confusione".
Ciò apparentemente supporta la difesa effettiva della società secondo cui la SEC ha citato in giudizio Ripple e i suoi dirigenti senza una chiara base legale. Inoltre, Ripple sostiene per motivi procedurali che la SEC ha violato i suoi diritti di giusto processo non fornendo un "giusto preavviso" di potenziali violazioni della regolamentazione dei titoli.
Per mesi, la SEC, ora guidata dal presidente Gary Gensler, ha combattuto per KEEP i documenti Hinman fuori dalla vista del pubblico , perché le sue dichiarazioni erano solo sue, non rappresentavano la comprensione dell'agenzia e sono irrilevanti per la causa, ha sostenuto.
Infatti, mentre le comunicazioni interne alla SEC riguardanti la presentazione di Hinman – compreso il feedback da lui sollecitato ai colleghi prima del vertice – mostrano che molti funzionari della SEC erano allineati, sarebbe difficile dire che il discorso che ne è seguito rappresentasse il punto di vista di tutti.
Ad esempio, il direttore della SEC Brett Redfearn, ha suggerito a Hinman di usare un linguaggio più forte per chiarire che ETH intorno al 2018 non era un titolo, mentre altri hanno notato che il discorso di Hinman potrebbe intrappolare l'agenzia se volesse assumere una "posizione diversa sull'etere in futuro. " Si scopre che quest'ultimo punto T sarebbe un problema per Gensler, che sembra del tutto indifferente nel contraddire le opinioni precedenti sostenute da lui o dai suoi predecessori.
Forse questo è normale alla SEC. Durante la lunga lotta di Ripple per rendere pubbliche le bozze del discorso, il giudice che supervisionava il caso ha affermato che l' agenzia stava agendo in modo immorale cercando di KEEP le informazioni fuori dal tribunale.
Inoltre, ONE degli argomenti chiave di Ripple è che il discorso di Hinman ha mostrato un chiaro conflitto di interessi, considerando che aveva una partecipazione in uno studio legale che all'epoca era membro dell'Enterprise Ethereum Alliance (uno studio legale in cui è rientrato dopo aver lasciato la SEC). , secondo uno scambio di e-mail tra Hinman e l'ufficio etica della SEC.
Da parte sua, Ripple sostiene alcune cose su XRP. Innanzitutto, la società a scopo di lucro ha affermato per anni dinon aver creato la rete o il token , sebbene sia uno dei principali sviluppatori della catena e forse l'organizzazione che trarrà il massimo vantaggio materiale dall'adozione di XRP. Inoltre, forse in modo confuso, la società ha sostenuto che XRP è denaro-merce, un tipo di risorsa che ha valore commerciale per un cast diversificato di investitori, programmatori e aziende, come Bitcoin (BTC) ed etere (ETH).
Ci sono alcune cose che vanno a favore dell’idea che la rete XRP si sia decentralizzata nel tempo. Come ogni blockchain pubblica, chiunque può costruire utilizzando XRP o utilizzare la rete per trasferire risorse. Alla fine del 2013, Ripple Labs ha rilasciato il codice completo di Ripple , che non era sempre pubblico, offrendo teoricamente al mondo gli strumenti necessari per mantenere la rete senza il coinvolgimento di alcuna parte specifica. Diverse società, in particolare MoneyGram, hanno utilizzato la rete per alcuni tipi di transazioni transfrontaliere.
Ma, per molte persone al di fuori XRP Army , Ripple è stato qualcosa come un cancro nel settore blockchain. Ciò forse è iniziato con il piano di distribuzione dei token di Ripple Labs, proprio ciò che è stato messo in discussione dalla SEC. Similmente ad alcuni token del tesoro odierni, Ripple ha deciso che avrebbe controllato l'esborso dei 100 miliardi di unità XRP che esisteranno mai, distribuendoli alla comunità, ai primi investitori e ai fondatori dell'azienda. Questo è in parte il motivo per cui Jed McCaleb, il fondatore di Ripple che ha lasciato per fondare Stellar, la blockchain concorrente incentrata sui pagamenti, ha avuto così tanti token disponibili da scaricare sul mercato nel corso degli anni .
E mentre la società può discutere contro questo punto, la rete Ripple in realtà T ha decentralizzato molto dal suo punto di creazione. Per anni, tutti i client di Ripple (l'implementazione del suo codice) sono stati impostati per fidarsi solo dei nodi di convalida di Ripple per impostazione predefinita. A differenza di Bitcoin o Ethereum, dove le "transazioni trustless" sono fondamentalmente l'intero SHA -bang (nota dell'editore: scusate) e la ragione dell'esistenza, Ripple utilizza validatori per aiutare i partner non fidati a trovare percorsi affidabili per fare trading: ciò significa che se Ripple l'azienda controlla i validatori, fondamentalmente controlla il registro XRP .
Questo è un punto su cui si è concentrata la SEC nella sua causa. "Durante il processo per raggiungere il consenso rispetto a un nuovo stato proposto del registro XRP , ciascun server sulla rete valuta le transazioni proposte da un sottoinsieme di server di cui si fida per non frodarlo, noto anche come UNL del server", ha scritto la SEC , riferendosi alle Unique Node List (UNL), ovvero i gateway che controllano chi può partecipare al meccanismo di consenso della blockchain. Sebbene gli utenti possano controllare i propri UNL, la maggior parte utilizza dUNL di XRP Foundation (“d” è l'abbreviazione di default).
Raramente le discussioni sulla causa di Ripple discutono dettagli tecnici come questo. In effetti, la maggior parte della conversazione sembra essere radicata in un totale fraintendimento della strategia dell'azienda. Parte del motivo per cui l'esercito XRP ha trascinato qualcuno come Vitalik Buterin, il creatore di Ethereum, oggi è perché ha ricevuto una chiamata dall'agenzia mentre Hinman stava redigendo il suo discorso: un altro esempio di pregiudizio.
Il caso di Ripple è assolutamente importante per il futuro del settore blockchain. È stato estremamente significativo quando Coinbase e altri scambi statunitensi hanno rimosso XRP nel 2020, quando la SEC per la prima volta ha affermato che il token era un titolo – un tipo di azione che sarebbe difficile immaginare che accadesse oggi (Cpinbase T ha nemmeno rimosso tutti i cosiddetti "titoli", il suo ex product manager diventato insider trader Ishan Wahi è stato accusato di essere in vantaggio ).
Il caso riguarda specificamente un'interpretazione legale delle criptovalute come se soddisfacessero i poli dell'Howey Test della SEC, che chiede se un "contratto di investimento" sia un investimento di denaro in un'impresa comune con l'aspettativa di profitto derivante dagli sforzi di altri. Ripple nega che XRP possa essere considerato un titolo, perché non esisteva alcun "contratto di investimento" e che XRP ha più in comune con diamanti, oro, semi di soia e automobili (ovvero materie prime).
In altre parole, a Ripple importa se la SEC ha ragione o torto. Ma non si è mai interessato del decentramento.
