La prossima ondata di adozione istituzionale di risorse digitali

Gli scettici stanno cercando di inquadrare la debacle di FTX come la fine dell'attrattiva e dell'adozione mainstream delle criptovalute. Nulla potrebbe essere più lontano dalla verità. Semmai, il crollo di ONE dei più grandi scambi centralizzati è un chiaro segnale che nel 2023 e oltre vedremo una maggiore dipendenza dalle infrastrutture decentralizzate e da una migliore regolamentazione.

Come molti hanno sottolineato , la litania di presunti crimini e abusi di Sam Bankman-Fried è stata un fallimento nel CeFi, non nella DeFi. Uno sguardo a DeFiLlama mostra che i volumi degli scambi decentralizzati (DEX) sono aumentati di quasi il 70% nonostante il sentiment negativo del mercato. Una parte del mercato sta chiaramente puntando sull’etica di decentralizzazione delle criptovalute.

Sean Lee è il co-fondatore di Odsy Network e ricopre il ruolo di direttore esecutivo della Odsy Foundation con sede in Svizzera. Questo articolo fa parte di Cripto 2023.

Ma c’è anche un modo in cui l’influenza delle criptovalute continuerà a crescere nella Finanza tradizionale nonostante le controversie. Un sondaggio del 2022 condotto da The Economist ha rilevato che l’85% degli investitori “concorda sulla necessità di valute digitali open source come diversificatore in un portafoglio o conto di tesoreria”. Tuttavia, lo stesso sondaggio ha rilevato che la mancanza di regolamentazione era l’ostacolo più citato all’adozione di asset digitali tra gli investitori istituzionali e le tesorerie aziendali.

(Significativamente, la “mancanza di regolamentazione” era legata alle “strutture del mercato finanziario” come barriera, di cui parleremo anch’essa.)

Nel 2023, un effetto collaterale della debacle di FTX e Alameda Research sarà lo spostamento verso entità regolamentate più tradizionali come punti di ingresso nei Mercati degli asset digitali. Ciò sarà particolarmente vero per gli utenti che preferiscono ancora utilizzare fornitori di servizi più semplici e familiari rispetto Finanza centralizzata (CeFi). Perché scegliere servizi mediocri? Passa completamente alla DeFi o completamente tradizionale.

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Una volta che il mercato si sarà ricalibrato e le normative si saranno adeguate, queste sono le aziende che saranno pronte a soddisfare la crescente domanda di risorse digitali tra istituzioni, family office e persino molti clienti al dettaglio. È più facile immaginare che un family office si rivolga a un'azienda regolamentata e rispettabile come Fidelity per la diversificazione nelle Cripto piuttosto che direttamente in Uniswap o qualche nuovo contendente CeFi che può o meno operare in modo simile a FTX.

Ora, la domanda importante è: queste aziende sono pronte per questo? La verità è che ci sono alcune sfide significative che devono affrontare in questo momento. Sebbene le banche federali negli Stati Uniti abbiano avuto il via libera per le Cripto dal 2020 , la maggior parte delle aziende ha evitato di offrire prodotti di asset digitali diversi da una certa esposizione a BTC o ETH in capacità limitate.

La prima sfida che devono affrontare deriva dalle responsabilità che si creano prendendo in custodia le risorse digitali. Esistono potenziali responsabilità che le aziende devono prendere in considerazione quando offrono Cripto a causa delle politiche di gestione del rischio e delle leggi sulla protezione dei consumatori.

C’è anche una complessità aggiuntiva nel fatto che potrebbe essere necessario prendere in considerazione normative diverse per risorse digitali diverse. Mentre il panorama normativo globale continua ad evolversi, quando un’azienda mantiene la custodia di un asset, alcune di queste questioni ricadono sotto la sua responsabilità. Ad esempio, determinare se un particolare asset è considerato un titolo o una merce e come può essere trattato diversamente in altre giurisdizioni diventa rilevante per il modo in cui deve essere gestito dall’impresa.

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Poi ci sono una serie di problemi infrastrutturali che devono essere risolti prima che le aziende possano espandere in modo efficace la propria offerta di prodotti nei Mercati delle risorse digitali. Alla base di tutto ciò c’è il fatto che le Cripto sono uno spazio incredibilmente frammentato con asset gestiti in diverse reti blockchain e hanno un crossover minimo con le attuali strutture del mercato finanziario (come rilevato nel suddetto sondaggio dell’Economist).

Un’azienda che cerca di offrire prodotti di asset digitali ha difficoltà a creare prodotti che possano contare su una visione consolidata dello spazio Cripto . Dovrebbero impostare ed eseguire sistemi dedicati per ciascuna rete blockchain e tutte le diverse risorse Cripto o tokenizzate che girano su di esse.

In effetti, i servizi Cripto hanno spesso interi team dedicati ad affrontare i problemi di conformità e sviluppo tecnico legati all'aggiunta di nuove risorse alla loro offerta. È facile vedere come risolvere da soli questi problemi complessi non sia una priorità per le società Finanza tradizionali, nonostante la crescente domanda di risorse digitali.

Tutte queste sfide evidenziano un problema più ampio che può essere riassunto come segue: le infrastrutture Cripto e Web3 si stanno evolvendo rapidamente, ma gli sviluppatori continuano a ignorare il controllo degli accessi basato su regole come principale punto di partenza.

Attualmente, le società finanziarie tradizionali che desiderano offrire asset digitali hanno opzioni limitate in termini di implementazione di infrastrutture e custodia conformi. Si affidano a software proprietario isolato o a soluzioni chiavi in ​​mano che offrono lo stesso prodotto a tutti gli altri concorrenti ed eliminano qualsiasi vantaggio competitivo che le aziende potrebbero sviluppare.

Questi approcci vanno contro una transizione generale verso un’infrastruttura software open source per le istituzioni che precede Web3 e offre vantaggi noti in termini di sicurezza, personalizzazione e innovazione guidata dalla comunità senza vincoli al fornitore. Inoltre, lasciano poco spazio allo sviluppo di prodotti finanziari che soddisfino le esigenze dei clienti come l’esperienza dell’utente, i diritti di accesso, l’autocustodia, i controlli del rischio o quadri basati su regole e barriere per le normative locali.

Quale sarebbe un’opzione migliore che consenta a queste aziende di soddisfare le esigenze dei clienti? Un livello di controllo degli accessi decentralizzato e open source per Cripto e Web3.

Questo livello assumerebbe la forma di un’unica rete dedicata a portafogli decentralizzati dinamici (dWallet) programmabili, trasferibili e in grado di firmare transazioni su diverse blockchain. Questa nuova infrastruttura open source per i portafogli potrebbe farsi carico dell’onere della custodia e scaricare gran parte della complessità nella costruzione di infrastrutture per le aziende tradizionali.

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Di conseguenza, le società di servizi finanziari potrebbero semplicemente concentrarsi sull’espansione della propria offerta di asset digitali come ritengono opportuno, in modo quasi plug-and-play. Finché i loro servizi sono basati su questo livello, possono introdurre facilmente le Cripto nei prodotti finanziari esistenti e persino sviluppare i propri prodotti di asset digitali. Tutto ciò avviene mentre la custodia rimane presso il cliente e tutte le regole necessarie per il prodotto vengono mappate nelle politiche di rischio e conformità esistenti stabilite dalle aziende ma applicate dalla rete decentralizzata.

Un tale livello consentirebbe alle aziende di soddisfare le esigenze dei clienti offrendo servizi quali:

Per i loro clienti, le risorse digitali sembrerebbero un’estensione facilmente digeribile dei prodotti finanziari che già conoscono. Sarebbe semplicemente un’altra componente di prodotti come pensioni, assicurazioni o conti di risparmio.

Piuttosto che dirottare risorse nell’implementazione e nell’integrazione dell’infrastruttura tecnica, le aziende potrebbero quindi continuare a dare priorità ai propri ruoli nelle relazioni con i clienti come Seguici:

Una volta creato il controllo decentralizzato degli accessi, il mondo decentralizzato del Web3 e il mondo tradizionale della Finanza potranno finalmente essere riuniti, lasciandosi per sempre alle spalle l’attuale divergenza nell’esperienza dell’utente, nelle aspettative e nella conformità normativa. Ciò elimina lo spazio nel mercato per debacle come FTX.

Queste sono risorse digitali fatte bene. Nel 2023 assisteremo a uno spostamento verso infrastrutture decentralizzate e una migliore regolamentazione. Ma, cosa ancora più importante, vedremo nuove soluzioni che colmano entrambe le tendenze.