T confondere i licenziamenti tecnologici con una recessione

Venerdì mattina sono arrivate due notizie apparentemente contraddittorie, ciascuna strana e discutibilmente spiacevole a suo modo speciale.

Da ONE lato, abbiamo avuto la notizia che Twitter, ora di proprietà di un ELON Musk visibilmente in difficoltà , ha minacciato una serie di licenziamenti che potrebbero tagliare fino al 50% del personale della piattaforma social.

Dall’altro, abbiamo ottenuto un rapporto sull’occupazione che ha nettamente superato le proiezioni di Wall Street. Gli economisti intervistati dal Wall Street Journal prevedono che in questo trimestre verranno aggiunti in media 205.000 posti di lavoro. Invece abbiamo ottenuto 261.000 nuovi posti di lavoro , superando le aspettative anche se la disoccupazione è aumentata di un pelo al 3,7%.

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La coppia di elementi ricorda la profonda disconnessione tra il settore tecnologico e il resto dell’economia. La situazione Musk/Twitter è davvero unica ed esilarante. Ma è anche un’esagerazione tipicamente muskiana delle forze più ampie che spingono la tecnologia, almeno per il momento, nella direzione opposta rispetto al resto dell’economia statunitense.

ELON Musk sta licenziando metà dello staff di Twitter perché ha commesso un errore e si è intrappolato nel comprare un maiale in un colpo. Ad aprile ha fatto un'offerta non richiesta di 44,20 dollari per azione per la società. All’epoca sembrava vagamente un buon affare perché Twitter, insieme a tutti gli altri titoli “tecnologici” o “resta a casa”, ha assistito a un’impennata assurda e chiaramente insostenibile dei prezzi azionari durante la pandemia di COVID-19, perché (mai dimenticare) gli investitori azionari nel loro insieme sono un branco di lemming.

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Apparentemente Musk non è più intelligente di quei lemming, o almeno non è più bravo a controllare le sue emozioni. Quei 44 miliardi di dollari sono del 20%-25% superiori alla capitalizzazione di mercato che Twitter aveva prima della pandemia, e Musk ora deve Finanza una montagna di debito di 13 miliardi di dollari che potrebbe superare il flusso di profitti incoerente e mediocre di Twitter. Questo è, senza esagerare, l’equivalente dell’acquisto di Peloton per 44 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2020 perché si pensava che le persone avrebbero continuato ad acquistare cyclette troppo costose per sempre.

Ecco perché Musk sta buttando l'equipaggio fuori dalla nave di Twitter a un ritmo che potrebbe destabilizzare le operazioni, e lanciando idee incentrate sulle entrate, come far pagare per la verifica, che sembrano riflettere una profonda incomprensione su come funziona la piattaforma. Personalmente, le cose sono già così sconvolte che sono pronto a prevedere che Twitter sotto Musk crollerà e brucerà, costringendo a una svendita e/o a una nuova offerta pubblica che lascerà Musk personalmente nel buco per miliardi di dollari.

Ma per quanto questa sia l’assurdità clownesca ELON Musk, è anche la storia, nel microcosmo, del settore tecnologico più ampio. Per circa un decennio, la “tecnologia” (definizione formale: qualsiasi azienda in grado di convincere un venture capitalist di essere “tecnologica”) si è basata sostanzialmente sul debito. Il debito finanziario, sì, alleggerito da un’era di tassi di interesse pari a zero che sta giungendo a una conclusione violenta.

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Ma la tecnologia si è anche basata su un tipo di debito più concettuale, sottoscritto da promesse lungimiranti incluse nel capitale proprio anche di operazioni redditizie come Amazon, Google e Facebook/Meta. Meta in particolare, con le sue azioni in calo del 70% da aneurisma da gennaio , sta mostrando cosa succede quando il futuro diventa presente e T sei riuscito ad affrontarlo.

Tuttavia, tutto ciò accade nello stesso momento in cui i lavoratori e le aziende del resto dell’economia sono, se non del tutto fiorenti, certamente in buona salute. L’inflazione è una seria preoccupazione incombente, ma è anche profondamente legata a questa rotazione metaeconomica. L’afflusso di denaro che ha aiutato così tanti americani durante la pandemia è almeno ONE fattore sia dell’attuale inflazione che della forza dell’occupazione. Quella liquidità, sommata alla conseguente inflazione, sta probabilmente guidando uno spostamento di ricchezza dalle tipologie di persone che investono in start-up sostenute da venture capital alla tipologia di persone che “investono” in cibo, automobili, scarpe da ginnastica, benzina e assistenza sanitaria – categorie tra le più importanti. i maggiori guadagni azionari in questo momento .

L’ultimo decennio nel campo della tecnologia ha dato origine non solo a santi sciocchi come ELON Musk, ma anche a veri e propri truffatori come Elizabeth Holmes e Adam Neumann (che, in particolare, hanno entrambi presentato le loro aziende non tecnologiche sotto bandiere tecnologiche). Forse una disciplina un po' dura T è poi così negativa, soprattutto se in cambio si ottengono più posti di lavoro per il resto di noi.