Chiunque può avviare un hedge fund: come il credito on-chain cambia l'economia Cripto

C'è ONE cosa che T puoi fare con i prestiti nella Finanza decentralizzata (DeFi). T puoi prendere in prestito più di quanto puoi puntare. Con alcune eccezioni minori e fortemente contrassegnate da asterischi, non ci sono carte di credito on-chain, né mutui, né prestiti non garantiti e né carta commerciale nelle Cripto.

James McGirk è uno scrittore senior presso Spectral Finanza e co-fondatore di Lonely ROCKS. Questo articolo fa parte della Trading Week di CoinDesk .

La Finanza decentralizzata utilizza tecnologie blockchain e contratti intelligenti per sostituire gradualmente le funzioni Finanza tradizionali. Consideralo come una pila di frittelle finanziarie.

Bitcoin ha creato una riserva di valore e una rete peer-to-peer in grado di trasferire miliardi di dollari di valore tra conti in pochi minuti. Questo è lo strato inferiore. Poi ci sono i contratti intelligenti, costruiti su blockchain come Ethereum e Solana, che automatizzano altre attività finanziarie.

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I pool di liquidità sostituiscono i conti del mercato monetario, fornendo monete e gettoni per un Flow finanziario regolare tra gli agenti distribuiti.

Oltre a questi ci sono i finanziatori DeFi. AAVE e Compound prestano e prendono in prestito Cripto. I loro prestiti sono componibili come qualsiasi cosa relativa al software. Aziende come Alchemy.fi ti consentono di creare derivati ​​sul debito di complessità sbalorditiva. Puoi persino prendere in prestito centinaia di milioni e rimborsarli in un'unica transazione per creare opportunità di arbitraggio. Attento con ONE.

La prossima CAKE sulla griglia sarà la valutazione dell'affidabilità creditizia, ovvero quello che il co-creatore Ethereum Vitalik Buterin e la società chiamano il "livello di reputazione" di Web3, l'infrastruttura per portare fiducia in un ambiente senza fiducia.

Diverse aziende, incluso il mio datore di lavoro, Spectral Finanza , stanno escogitando una soluzione: un punteggio di credito basato sui dati delle transazioni blockchain disponibili al pubblico.

I punteggi di credito on-chain consentirebbero agli istituti di credito di offrire diverse tranche di interesse. Se sei un trader sensibile al rischio e sei in grado di dimostrarlo con un eccellente punteggio di credito on-chain, sarai in grado di prendere in prestito da un prestatore DeFi senza pagare gli stessi interessi dei tuoi colleghi.

Alla fine, quando i prestiti sottocollateralizzati saranno online, sarai in grado di prendere prestiti e commerciare da scambi decentralizzati (DEX) e istituti di credito senza scommettere i tuoi fondi. Meglio ancora, saresti in grado di generare punteggi di credito che rappresentano intere comunità, permettendoti di costruire un hedge fund con i tuoi amici o prendere in prestito fondi per costruire un blocco di appartamenti. Oppure potresti sempre affittare la tua partitura.

Per quanto sgradevole possa occasionalmente essere il debito per un consumatore, esso rappresenta una porzione enorme dell’economia reale. Il prestito consente alle persone senza risparmi sostanziali di partecipare al mercato immobiliare. Permette ai consumatori di acquistare e utilizzare elettrodomestici, automobili o andare a scuola. L’industria manifatturiera fa affidamento sul credito per assicurarsi le materie prime, i governi emettono obbligazioni per finanziare progetti, le piccole imprese lo utilizzano per acquistare scorte.

A livello macro, i prestiti consentono l’efficienza del capitale. È come un pool di liquidità, che consente a diversi settori dell’economia di KEEP a girare con la massima efficienza.

TradFi ha accumulato enormi database di attività dei consumatori e creato sofisticati algoritmi per vagliare queste informazioni risalenti a decenni fa per modellare e valutare il rischio del cliente.

La DeFi utilizza transazioni trustless sulla blockchain. Le transazioni tra agenti pseudonimi che utilizzano applicazioni DeFi sono difficili da tracciare e ciò rende quasi impossibile la valutazione del rischio e il recupero degli asset per i Mercati del debito on-chain.

I finanziatori DeFi hanno ignorato il problema nella corsa iniziale dell’estate DeFi , quando i finanziatori on-chain T dovevano preoccuparsi dell’efficienza del capitale. Ma per continuare a crescere e conquistare quote di mercato sempre maggiori da parte dei finanziatori tradizionali, i finanziatori DeFi devono valutare accuratamente gli interessi in base al rischio e, infine, offrire prestiti sottocollateralizzati.

ONE soluzione potrebbe essere quella di portare i punteggi FICO in catena, utilizzando una sorta di oracolo del credito. Ma collegare le identità off-chain a quelle on-chain potrebbe creare un incubo per la sorveglianza. Per inciso, questo è un altro motivo per cui le valute digitali delle banche centrali (CBDC) T rappresentano una direzione favolosa a cui rivolgersi collettivamente.

La DeFi ha la possibilità di rimodellare l’infrastruttura mondiale di valutazione del credito. ONE attuale è una scatola nera gestita da una manciata di aziende o agenzie governative (a seconda del paese in cui vivi).

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Storicamente intere categorie demografiche sono state escluse dal credito. L'acquisizione dei dati è dominata da alcune aziende ed è sempre attiva per impostazione predefinita, quindi non c'è modo di disattivarla e la correzione degli errori può essere arbitraria e richiedere molto tempo, come può testimoniare chiunque abbia mai avuto a che fare con un errore nel rapporto di credito.

Le transazioni Ethereum sono disponibili al pubblico. Con cinque anni di transazioni DeFi da analizzare, i dati disponibili sono appena sufficienti affinché sofisticati modelli di apprendimento automatico possano fare previsioni.

Idealmente, questi modelli sarebbero decentralizzati e trasparenti per il pubblico. I consumatori dovrebbero essere in grado di aderire e creare un punteggio di credito su richiesta. Con tecnologie di tutela della privacy come le prove Zero-Knowledge, un prestatore non dovrebbe ricevere più informazioni su un mutuatario rispetto al rischio di insolvenza, indipendentemente da chi sia.