In che modo il 2022 differisce dal 2018

Sono stato qui prima.

Probabilmente sei già stato qui. Ma se non l'hai T, T preoccuparti, sarai di nuovo qui.

È nella natura delle cose.

Lex Sokolin, editorialista CoinDesk , è co-responsabile fintech globale presso ConsenSys, una società di software blockchain con sede a Brooklyn, New York.

Sì, i Mercati Cripto hanno signori dei meme, troll, psyops, cultura di Internet e token APE non fungibili ( NFT ). Ci sono sempre state bandiere e storie, narrazioni e uniformi. La nostra voce e le nostre uniformi Web3 sono speciali e uniche, così come lo erano gli abiti e le cravatte che Wall Street indossava nel 1987 durante il Black Monday , così come lo erano le magliette del primo Internet mentre l'America andava online.

Ma anche se la distruzione creativa porta tragedie nella vita delle persone, ci sono cose da vedere e Imparare. Tutti, e intendo proprio tutti, creeranno storie e ragioni per quello che è successo e cosa significa, compreso me.

La richiesta di regolamentazione diventerà, ovviamente, più forte che mai man mano che le stablecoin , le banche ombra e gli hedge fund con leva finanziaria spazzano via i consumatori. La richiesta di ricostruzione si intensificherà, in gran parte da parte di coloro che cercano di impiegare il capitale messo da parte. Alcuni punteranno sull’economia austriaca e sulla responsabilità personale e interverranno politicamente.

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Poi ci calmeremo, ci annoieremo, dimenticheremo e ripeteremo di nuovo le cose. La persona è una cellula e la folla è un superorganismo. C'è poco che ognuno può fare per resistere al corpus di cui fa parte. E non ci sono prove concrete che dovremmo resistere. Nessun luddista ha avuto ragione di fronte al cambiamento tecnologico permanente che riformattava la natura della società Human . Ma forse ne erano contenti.

Se vuoi un lato positivo – e lo voglio – ecco dove cercare. C'è creatività e innovazione nel caos vorticoso della perdita di capitale? È tutta ingegneria finanziaria ricorsiva o c’è qualche economia operativa sottostante e progresso nell’architettura del mondo?

È qui che possiamo vedere la grande differenza tra adesso e il crollo dell'offerta iniziale di monete ( ICO ) del 2018 perché anche tu sei stato lì prima. Quindi, sono state raccolte grandi quantità di denaro per i mazzi di venture pitch in fase iniziale. Sono stati raccolti miliardi per promesse di cose stese su carta e mai realmente costruite o utilizzate. Si è trattato di un collasso dello spazio delle idee, catalizzato dalla pressione normativa sul meccanismo di raccolta fondi tramite token.

La raccolta fondi non è la cosa reale: semmai è una responsabilità nei confronti dei tuoi investitori prima di costruire. Inoltre, c’era ben poco in termini di economia Web3. Esistevano idee su come organizzarsi in organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) o esperimenti con NFT, ma nessuno si guadagnava da vivere come possono fare gli artisti questa volta.

Mi viene invece in mente il periodo trascorso nel 2008 alla Lehman Brothers. Avevamo visto Bear Stearns crollare ed essere venduto in una svendita, e aspettavamo chi sarebbe stato il prossimo. Lehmann? Morgan Stanley? Oggi i nomi sono diversi. Celsius ? Capitale delle Tre Frecce ( 3AC )? Oppure riavvolgi ancora un po'. Gestione del capitale a lungo termine? Lehman fallì quando le sue controparti si rifiutarono di concederle prestiti a causa della percezione del suo bilancio eccessivamente indebitato e sottomarino. Questo era un sacrificio al dio del rischio morale . Tutte le banche d’investimento avevano la stessa esposizione.

La crisi Cripto del 2022 LOOKS meno al fallimento nel mantenere le promesse di una Tecnologie innovativa e più a una tradizionale riduzione della leva finanziaria in una classe di asset. Le parole che le persone usano, come “corsa agli sportelli” o “insolvente”, sono le stesse che applicheresti a un settore finanziario funzionante ma surriscaldato.

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Inoltre, le Cripto sono molto più correlate e integrate nella macroeconomia complessiva, quindi le ricadute derivanti dall’aumento dei tassi da parte della Fed, creando così un ambiente di avversione al rischio e facendo crollare le valutazioni della tecnologia e Cripto , stanno avvenendo in un modo che non sarebbe avvenuto nel 2018. è arrivato al mondo istituzionale, subito.

Sicuramente non sto dicendo che Web3 funzioni perfettamente o sia completamente mainstream. Mi riferisco piuttosto a una crisi finanziaria sistemica che ha cause economiche strutturali globali. Sì, ci sono attori in malafede che si impegnano in " tiri al tappeto " e truffe, e ci sono hacker e ladri che irrompono nell'equivalente delle banche digitali. Il crollo dei prezzi sta mettendo a nudo le loro truffe e, a lungo termine, i loro nomi T conteranno altro che esempi per contrassegnare un'oscillazione in un grafico.

Le macchine e i robot che stiamo costruendo nel Web3, tuttavia, funzionano anche se il loro numero di valore totale bloccato ( TVL ) si scioglie. Ciò non era vero per Lehman, Enron e altre entità societarie centralizzate, le cui procedure fallimentari e liquidazioni hanno impiegato anni e anni per essere risolte.

Le aziende, le persone e le DAO che sopravvivono a queste svolte finanziarie cambiano i loro modelli mentali. I titoli del Tesoro non dovrebbero essere mantenuti interamente in token proprietari. La gestione del rischio conta di più quando tutti sono estasiati. I multipli di valutazione T sono fondamentali. La leva finanziaria accelera i tassi di cambiamento in entrambe le direzioni. Queste cose sono facili a dirsi, ma difficili a farsi. Meno male che non abbiamo altra scelta che adattarci perché è qui che siamo.

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