L'exchange-traded fund (ETF) di futures Bitcoin di VanEck Investments ha registrato un assorbimento limitato quando è stato lanciato la scorsa settimana. Alcuni analisti affermano che ciò non sorprende perché un ETF rivale sui futures Bitcoin lanciato da ProShares diverse settimane prima sembra aver goduto di un vantaggio di first mover.

A partire da venerdì, l’ETF ProShares Bitcoin Strategy (ticker azionario BITO) aveva un patrimonio netto di 1,4 miliardi di dollari . Nel mese di ottobre, è stato il primo ETF sui futures Bitcoin ad essere lanciato negli Stati Uniti dopo aver ottenuto l’approvazione normativa da parte della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.

Questi asset fanno impallidire i 57 milioni di dollari per l’ETF sui futures Bitcoin di Valkyrie (ticker BTF), lanciato pochi giorni dopo , e gli 8,7 milioni di dollari riportati per l’ETF VanEck , che T è arrivato sul mercato fino alla settimana scorsa .

L'ETF ProShares ha mantenuto la sua posizione dominante anche se è un veicolo di investimento più costoso, con un coefficiente di spesa netta, allo 0,95%, rispetto all'ETF VanEck (ticker XBTF), allo 0,65%.

"È più difficile guadagnare terreno quando si arriva sul mercato settimane dopo", ha detto a CoinDesk Todd Rosenbluth, responsabile dell'ETF e della ricerca sui fondi comuni di investimento presso CFRA Research.

Il vantaggio della prima mossa è evidente in base al volume degli scambi.

Quando l'ETF sui futures Bitcoin di VanEck ha iniziato a essere scambiato la scorsa settimana sul Chicago Board Options Exchange, ha attirato solo circa 5 milioni di dollari di volume di scambi nel primo giorno.

L’ETF ProShares, al contrario, ha raggiunto un volume di scambi di circa 1 miliardo di dollari entro la fine del suo primo giorno .

Deborah Fuhr, socio dirigente e fondatrice di ETFGI, che segue il settore degli ETF, ha affermato che “esiste un significativo vantaggio di first mover nel business degli ETF e degli ETP (exchange traded product).

“Il primo a muoversi prende la maggior parte delle risorse e del volume degli scambi”, ha affermato. “Questo è un fenomeno che esiste negli Stati Uniti da molti anni”.

La fredda accoglienza riservata a XBTF LOOKS una doppia delusione per lo sponsor, perché la richiesta di VanEck per un ETF spot Bitcoin , che è garantito da unità effettive della criptovaluta anziché da contratti futures, è stata respinta dalla SEC il 12 novembre.

Leah Wald, CEO di Valkyrie Funds, ha affermato che il lancio dell’ETF Van Eck potrebbe essere stato semplicemente vittima di un cattivo tempismo poiché ha iniziato a essere scambiato durante un’ampia svendita nei mercati degli asset digitali. I prezzi Bitcoin ( BTC ) sono scesi di circa il 10% nei sette giorni fino a domenica, il più grande calo settimanale in due mesi .

L’ETF ProShares, al contrario, è iniziato proprio mentre il Bitcoin si stava spingendo verso un nuovo massimo storico di poco inferiore a 69.000 dollari.

"I fattori che hanno contribuito al ribasso del mercato non hanno nulla a che fare con loro e possono essere attribuiti solo a un BIT ' di sfortuna", ha detto Wald. “Non dimentichiamo che altri gestori patrimoniali molto più grandi non sono riusciti a lanciare un prodotto del genere. Portare sul mercato un fondo futures BTC è già di per sé una vittoria. A differenza di quelle aziende, Van Eck almeno ha un posto al tavolo.”

Ha sottolineato che la creazione di un ETF è molto più del semplice ONE giorno, aggiungendo che Valkyrie Funds continua a vedere "una forte domanda di BTF".

"Dal momento in cui abbiamo lanciato il nostro fondo, ci aspettavamo che questo fosse qualcosa di più del semplice giorno del lancio, e continuiamo a credere che sia così", ha detto Wald.

Ha aggiunto che esiste chiaramente una richiesta di esposizione al Bitcoin in un veicolo regolamentato e T si aspetta che tale entusiasmo svanisca presto.

“Conquistare i cuori e le menti è uno sforzo a lungo termine”, ha detto Wald. “Siamo ancora in cima al primo inning.”

Il lancio dell'ETF sui futures Bitcoin di VanEck è stato "inaspettatamente più tardi di quanto annunciato", quindi è possibile che gli investitori interessati a un ETF sui futures Bitcoin avessero già piazzato le loro scommesse, ha affermato Laurent Kssis, direttore di CEC Capital, una società di consulenza sul trading di criptovalute.

"Si tratta di un problema tecnico temporaneo unito alla maggiore volatilità del Bitcoin, che ha spaventato gli investitori nuovi ed esistenti poiché BTC è sceso dal suo massimo e ha rotto al di sotto dell'importante livello di 60.000 dollari", ha affermato. “Quindi, per ora, i nuovi investitori si stanno trattenendo da ciò che potrebbe portare a ulteriori pressioni al ribasso”.

Per saperne di più: L'ETF VanEck Bitcoin Futures trova una buona accoglienza