Cripto per consulenti: dare un senso alle Cripto

Questa è stata un'altra grande settimana negli Stati Uniti, con il lancio degli Exchange Traded Fund per Ethereum, che hanno reso disponibile agli investitori la seconda Criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato attraverso un'offerta tradizionale.

Hai mai considerato come valutare i progetti Cripto e quali criteri considerare? Nel numero di oggi, Matthew Burgoyne , partner dello studio legale Osler Hoskin & Harcourt LLP, fornisce una guida per i consulenti di investimento per valutare i progetti Cripto .

Nel suo libro Chiedi all'esperto, David Ben Kay , presidente di Function X, risponde alle domande che i consulenti possono prendere in considerazione quando valutano gli investimenti.

–SM

In qualità di sponsor esclusivi della newsletter Cripto for Advisors di questa settimana, vorremmo congratularci Grayscale per aver lanciato il loro nuovo ETF Ethereum . Il ticker è semplicemente ETH : vediamo cosa hai fatto lì!

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Mentre lo slancio del settore Cripto e della blockchain continua a crescere, i consulenti finanziari si trovano senza dubbio ad affrontare un numero maggiore di domande da parte dei clienti su specifici asset Cripto e sui progetti che ne sono alla base. La valutazione di questi progetti richiede una conoscenza approfondita di diversi fattori cruciali per garantire decisioni di investimento informate. Le sezioni seguenti evidenziano le aree che i consulenti devono considerare quando valutano la natura e la legittimità di qualsiasi progetto Cripto e del corrispondente asset Cripto :

Due diligence del fondatore del progetto

Indagare sui background dei fondatori del progetto, tra cui la loro storia professionale, i progetti precedenti e la reputazione del settore. Cercare competenze verificabili e stare attenti a potenziali frodi. I segnali d'allarme includono profili social media appena creati e team anonimi.

Revisione e analisi critica della tokenomics

Tokenomics si riferisce al modello economico del token, inclusa la sua fornitura, distribuzione e utilità all'interno del progetto. Gli aspetti chiave da analizzare includono:

Valutazione del piano aziendale

Un piano aziendale realistico e valido è essenziale per la fattibilità di qualsiasi progetto token. Nel settore Cripto , un business plan viene comunemente presentato all'interno di un white paper, ovvero un documento fondamentale che delinea la visione del progetto, la natura e l'uso della Tecnologie blockchain e la strategia di implementazione. Gli elementi chiave da rivedere includono:

Fattori di rischio

L'identificazione dei potenziali rischi è fondamentale nella valutazione dei progetti token. I fattori di rischio comuni includono:

Considerazioni normative

Valutare se l'emissione del token fa scattare requisiti normativi, come leggi antiriciclaggio (AML) o leggi sui titoli; molti nuovi progetti innescano ONE o entrambi gli ambiti giuridici, mentre alcuni progetti più vecchi e consolidati che sono sufficientemente decentralizzati non innescano queste leggi. È essenziale verificare se i fondatori del progetto hanno ottenuto consulenza legale e se le vendite sono limitate nei Mercati principali come Stati Uniti e Regno Unito. Tali restrizioni potrebbero indicare un tentativo di eludere le autorità di regolamentazione dei titoli in quei paesi, suggerendo che la vendita di token potrebbe comportare la vendita di titoli o derivati.

Conclusione

La valutazione dei progetti token richiede un approccio globale, considerando la credibilità dei fondatori, il modello economico del token, la qualità e la fattibilità del piano aziendale, i rischi potenziali e la conformità normativa. Analizzando a fondo questi fattori, i consulenti per gli investimenti possono fornire una guida informata ai propri clienti, aiutandoli a navigare nel panorama complesso e in evoluzione delle Cripto .

- Matthew Burgoyne, socio, Osler Hoskin & Harcourt LLP

D: Quali sono gli elementi chiave quando si esaminano i progetti Cripto da un punto di vista legale?

R: Da un punto di vista legale, tre aree chiave che guardo nel valutare un progetto Cripto sono: conformità, governance e sicurezza. Il team comprende persone dedicate e competenti che si occupano di queste aree? Sebbene sia naturale e previsto che il team abbia competenze tecniche e di marketing, vorrei anche vedere persone con una forte esperienza legale e finanziaria per garantire che la società sia stata costituita in conformità con le leggi locali per essere in grado di operare come intende e che ha una conoscenza delle leggi e delle norme internazionali che potrebbero avere un impatto sull’esecuzione del piano aziendale proposto. Preferirei vedere queste persone in posizioni chiave di leadership e decisionali, anche se, se la società è in una fase molto iniziale, allora almeno i consulenti della società dovrebbero includere avvocati e commercialisti o persone con un forte background di gestione legale e finanziaria. Se la società intende o ha emesso un token, mi aspetterei anche di ricevere un Opinioni legale dalle giurisdizioni competenti per garantire la conformità alle leggi e ai regolamenti locali.

D: In che modo i consulenti possono aiutare i propri clienti a prendere decisioni di investimento basate su queste informazioni?

R: La conformità legale e la governance sono fattori inclusi nella valutazione dei rischi connessi a un progetto proposto da parte di qualsiasi investitore. Non sono affatto gli unici fattori, ma solo una parte del calcolo per valutare se investire o meno. Soprattutto nel settore Cripto ci sono ancora molte questioni legali che rientrano nelle zone grigie – e quindi potenzialmente ad alto rischio. Dipenderà dalla tolleranza al rischio e dal giudizio dell'investitore se i potenziali rendimenti di un progetto superano i potenziali rischi.

D: Qual è un buon esempio di progetto dal punto di vista legale?

R: I progetti che vanno oltre la fase di avvio e hanno una storia di buone pratiche di conformità e governance saranno più facili da sottoporre a due diligence. Licenze, registrazioni e archivi obbligatori saranno già in atto, così come le linee guida per le pratiche e le operazioni interne che sono generalmente in forma scritta. Ciò è in contrasto con le startup in fase iniziale. In quei casi, verrà data maggiore enfasi ai singoli membri del team e alla loro precedente esperienza e track record in altri progetti, così come al white paper che contempla il quadro normativo in cui opererà il progetto, così come il modo in cui le questioni di governance saranno gestite internamente.

Sebbene questi commenti siano piuttosto generici e possano applicarsi a qualsiasi progetto, sono di particolare importanza nel campo Cripto dove, da un punto di vista legale, molte cose sono ancora in uno stato di flusso. Gli avvocati hanno il compito di raccogliere quante più informazioni obiettive possibili per presentare al potenziale investitore una valutazione che consenta una decisione ben informata.

- David Ben Kay, Presidente, Funzione X