La semaine dernière, l’Union européenne a conclu des accords sur deux lois historiques sur la Crypto – mais cet accord politique n’est que le début pour les entreprises cherchant à opérer dans le bloc.

Au cours de deux réunions successives, les négociateurs du Parlement européen ont rencontré des diplomates gouvernementaux pour façonner sa nouvelle loi sur les Marchés d'actifs Crypto , connue sous le nom de MiCA, parallèlement aux contrôles d'identité controversés contenus dans le règlement sur les transferts de fonds.

Le chemin a été long. En 2018, la Commission européenne, chargée de présenter les projets de loi, a pour la première fois fait part de ses inquiétudes concernant les offres de pièces non réglementées conduisant à des escroqueries par les investisseurs ; son projet de MiCA a suivi en septembre 2020, sur la base des conseils des agences de l'UE, l'Autorité bancaire européenne (ABE) et l'Autorité européenne des Marchés financiers (ESMA).

Pendant ce temps, l’idée de vérifier et de signaler l’identité des payeurs de Crypto – sur la base d’un modèle du système bancaire existant – découle des recommandations de 2019 du Groupe d’action financière, un organisme de surveillance mondial de la lutte contre le blanchiment d’argent.

Mais la législation n’est T encore en place. Même une fois que ce sera le cas, il y aura certains détails à préciser et la perspective d’une législation supplémentaire.

Même si les principales caractéristiques de la loi ont été acceptées en principe par les principaux négociateurs, ils n'ont pas encore publié le texte intégral. Une fois le texte disponible, les gouvernements – qui se réunissent au sein du Conseil de l'UE – et les législateurs du Parlement européen devront s'assurer que leurs demandes sont satisfaites. Cela se fera par une série de votes.

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Même une fois le texte final publié au Journal officiel du bloc, les entreprises disposeront d'une période de transition pour se préparer aux règles.

Le Parlement européen a déclaré que 18 mois seraient suffisants pour que les bourses vérifient l’identité de leurs clients et que les sociétés de Crypto demandent l’autorisation des régulateurs nationaux ou européens – bien que les sociétés déjà en activité bénéficieraient d’un délai de 18 mois de plus.

Compte tenu de la longue pause estivale dont bénéficient les fonctionnaires européens et de la nécessité de traduire les lois dans les deux douzaines de langues du bloc, il est T probable que le projet de loi soit finalisé avant cet automne, les règles entrant en vigueur vers 2024.

Même dans ce cas, la loi ne sera toujours T entièrement définie. Les détails procéduraux les plus fins, allant de la manière dont les entreprises peuvent demander l'approbation d'un stablecoin aux normes de cybersécurité et de liquidité, doivent ensuite être définis via l'élaboration de règles par les agences européennes responsables des lignes directrices et des normes.

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"Le processus complet n'est pas encore finalisé", a déclaré à CoinDesk Marina Markezic, directrice exécutive de la European Crypto Initiative. « Il y aura également beaucoup de travail avec différentes agences, comme l'ESMA, l'EBA, ETC Des définitions larges devront être complétées par certains travaux de ces institutions.

Même si la loi s'applique directement à l'ensemble des 27 pays membres de l'UE, dans la pratique, ce sont les régulateurs nationaux qui doivent la mettre en œuvre en grande partie. Certains pourraient s’avérer plus difficiles que d’autres, et les différends devront être réglés.

"Au fil du temps, nous verrons comment nos différents régulateurs ainsi que les tribunaux pourraient interpréter" les lois, a déclaré Markezic.

Au sortir des discussions qui ont duré près de sept heures jeudi dernier, la commissaire européenne aux services financiers, Mairead McGuinness, ne semblait T enthousiaste à l'idée de rouvrir certains des domaines les plus controversés de la législation. Cela semble inclure une tentative largement infructueuse du législateur visant à freiner la méthode de preuve de travail à forte consommation d'énergie utilisée pour extraire le Bitcoin (BTC).

"Je ne dirais T ce soir que je veux faire quelque chose" sur la question environnementale, a déclaré McGuinness à CoinDesk. « Au moins, ONE ci [loi] dépasse les limites… Je pense que ce que nous devons faire, c’est terminer notre programme de travail, plutôt que de penser à des choses supplémentaires. »

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Pourtant, la MiCA, telle qu'elle est rédigée, reste désormais relativement étroitement axée sur des questions telles que les réserves de pièces stables et les informations des investisseurs pour les offres initiales de pièces. Il est peu probable que ce soit le dernier mot en matière de réglementation de la Crypto , alors que les décideurs politiques se tournent vers les tendances émergentes.

En juin, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a appelé à une suite pour couvrir des questions telles que le jalonnement Crypto et la Finance décentralisée . Les décideurs politiques pourraient bien suivre ce conseil, aidés par de nombreux crochets dans MiCA qui les incitent à enquêter sur des sujets tels que les jetons non fongibles (NFT).

« Aucune législation n’est jamais gravée dans le marbre », a déclaré McGuinness. "Aucune législation dans le domaine de la Crypto ne pourrait l'être... Elle a évolué et évolue."

Elle examinera également si d'autres juridictions Réseaux sociaux l'exemple de l'UE – faisant écho à un appel qu'elle avait lancé précédemment à The Hill en faveur de règles communes contre la fraude des investisseurs, les délits d'initiés et les impacts environnementaux.

"Il s'agit d'un développement mondial autour de la Crypto et, par conséquent, il est important qu'il y ait une coopération mondiale autour de cela", a déclaré McGuinness à CoinDesk. « Il est important que nous ne réglementions T nous-mêmes : d'autres doivent le faire également. »

Les législateurs qui n'ont T obtenu tout ce qu'ils voulaient du MiCA ou du transfert de fonds pourraient réessayer en modifiant d'autres projets de loi en délibération.

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Les législateurs de gauche ont cherché à modifier les réglementations européennes sur le blanchiment d’argent qui s’appliquent déjà à des entités telles que les banques et les agents immobiliers pour couvrir également les innovations Web3 telles que les plateformes NFT.

Certains espèrent également qu’un projet de loi sur l’identité numérique européenne – destiné à faciliter la preuve de votre identité en ligne à l’aide de cartes ID conventionnelles et actuellement discuté par les commissions parlementaires – pourrait être réutilisé pour faciliter le contrôle des portefeuilles non hébergés.

La semaine dernière a été une étape importante dans la réglementation européenne sur la Crypto . Ce ne sera T la dernière.