Pour la défense de l'analyse fondamentale au milieu de la Memecoin Mania

Les Memecoins incarnent l’image « Far West » de DeFi. Grâce au succès stratosphérique de jetons comme Dogecoin (DOGE) et Shiba Inu (SHIB), le marché des memecoins affiche collectivement une capitalisation boursière de 54,4 milliards de dollars – un chiffre qui aurait semblé scandaleux lorsque ces actifs sont apparus pour la première fois. Et pourtant nous y sommes.

Pas plus tard qu'en mars, les volumes d'échanges de memecoins ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois juste avant l'implosion de la dernière bulle Crypto en 2022. Cette résurgence met en évidence une tendance familière : les traders se laissent facilement emporter par le battage médiatique et le FOMO, dans la mesure où ils prennent des décisions d'investissement impulsives basées sur le battage médiatique et le FOMO. sur le pur instinct et la cupidité. Dans Digital Asset Valuation Framework , l'équipe de HashKey Capital et moi-même avons présenté les arguments en faveur de l'application de cadres d'évaluation fondamentaux et d'une analyse technique de haut niveau pour gérer la volatilité inhérente du marché et éviter les pièges de la manie du memecoin.

Sans trop insister sur ce point, nous devons plus que jamais déployer des cadres solides et faire preuve d’un jugement froid pour discerner une véritable valeur sur ce Marchés des plus turbulents. Cela est doublement vrai pour les investisseurs institutionnels qui cherchent à obtenir un avantage durable et une augmentation de valeur à long terme dans les actifs numériques.

Sur tout marché financier, il arrive parfois que le battage médiatique spéculatif puisse éclipser une stratégie d’investissement rationnelle. Voyez la bulle Internet, l’effondrement des prêts hypothécaires à risque et d’innombrables autres exemples.

Dans le Crypto, le battage médiatique spéculatif est sous stéroïdes, propulsé par des discussions sans fin sur les réseaux sociaux et le sentiment que le prochain jeton moonshot est juste sous votre nez. Le correspondant du Financial Times, Joshua Oliver, a écrit un nouveau livre sur ce phénomène ( « Hype Machine » ) axé en grande partie sur Sam Bankman-Fried et le récit édifiant de FTX.

Voir aussi : Dan Kuhn – En défense des pièces Meme

L’analyse fondamentale fournit les bases nécessaires pour comprendre la valeur intrinsèque d’un actif numérique, au-delà de l’écran de fumée de la publicité et de la propagande diffusée par des spécialistes du marketing intelligents, des fondateurs de projets arrogants, des agriculteurs de parachutages motivés et les autres.

Les facteurs critiques à prendre en compte lors de l'évaluation des mérites d'un investissement Web3 incluent les antécédents de l'équipe de projet, la Technologies sous-jacente utilisée, les cas d'utilisation pratiques de ce qui est en cours de construction et les preuves tangibles de son adoption dans le monde réel.

Ce type d’analyse à l’ancienne permet aux investisseurs de regarder au-delà de brèves explosions d’enthousiasme du marché et d’évaluer la viabilité à long terme d’un projet. Il s'agit d'une approche basée moins sur les gains commerciaux à court terme que sur la création de valeur durable. Cela dit, de nombreux projets sans viabilité à long terme peuvent encore enrichir certains investisseurs.

L’attrait des memecoins est compréhensible, même en mettant de côté le buzz médiatique incessant et le marketing viral. Bien que souvent ridiculisés pour leur manque de valeur substantielle, les memecoins ont surpris le monde par leurs performances. Une augmentation stupéfiante de 12 000 % de la valeur du DOGE au cours des cinq premiers mois de 2021 n’en est ONE exemple (même si le prix avait chuté de 80 % à la mi-décembre). Plus récemment, Dogwifhat et PEPE ont produit des résultats similaires : le premier a aidé le fonds liquide Stratos à afficher un rendement de 137 % au premier trimestre.

Alors que les memecoins manquent généralement de valeur fondamentale et d’utilité, leur fortune décline selon la conviction des commerçants qui participent à la spéculation. Cela ne signifie cependant T que ONEon peut simplement donner de la valeur à un memecoin. S’engager sur les Marchés des memecoins sans une analyse approfondie et une compréhension claire des risques encourus revient en réalité à jouer, et non à investir.

L’importance de l’analyse fondamentale – en particulier dans ces Marchés volatils – ne peut être surestimée. Ces outils permettent aux investisseurs de prendre des décisions fondées sur des recherches méticuleuses et des preuves solides, plutôt que sur une impulsion imprudente à courir après le prochain coup de lune improbable.

Des cadres d’évaluation significatifs – y compris ceux qui peuvent également être utilisés pour évaluer les memecoins – peuvent aider à fournir une compréhension plus approfondie de la dynamique du marché en période de volatilité. En utilisant ces techniques, nous pouvons tous comprendre le battage médiatique autour de ce qu'il est – de la « poussière de fée », pour citer le personnage filaire de McConaughey dans « Le Loup de Wall Street », qui pourrait être magique pour quelques chanceux, mais inefficace pour presque tout le monde.

Remarque : les opinions exprimées dans cette chronique sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.