Biden aura-t-il le dernier mot sur une règle controversée de comptabilité Crypto ?

Une règle peu connue proposée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui n'est pas appréciée par un grand nombre de sociétés Finance – en particulier les banques – et à laquelle s'oppose avec véhémence la majorité de l'industrie de la Crypto , est essentiellement relancée par le président Joseph Biden.

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La Chambre a approuvé mercredi une décision visant à annuler le Staff Accounting Bulletin (SAB) 121 de la SEC lors d'un vote majoritaire. Dans le cours normal des Événements, la mesure serait ensuite transférée au Sénat, mais, dans un rebondissement inattendu, Biden a prévenu qu'il opposerait son veto au projet de loi .

"Cette décision a si peu de sens qu'il est fort probable que la Maison Blanche ne comprenne même T les problèmes en jeu et se contente de suivre une certaine faction limitée et déraisonnablement biaisée mais influente", Noelle Acheson, auteur de "La Crypto est Macro Now », a déclaré le bulletin d'études de marché sur X. « Qui le gouvernement sert-il ici ? Qui protège-t-il ?

L'incrédulité d'Acheson est peut-être justifiable. Les critiques ont qualifié le SAB 121 d’« obscur », de « diktat » et de « mauvaise herbe pernicieuse ». Depuis 2022, date de publication du bulletin, les dépositaires d'actifs numériques ont dû traiter les actifs qu'ils détiennent pour le compte de leurs clients comme un passif dans leur propre bilan et détenir des capitaux supplémentaires pour compenser ces passifs.

Les partisans de la Crypto considèrent la règle comme onéreuse et à forte intensité de capital, tout comme les banques et autres acteurs financiers historiques. En février, les principaux organismes du secteur bancaire et des valeurs mobilières, notamment le Bank Juridique Institute (BPI), l'American Bankers Association (ABA), le Financial Services Forum (FSF) et la Securities Industry and Financial Marchés Association (SIFMA), ont écrit une lettre à la SEC demandant modifications aux exigences du bulletin.

« Le SAB 121 aura un effet dissuasif sur la capacité des organisations bancaires à développer plus largement des cas d'utilisation responsables de la Technologies du grand livre distribué (DLT), » indique la lettre. La garde est déjà une activité à marge assez faible, et demander aux institutions de détenir un dollar pour chaque actif en garde, comme assurance supplémentaire en plus, le simple fait de pouvoir KEEP les actifs en sécurité est un BIT trop.

Mais ce ne sont pas seulement les acteurs de l’industrie qui se plaignent. En 2022, le Government Accountability Office (GAO) des États-Unis a enquêté sur le SAB 121 et a conclu que la mesure méritait un examen par le Congrès parce qu'elle avait ignoré les périodes d'examen et de commentaires publics nécessaires. En d’autres termes, la SEC a tenté de faire passer une règle pour un humble mémo.

Cet argument a ensuite été repris par la sénatrice Cynthia Lummis (R-Wyo.) et les représentants Wiley Nickel (DN.C.) et Mike Flood (R-Neb.), qui ont publié des résolutions correspondantes pour révoquer la règle.

"La SEC a publié le SAB 121 sans consulter les régulateurs prudentiels malgré les effets de la norme comptable sur le traitement des actifs en dépôt par les institutions financières, et la SEC a publié le SAB 121 sans passer par le processus de notification et de commentaires", a REP. Flood a dit à l'époque . "Face aux excès d'un régulateur, c'est le rôle du Congrès de servir de contrôle."

Le président du comité des services financiers de la Chambre, Patrick McHenry (RN.C.), a également pris le relais pour critiquer une SEC trop zélée, affirmant que « parce qu'ils appelaient cela des conseils du personnel, la SEC pourrait éviter les commentaires du public et le processus d'élaboration de règles régi par l'Administrative Procedure Act ou APA. »

C'est au projet de loi de Flood et Nickel que Biden a menacé d'opposer son veto, dans ce qui est considéré comme une promesse de soutenir le président de la SEC, Gary Gensler. "Limiter la capacité de la SEC à maintenir un cadre de réglementation financière complet et efficace pour les actifs Crypto introduirait une instabilité financière et une incertitude de marché substantielles", a écrit l'administration Biden dans un communiqué mercredi.

Voir également : La Chambre vote pour effacer la Juridique de Crypto de la SEC alors que le président Biden jure son veto

Les SAB ne constituent pas une loi exécutoire sur les valeurs mobilières , mais plutôt des conseils destinés aux acteurs du secteur et à la SEC elle-même lorsqu'ils font des interprétations juridiques – bien qu'ils ne reflètent pas un consensus entre les cinq commissaires de la SEC. De plus, ils ne sont généralement pas soumis à un processus d’examen, ce qui était le problème en question.

S'exprimant lors d'un événement de deux jours « SEC Speaks » le mois dernier, la commissaire Hester Peirce a commenté :

"Personne ne peut contester les diktats parce qu'ils ne constituent pas une action finale de l'agence, mais le respect est obligatoire pour quiconque tente d'éviter les retards, les refus, l'application et l'examen minutieux de la SEC. Ainsi, tout le monde se conforme en silence", a déclaré Peirce.

"L'essentiel est que des règles d'une telle portée devraient être fixées par l'ensemble de la commission, et non par le personnel qui rend compte uniquement au président."

Dans un monde meilleur, cela pourrait être vrai. Mais cette fois, il semble que Biden ait le dernier mot.

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