Quel est le problème avec le Stablecoin de PayPal ?

Grâce à la WIN historique de Ripple Labs contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en juillet 2023, l'attitude générale de l'industrie de la Crypto est devenue sensiblement plus rose et optimiste. Même si la SEC a promis de faire appel de la décision.

Ainsi, sans surprise, les institutions financières traditionnelles (TradFi) veulent soudainement à nouveau une part du gâteau des Cryptomonnaie . Entrez PayPal annonçant le lancement de PYUSD , un stablecoin propriétaire adossé au dollar américain début août.

Le problème? Ce qui était censé être une étape importante dans l’adoption de TradFi a atterri avec un bruit sourd parmi les natifs de la Crypto , et ce n’est pas dû à une vendetta personnelle.

Guy Vider est le co-fondateur et directeur Technologies de Kima.

Ligne par ligne dans le code du contrat intelligent, PYUSD présente une litanie de problèmes et de vulnérabilités qui entrent directement en conflit avec le cadre décentralisé de la cryptographie. Sans résoudre ces problèmes maintenant, PayPal ouvre la boîte de Pandore pour que d'autres institutions aient l'impression que les règles de la Crypto ne s'appliquent T à elles, leur donnant ainsi la licence de refaire l'industrie à leur image et de détruire au bulldozer une communauté bien établie.

Avant de plonger dans le code réel du PYUSD, il convient de mentionner le but du jeton : être acheté uniquement auprès de PayPal et (actuellement) revendu uniquement à PayPal. Si cela vous semble familier, il s’agit essentiellement d’une version Crypto remaniée d’un jardin clos ou d’une boucle fermée d’activité financière.

Cela ne semble T trop terrible, mais étant donné l'historique de censure de PayPal, les fermetures de comptes unilatérales, les saisies d'actifs et le manque général de transparence, vous auriez raison de remettre en question un jeton Crypto contrôlé par une entité qui peut soutirer vos fonds pour la moindre des raisons. .

ONE convient également de noter que ces opinions sont basées sur le contrat PYUSD initial dévoilé début août et que le code de ce contrat peut être modifié à tout moment. Pour autant que nous sachions, ce n’est rien de plus qu’une version bêta.

Mais immédiatement, en examinant le code du PYUSD, certaines vulnérabilités apparaissent. Certains de ces problèmes sont inhérents aux contrats intelligents, comme le gel et même potentiellement l'effacement des soldes des comptes s'ils sont exploités. Cela saperait sans aucun doute la confiance dans le stablecoin et dissuaderait son adoption.

En parlant de sécurité, nous ne pouvons T ignorer la fonction de liste noire du stablecoin. Pour être clair, d'autres pièces stables de premier plan, telles que USDC de Circle et USDT de Tether, utilisent un mécanisme de liste noire intégré pour empêcher les pirates informatiques et les criminels d'y accéder. L’utilisation d’une liste noire est pratiquement une norme de l’industrie.

Toutefois, la mise en œuvre d’une liste noire nécessite soit une ordonnance du gouvernement, soit une preuve de piratage pour bloquer les fonds – et ceux-ci peuvent être déverrouillés à tout moment si les circonstances changent.

Le code du PYUSD a une fonction appelée « wipeFrozenAddress » qui « efface le solde d'une adresse gelée et brûle les jetons ». Cela signifie que les jetons sont retirés à l'utilisateur et effacés de la réserve totale de jetons sans aucun recours, un peu comme si on jetait des billets d'un dollar dans un incinérateur.

PYUSD dispose également d'une fonctionnalité de « pause » intégrée, ce qui suggère que PayPal peut arrêter les transferts ou les échanges de ses jetons universellement à tout moment, provoquant potentiellement une perte de valeur massive. Imaginez si le gouvernement américain pouvait appuyer sur un bouton et rendre inutilisables tous les billets physiques de votre portefeuille jusqu'à nouvel ordre, et que vous ne le sachiez qu'en essayant d'acheter une tasse de café.

Avec le PYUSD, le pouvoir discrétionnaire de confisquer les fonds des utilisateurs reste uniquement entre les mains d'une entreprise qui a montré à maintes reprises qu'on ne pouvait pas lui confier un tel pouvoir.

Voir aussi : La Crypto ne signifie absolument rien sans résistance à la censure | Analyses (2022)

De plus, la fonctionnalité «assetProtection» du code menace la perspective décentralisée de la cryptographie, faisant écho aux défauts de TradFi qui ont déclenché la naissance de la Crypto et de la Finance décentralisée (DeFi).

Ce « vecteur d'attaque de centralisation » ne sert qu'à positionner le PYUSD davantage comme une version numérique de la monnaie fiduciaire traditionnelle plutôt que comme le stablecoin décentralisé qu'il souhaite être.

Mis à part les défauts de code, l'entrée d'un acteur financier majeur comme PayPal dans l'arène du stablecoin signifie un changement notable dans la position de TradFi envers la Crypto.

Compte tenu de l’influence de PayPal, il ne serait pas surprenant que d’autres grands processeurs de paiement, qui ont déjà commencé à se lancer dans les eaux de la cryptographie, prennent cela comme un signal pour intensifier considérablement leur poursuite d’entreprises similaires. Mais ils seraient mal avisés de simplement copier et coller la proposition de PayPal telle quelle.

À court terme, les échanges de Cryptomonnaie et d'autres projets tenteront probablement de tirer parti de la portée et de la base d'utilisateurs démesurées de PayPal en listant ou en ajoutant la prise en charge du PYUSD. Les sociétés de Crypto vont probablement expérimenter ses capacités et emprunter la simple reconnaissance du nom que PayPal apporte pour détourner l'attention sur leurs propres produits.

À long terme, cependant, il est probable que ceux qui souhaitent préserver la décentralisation hésitent à adopter pleinement le PYUSD plutôt que des pièces stables plus établies, réglementées ou non réglementées, en raison de l'histoire punitive de PayPal et du manque de liquidité.

Mais même si le PYUSD est un raté, l'évolution globale des sentiments sur TradFi à la suite du mouvement de stablecoin de PayPal signale un avenir de plus en plus positif pour DeFi et la Crypto en général.

Voir aussi : Rejetez les CBDC, adoptez le droit de transaction | Analyses

L'examen des fonctionnalités codées dans le contrat intelligent de PayPal met en lumière son contrôle centralisé excessif et insistant sur les finances des utilisateurs. Des caractéristiques telles que la détermination exclusive de la « désinformation » et le pouvoir discrétionnaire exclusif d’imposer des sanctions financières sont tout aussi, sinon plus, inquiétants.

De même, sa capacité à transférer tous les fonds des portefeuilles des utilisateurs vers PayPal laisse de nombreux Crypto natifs hésitants à l'adopter, le considérant comme antithétique aux principes de la Cryptomonnaie, provoquant potentiellement des hésitations parmi les adoptants potentiels.

En fin de compte, l'incursion de PayPal sur le marché du stablecoin montre la mauvaise façon de fusionner les chemins entre TradFi et le secteur de la Crypto . Si le PYUSD veut gagner du terrain véritablement et durablement, PayPal doit répondre aux problèmes de centralisation et garantir sa résilience face aux vulnérabilités actuelles et futures.