Alors que les agences fédérales s'organisent, les États américains continuent de jouer un rôle de premier plan dans la réglementation des actifs numériques

Le 9 mars 2022, l’administration Biden a publié un décret très attendu concernant les actifs numériques, qui appelait à « la toute première approche pangouvernementale pour faire face aux risques et exploiter les avantages potentiels des actifs numériques et de leur Technologies sous-jacente ». .»

Bien que son accueil ait été mitigé , un commentaire – du surintendant adjoint du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS), Dan Sangeap, sur LinkedIn – a soulevé une question intéressante : après presque huit ans passés à laisser les États élaborer leurs propres politiques de Crypto , « pourquoi se précipiter ? » au niveau fédéral ?

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Un surintendant adjoint du NYDFS mettant en avant le cadre de monnaie virtuelle de New York n'est pas surprenant en soi. Ce qui est surprenant, c'est à quel point cela reflète les républicains du Congrès citant la réglementation de New York sur la Cryptomonnaie comme exemple du retard du gouvernement fédéral par rapport aux États.

Plus précisément, lors de l'audition de la Chambre des représentants des États-Unis sur le rapport du groupe de travail du président sur les Stablecoins , REP. Warren Davidson, un membre du Congrès républicain de l'Ohio, a souligné que le NYDFS réglementait déjà les pièces stables depuis des années et que le gouvernement fédéral avait « sept ans de retard ».

En effet, de nombreuses lois nationales sur les transmissions monétaires fournissent un cadre réglementaire de licence pour les pièces stables. Bien que l’administration Biden tente d’adopter une approche « pangouvernementale », il est probable que les États, à court et à long terme, continueront à jouer un rôle actif dans la réglementation de l’industrie mondiale de la Crypto .

Même avec le décret du 9 mars 2022, plusieurs dirigeants de l'industrie de la Crypto croient toujours qu'une action du Congrès, peut-être nécessaire, "ne se produira T de sitôt ". Ce pessimisme s’étend également à la loi sur l’innovation financière responsable récemment dévoilée, qui est déjà considérée comme simplement « un point de départ pour un dialogue ».

Voir également : Le décret de Biden sur la Crypto reçoit les éloges des deux partis

Bien qu’anecdotiques, ces commentaires soulignent le rôle vital que jouent les États dans la régulation de l’espace des Cryptomonnaie . L’importance de la réglementation étatique a augmenté non seulement en raison de revirements de Juridique perçus au niveau fédéral (par exemple, un régulateur bancaire national de premier plan freinant les nouvelles chartes Crypto pendant un certain temps), mais également d’un manque général d’ action fédérale cohérente.

Cela ne veut pas dire que les agences fédérales ont été inactives dans le domaine des Cryptomonnaie , et en fait certaines agences – comme le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du Département américain du Trésor – ont été les premières à appliquer des exigences anti-blanchiment d'argent au numérique. prestataires de services patrimoniaux.

Cependant, le manque de coordination entre les agences de régulation fédérales a contribué à l’importance accrue de la réglementation prudentielle des États, et l’innovation se produit en dehors du niveau fédéral. Par exemple, le gouverneur de Californie, Gavin Newsom, a récemment publié un décret obligeant les agences d'État à établir des réglementations adaptées aux actifs numériques, et le département californien de la protection financière et de l'innovation a suivi peu de temps après en invitant le public et les parties prenantes à commenter un régime réglementaire en développement.

Dans cette optique, ceux qui s’intéressent à l’innovation devraient se tourner non seulement vers les efforts fédéraux, mais également vers les États, principalement New York, le Wyoming et la Floride.

New York est sans doute le régulateur de Crypto le plus prolifique, ne serait-ce que pour sa longévité . Le NYDFS supervise le marché des Cryptomonnaie à New York depuis sept ans et a été chargé de réglementer la monnaie virtuelle en 2015. En outre, le NYDFS a été reconnu pour avoir été le premier à disposer d'un régime complet de licences et de réglementation aux États-Unis , adapté à la monnaie virtuelle. activité – souvent appelée « BitLicense ».

Au cours de ces sept années, la BitLicense a suscité plus que sa juste part de critiques, certaines entités Crypto ayant même fui New York pour protester. Cela dit, d’autres ont présenté le NYDFS comme étant « essentiel pour apporter de l’argent frais dans l’espace Crypto grâce aux approbations réglementaires ».

Indépendamment de ses partisans et de ses détracteurs, le régime BitLicense est resté ferme et semble plus fort que jamais.

En fait, non seulement la législature de l’État de New York a récemment autorisé NYDFS à « évaluer » les sociétés de monnaie virtuelle – ce qui devrait aider NYDFS à développer davantage l’ unité de monnaie virtuelle – mais « plus d’argent et d’emplois affluent toujours à New York que dans toute autre ville. , ce qui en fait la capitale Crypto de facto des États-Unis »

Voir aussi : Tuez la BitLicense | Analyses

De plus, la surintendante du NYDFS, Adrienne Harris, a déclaré que l'amélioration de BitLicense était ONEune de ses principales priorités, et elle a non seulement déjà embauché du personnel supplémentaire cette année pour aider à rationaliser le processus , mais elle prévoit également de tripler la taille de l'unité monétaire virtuelle en la fin de l'année .

Alors que New York jouit d’une longévité et d’un prestige institutionnel, le Wyoming tente de s’imposer comme un leader dans le domaine de la Crypto .

La législature de l'État du Wyoming a promulgué plusieurs lois liées à la blockchain , notamment un cadre juridique pour la reconnaissance des organisations autonomes décentralisées (DAO). Plus particulièrement, le Wyoming a créé un nouveau type de charte, la Special Purpose Depository Institution (SPDI), pour « se concentrer sur les actifs numériques, tels que les monnaies virtuelles, les titres numériques et les actifs numériques de consommation ». Selon le Wyoming, quatre chartes SPDI ont déjà été approuvées.

On ne sait cependant pas si ces quatre SPDI ont commencé à fonctionner. Plus précisément, selon certaines informations, aucun des quatre SPDI approuvés n'a encore reçu les certificats d'autorisation nécessaires pour fonctionner. Il semblerait que ce soit toujours le cas, d'après les informations disponibles sur le site Internet de chaque entité.

Comme le Wyoming, la Floride a tenté de se positionner comme la prochaine capitale Cryptomonnaie – et financière – des États-Unis, à tel point que, dans un coup pas si subtil contre l'emblématique Wall Street Bull, le maire de Miami, Francis X. Suarez, a dévoilé « Le Miami Bull" à Bitcoin 2022 . Bien que beaucoup de choses aient été dites sur le Miami Bull, il faudrait en dire davantage sur les mesures prises par la Floride pour se rendre plus conviviale en Crypto , notamment en adoptant une législation visant à remédier au problème d'Espinoza .

À titre de référence, le problème d'Espinoza fait référence à State v. Espinoza , une décision de justice de Floride de 2019 selon laquelle toute transaction bipartite impliquant une Cryptomonnaie en Floride nécessiterait que le vendeur ait une licence de transmetteur d'argent .

Certains ont décrit les efforts visant à réformer Espinoza comme étant Sponsorisé par l'industrie, mais de telles critiques minimisent les incohérences créées par Espinoza. La holding Espinoza a fait de la Floride une exception, la plupart des États exigeant un permis lorsqu'un intermédiaire tiers est également présent.

C'est pour cette raison qu'Espinoza a été critiqué par l'industrie , ainsi que par le commissaire de l'agence même chargée de faire respecter Espinoza, l'Office de régulation financière de Floride. En réponse aux préoccupations de l'industrie, une législation a été récemment adoptée par la législature de l'État de Floride et signée par le gouverneur, qui crée une distinction juridique entre deux parties achetant, vendant ou échangeant des crypto-monnaies et les transactions facilitées par un intermédiaire . Les changements entreront en vigueur le 1er janvier 2023.

Les efforts déployés par les États pour combler le vide réglementaire n’ont pas été sans critiques. Un refrain courant est que la mosaïque des réglementations étatiques rend les efforts de mise en conformité fastidieux. Une plainte plus récente est que les États sont devenus des comparses inconscients ou volontaires de l’industrie de la Crypto . Ce que ces critiques oublient, ce sont les avantages potentiels qu’apporte la réglementation étatique.

La réglementation étatique peut apporter davantage de clarté et, à grande échelle, peut même assurer une certaine uniformité. Chaque État supplémentaire émettant des directives ou des lettres de non-action indiquant quand l’activité de monnaie virtuelle est – ou n’est pas – réglementée en tant que transfert d’argent, les acteurs du secteur bénéficient de davantage de clarté.

De plus, à mesure que certaines approches de réglementation gagnent du terrain parmi les États, un type d’uniformité organique peut se développer à travers le patchwork, ramenant finalement certaines valeurs aberrantes dans le giron (par exemple, la Floride s’est jointe à d’autres États pour réglementer l’activité de Crypto en tant que transmission d’argent uniquement lorsqu’il y a un tiers intermédiaire présent).

La mosaïque de réglementations étatiques peut également servir de source de « redondance réglementaire saine et protectrice ». Bien que la redondance ne soit pas souvent perçue de manière positive, on peut affirmer que la présence de nombreux régulateurs peut mieux absorber les chocs posés par les changements d’administration partisane par rapport à leurs homologues fédéraux.

En outre, plusieurs signes suggèrent que les régulateurs étatiques continueront à jouer un rôle clé dans la réglementation des Cryptomonnaie . Alors que le gouvernement fédéral a eu tendance à négliger la réglementation des États dans le passé, dans son alerte du 7 avril 2022, la Federal Deposit Insurance Corporation a exhorté ses entités réglementées à informer également les régulateurs des États de leurs activités liées à la cryptographie .

Voir également : Pourquoi le décret Crypto est une étape historique

Le Stablecoin TRUST Act du sénateur Pat Toomey mentionne également les régulateurs de l'État et « [p]réserve le statut d'émetteur d'argent enregistré par l'État pour la plupart des émetteurs de pièces stables existants. » Et du côté du secteur privé, Paxos – ONEune des trois entités bénéficiant d'une charte National Trust Bank de l'OCC pour les activités liées à la crypto-monnaie – a déclaré publiquement qu'elle n'avait pas l'intention d'abandonner sa charte new-yorkaise .

Seul le temps nous dira si l’approche « pangouvernementale » de l’administrateur Biden en matière de réglementation de la monnaie virtuelle porte ses fruits. Mais les consommateurs, l’industrie et les autres parties intéressées devraient être rassurés de savoir que la mosaïque de réglementations nationales sur les monnaies virtuelles est toujours forte, en particulier à New York, au Wyoming et en Floride.

MISE À JOUR (9 JUIN 2022 – 19h07 UTC) : ajoute des commentaires supplémentaires sur la Californie.