Bitcoin et les actions saignent alors que les taux d'intérêt chinois réduisent la panique et que la courbe des rendements du Trésor s'accentue

Les actifs à risque ont chuté jeudi, la deuxième baisse des taux d'intérêt en une semaine en Chine ayant suscité des inquiétudes quant à l'instabilité de la deuxième économie mondiale.

Bitcoin (BTC), la principale Cryptomonnaie en termes de valeur marchande, a chuté de près de 2 % depuis minuit UTC à environ 64 000 $ et l'éther (ETH) a chuté de plus de 5 %, entraînant à la baisse le marché plus large de l'altcoin. L'indice CoinDesk 20 ( CD20 ), une mesure du marché plus large de la Crypto , a perdu 4,6 % en 24 heures.

Sur les Marchés actions, le DAX allemand, le CAC français et l'Euro Stoxx 50 de la zone euro ont chuté de plus de 1,5%, et les contrats à terme liés au Nasdaq 100, à forte composante technologique, étaient en légère baisse après la baisse de 3% de l'indice mercredi, selon la source de données Investing.com .

Jeudi matin, la Banque populaire de Chine (PBoC) a annoncé une baisse surprise et hors calendrier de son taux d'intérêt sur les prêts à moyen terme à un an, de 2,5 % à 2,3 %, injectant 200 milliards de yuans (27,5 milliards de dollars) de liquidités sur le marché. Il s'agit de la plus forte réduction depuis 2020.

Cette décision, ainsi que les baisses similaires d'autres taux d'intérêt en début de semaine, montrent l'urgence pour les responsables politiques de soutenir la croissance après que le troisième plénum de la Fed a laissé peu d'espoir de relance. Les données publiées au début du mois ont montré que l'économie chinoise a progressé de 4,7% au deuxième trimestre à un rythme annualisé, bien plus faible que les 5,1% estimés et plus lentement que les 5,3% du premier trimestre.

"Les contrats à terme sur actions sont stables après la séance sanglante d'hier qui a ébranlé les opinions sur toutes les classes d'actifs", a déclaré Ilan Solot, stratège mondial principal chez Marex Solutions, dans une note partagée avec CoinDesk. "La décision surprise de la PBoC de baisser ses taux n'a fait qu'ajouter au sentiment de panique." Marex Solutions, une division de la plateforme financière mondiale Marex, est spécialisée dans la création et la distribution de produits dérivés personnalisés et dans l'émission de produits structurés liés à des cryptomonnaies.

Solot a noté que le « raidissement continu de la courbe de rendement du Trésor américain » constituait une menace pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies, faisant écho au rapport de CoinDesk du début du mois.

La courbe des rendements se pentifie lorsque la différence entre les rendements BOND de durée plus longue et ceux de durée plus courte augmente. Ce mois-ci, l'écart entre les rendements du Trésor à 10 ans et à deux ans a augmenté de 20 points de base pour atteindre -0,12 point de base (pdb), principalement en raison de rendements plus rigides à 10 ans.

La soi-disant désinversion ou ré-inversion après inversion (ou spread négatif) a historiquement coïncidé avec l’aversion au risque .

« Pour moi, la plus grande préoccupation est la forme de la courbe des taux américaine, qui continue de se raidir. La courbe à 2 et 10 ans n'est pas seulement inversée de -12 pb, contre -50 pb le mois dernier. Les mouvements récents ont été menés par la hausse des rendements à 10 ans et la baisse des rendements à court terme », a déclaré M. Solot.

C'est un signe que les Marchés s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux, mais considèrent une inflation plus forte et une Juridique budgétaire expansionniste comme des risques croissants, a déclaré Solot.