À mesure que la date de cotation des fonds négociés en bourse (ETF) Crypto de Hong Kong approchait, les rumeurs se sont multipliées selon lesquelles ils seraient disponibles pour les traders de Chine continentale via le Stock Connect , qui permet la négociation d'actions de Hong Kong sur le continent.

Et puis les ETF ont été lancés , et ils ne sont toujours T disponibles. Mais la rumeur ne cessera T . La réalité est que, même si les Crypto sont toujours disponibles pour les commerçants de Chine continentale en quantités limitées, disposer d’un ETF avec des rachats en nature ouvrirait les vannes de liquidités, ce qui constituerait une menace pour le contrôle des capitaux chinois.

Un article du SCMP a ajouté de l'huile sur le feu, selon lequel ces ETF seraient disponibles pour les commerçants du continent qui ont des comptes de résidence et de courtage à Hong Kong. C'est certainement vrai, mais il y a une énorme mise en garde : cela revient à dire que les continentaux résidant aux États-Unis peuvent ouvrir un compte de courtage américain et négocier des actions cotées à New York (ce qu'ils ne peuvent T). Cela ne signifie T qu'ils sont disponibles en Chine continentale, car le commerce, par les continentaux résidant à Hong Kong, se fait à Hong Kong.

Pour cette partie, la Bourse de Hong Kong (HKEX) a confirmé qu'ils ne sont pas disponibles en Chine continentale lorsque CoinDesk a demandé un commentaire.

Alors pourquoi est-ce si grave ?

Autoriser la Chine continentale à échanger ces ETF Crypto irait à l'encontre de la Juridique monétaire de Pékin consistant à contrôler la hausse et la baisse du yuan (RMB), d'autant plus que les autorités de Hong Kong autorisent la création et les rachats en nature grâce aux partenariats entre les émetteurs d'ETF. et des échanges Crypto sous licence dans la ville, ce que la SEC américaine interdit.

Les contrôles des capitaux en Chine sont conçus pour réguler les entrées et sorties d'argent, empêcher les fluctuations monétaires excessives et la fuite des capitaux, et maintenir la stabilité et la valeur du yuan.

Cette ascension et cette descente contrôlées du yuan, que permettent ces contrôles des capitaux, font que la Chine est qualifiée de manipulateur de devises . Il reste néanmoins un élément central de sa Juridique économique, car ses exportations peuvent rester à des prix compétitifs sur les Marchés mondiaux.

Permettre à un trader d'acheter des actions d'un ETF Crypto en yuans via un compte de courtage local, puis de les vendre contre des Crypto, créerait un moyen très efficace de contourner les contrôles de capitaux. Les Stablecoins constituent déjà un marché gris très efficace à cet égard, en particulier pour les petites et moyennes entreprises chinoises qui ont besoin de liquidités en dollars pour payer leur chaîne d'approvisionnement internationale.

N'oubliez pas qu'il n'y a pas d'interdiction pure et simple de la Crypto en Chine, une seule interdiction concerne les échanges et l'utilisation de rails de paiement locaux pour les transactions Crypto . Binance et OKX font ouvertement la publicité des Marchés USDT-Yuan sur leurs plateformes peer-to-peer facilitées par WeChat Pay.

Cependant, la liquidité offerte sur ces Marchés est faible et la plupart atteint un maximum de 10 à 12 000 RMB (1 400 à 1 600 $), c'est pourquoi elle est tolérée.

La possibilité de le faire via des comptes de courtage institutionnaliserait la fuite des capitaux, ajoutant un nombre important de zéros derrière les montants convertis en Crypto pour quitter le pays.