Ang Kaso para sa Crypto Index Funds

Ang merkado ng mga asset ng Crypto ay kapansin-pansing lumago sa nakalipas na 15 taon, na umabot sa $3 trilyong halaga noong 2021, na may higit sa 26,000 na nakalistang cryptocurrencies. Ang paglago na ito ay nakaakit ng mga retail at high-net-worth na mamumuhunan, mga opisina ng pamilya, mga endowment sa unibersidad, at kahit na mga plano sa pensiyon.

Ang pagpasok ng mga kagalang-galang na kumpanya ng TradFi gaya ng Goldman Sachs , Fidelity , at Blackrock sa Crypto space ay binibigyang-diin ang lumalaking pagtanggap ng institusyonal at maturity ng mga digital asset at pinadali ang mas malawak na partisipasyon sa merkado.

Sa kabila ng malakas na pangangailangan para sa mga digital na asset, mayroon pa ring debate kung paano pinakamahusay na makakuha ng pinakamainam na pagkakalantad at pamahalaan ang mga panganib. Maraming mamumuhunan ang may hawak ng mga cryptocurrencies tulad ng Bitcoin o Ether, o namuhunan sa mga spot BTC ETF, ngunit mayroong pangatlong opsyon: Crypto index funds. Nag-aalok ang mga pondong ito ng sari-saring pagkakalantad sa mga digital asset.

Nagbabasa ka ng Crypto Long & Short , ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Kinikilala ng mga sopistikadong mamumuhunan ang pangangailangang pag-iba-ibahin ang mga portfolio, na inaasahan na habang bumagal ang pag-agos sa mga Bitcoin ETF, gayundin ang pagkasumpungin, na binabawasan ang potensyal para sa mga kaakit-akit na pagbabalik na nababagay sa panganib. Ang mga namumuhunan sa institusyon ay lalong naghahanap ng pagkakalantad sa isang mas malawak na hanay ng mga cryptocurrencies na umaakma sa mga tradisyonal na equity holdings, kung saan pumapasok ang mga pondo ng index. Ang mga pondo ng index ng Crypto ay mga sasakyan sa pamumuhunan na sumusubaybay sa pagganap ng isang basket ng iba't ibang mga cryptocurrency, na nag-aalok sa mga namumuhunan ng sari-saring pagkakalantad sa digital asset market nang hindi kinakailangang direktang bumili ng mga indibidwal na cryptocurrencies. Sa kasalukuyan, mahigit isang dosenang Crypto index funds ang ibinebenta sa mga mamumuhunan, mula $1 milyon hanggang ilang daang milyong dolyar sa mga asset na pinamamahalaan.

Sa kasaysayan, ang mabuti o masamang balita (idiosyncratic na panganib) tungkol sa isang partikular na asset ng Crypto ay may posibilidad na mabilis na mapresyuhan sa merkado. Ibig sabihin, ang kasalukuyang mga presyo sa merkado ay karaniwang sumasalamin sa kung ano ang kasalukuyang nalalaman tungkol sa mga asset na ito, na lumilikha ng ilang antas ng kahusayan sa presyo. Sa isip, kailangang i-rebalance ng mga mamumuhunan ang kanilang mga portfolio nang madalas upang mapakinabangan ang mga paggalaw ng merkado at pamahalaan ang pagkasumpungin. Gayunpaman, ang karamihan sa mga aktibong tagapamahala ay hindi nag-aalok ng sapat na pagkatubig para sa madalas na muling pagbabalanse, dahil dito, karamihan sa mga mamumuhunan ay nagpapanatili ng napakaliit na laki ng posisyon. Dahil sa mga hamong ito at sa pagiging bago ng merkado, ang paggamit ng sari-saring diskarte sa index ay makatuwiran para sa mga naghahanap ng malawak na pagkakalantad sa hanay ng pagkakataong ito.

Ang mga pondo ng index ng Cryptocurrency ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng institusyon ng isang naka-streamline na diskarte upang makakuha ng pagkakalantad sa mga digital na asset. Bagama't karaniwang naiiba sa mga pamumuhunan sa venture capital, ang mga index fund na ito ay may katulad na diskarte sa pamamahala ng panganib sa pamamagitan ng diversification. Sa pamamagitan ng pamumuhunan sa nangungunang mga asset ng Crypto sa pamamagitan ng market capitalization, nag-aalok sila ng paraan upang mabawasan ang ilan sa mga panganib sa pagkabata na nauugnay sa mga indibidwal na cryptocurrencies, tulad ng kung paano kumakalat ang venture capital ng mga pamumuhunan sa maraming mga startup upang balansehin ang mataas na rate ng pagkabigo na may potensyal para sa malalaking tagumpay.

Ang pangunahing pagsasaalang-alang para sa mga index fund ay ang bilang ng mga cryptocurrencies na kinakatawan nila. Habang ang pagpili para sa sampung pinakamalaking cryptocurrencies sa pamamagitan ng market capitalization ay naging karaniwan, pagpapalawak ng index sa 25 account para sa 92% ng kabuuang Crypto market capitalization. Ang ilan ay maaaring maghangad na pag-iba-ibahin ang higit pa sa nangungunang 50, ngunit ito ay bahagyang magtataas lamang ng saklaw ng market cap ng 3%.

May mga downsides sa pagpapalawak ng uniberso ng mga cryptocurrencies na kasama sa isang index fund. Maipapayo para sa mga mamumuhunan na tandaan kung ang isang index fund ay may kasamang mga meme coins, na may kaunting mga layunin sa pag-unlad at karaniwang mas nakikita bilang mga artistikong ekspresyon o kultural na komentaryo. Ang mas mataas na pagkasumpungin na nauugnay sa mga meme coins ay ginagawa din silang hindi angkop para sa isang portfolio ng institusyon.

Para sa mga pangmatagalang mamumuhunan na maaaring talikuran ang intra-monthly liquidity, ang mga staking asset na hawak ng index ay makakatulong na maprotektahan laban sa dilution habang lumalaki ang supply ng coin ng mga protocol sa paglipas ng panahon. Ang mga asset ng staking ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na lumahok sa proseso ng pag-verify ng transaksyon ng mga proof-of-stake na blockchain, na may pagkakataong makakuha ng mga reward, katulad ng mga equity dividend yield.

Habang nagpapatuloy ang pag-aampon ng institusyonal ng mga digital na asset, kinakailangan para sa mga mamumuhunan na masuri kung paano pinakamahusay na magkaroon ng pagkakalantad sa espasyo at makipagtulungan sa mga pinagkakatiwalaang kasosyo upang i-navigate ang mga kumplikado ng Crypto ecosystem. Bagama't ang index fund ay hindi lamang ang paraan upang mamuhunan sa mga digital na asset, may mga matitinding argumento para ito ay matingnan bilang isang pundasyong gusali para sa isang institutional na portfolio upang makakuha ng mas kontrolado at sari-saring pagkakalantad.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.