Maaantala ba ni Barry Silbert ang Hindi Maiiwasan?

Ang Bitcoin, pagkatapos ng mga buwan ng laggard na paggalaw pababa, ay nakakita ng isang kapansin-pansing Rally. Ang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado ay nakikipagkalakalan na ngayon sa itaas ng $20,000. Ito ay makabuluhan hindi lamang dahil ito ang unang makabuluhang pagtalon mula nang bumagsak ang FTX exchange, ngunit dahil din sa sapat na pinahahalagahan ang Bitcoin upang maglagay ng kita sa maraming kumpanya ng pagmimina ng Crypto at mga may hawak ng token, ayon sa ulat ng Glassnode .

"Marami sa mga modelong ito ay may posibilidad na kumilos bilang makabuluhang antas ng sikolohikal na pagtutol sa panahon ng mga Markets ng oso, na ginagawang kapansin-pansin ang partikular na kaganapang ito," sumulat ang mga analyst ng Glassnode. Ang Rally - na nagsimula noong nakaraang linggo at pinabilis sa katapusan ng linggo - ay maaaring maiugnay sa mga palatandaan ng paglamig ng inflation ng US. Sa presyong higit sa $19,000, tinatantya ng Glassnode na ang mga minero ay maaari na ngayong kumita ng mas maraming Bitcoin sa pagmimina kaysa sa gastos nito sa pagpapatakbo ng kanilang mga makinang masigla sa enerhiya. Dagdag pa, ang karaniwang may-ari ay bumili sa BTC sa mas mababang presyo - ibig sabihin maaari silang magbenta para sa isang tubo.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .

Bagama't mukhang magandang balita ito sa buong paligid, mayroon pa ring mga materyal na panganib na nakabitin sa itaas ng industriya ng Crypto na gumagawa ng sustained Rally, o isang pagbabalik sa mas magandang araw, hindi malamang. Sa partikular ay kung ang Rally ay gumawa ng anumang bagay upang mapabuti ang sitwasyon para sa Sword of Damocles ng crypto, ang hindi natapos na negosyo sa pagitan ng conglomerate Digital Currency Group (DCG) at exchange Gemini.

Sa loob ng maraming buwan, ang dalawang kumpanya, na parehong itinatag ng mga Bitcoin OG, ay nasangkot sa isang hindi pagkakaunawaan na may kaugnayan sa isang pautang na ginawa ni Gemini sa DCG subsidiary na Genesis. Ang exchange na itinatag ng Winklevoss ay nagpahiram ng pataas na $900 milyon na halaga ng mga asset ng kanilang mga customer sa Genesis, na kinuha nito bilang pangunahing partner nito upang makakuha ng ani para sa Gemini Earn lending program. Pinigilan ni Gemini ang mga withdrawal mula sa Earn sa parehong araw na na-pause ni Genesis ang mga withdrawal.

Mula noon, ang co-founder ng Gemini na si Cameron Winklevoss ay naglabas ng serye ng lalong umiinit na mga pahayag – sa una ay inaakusahan si Silbert ng paggamit ng "mga taktika ng stall" at ngayon ay nananawagan para sa pagpapatalsik kay Silbert. Napansin ng mga komentarista ang kadalasang madaldal na si Silbert ay tila punting sa paggawa ng sadyang aksyon (kahit sa publiko). Inaangkin ni Silbert na ang Genesis ay nag-alok sa mga pinagkakautangan nito (kabilang ang Gemini) na mga deal, na may hindi bababa sa ONE kumpanya na tahasan ang pagtanggi sa alok ng DCG na bayaran ang isang bahagi ng utang ni Genesis.

Noong Disyembre, ang pansamantalang CEO ng Genesis, si Derar Islim, ay nagsabi sa mga kliyente na "aabutin ng karagdagang mga linggo sa halip na mga araw para makarating kami sa isang landas pasulong." Ito ay hindi malinaw kung ano ang mas maraming oras ang magdadala sa puntong ito, kahit na si Silbert ay naiulat na nasa merkado upang taasan ang emergency capital . Samantala, parehong hinihigpitan ng DCG at Genesis ang kanilang mga sinturon sa mga round ng tanggalan. Noong nakaraang linggo ay isinara ng DCG ang wealth management unit nito HQ , at mayroon pa itong maraming investment na ia-offload at mga subsidiary na i-jettison (lahat ng biro, kasama sa mga subsidiary na iyon ang CoinDesk).

Tinatalakay ang pinakamasamang sitwasyon kung paano mayayanig ang mga bagay, isinulat ng mga mananaliksik sa Arcane Capital na ang DCG ay maaaring pilitin na "ibenta ang malalaking posisyon nito sa GBTC," ang Grayscale Bitcoin Trust na may hawak na 635,000 BTC, "at hindi kilalang mga posisyon sa ETHE at ibang mga pinagkakatiwalaan ng Grayscale .” Kasama sa iba pang mga senaryo ang Genesis o – ang opsyong nuklear, kung mali ang lahat – paghahain ng DCG para sa proteksyon sa pagkabangkarote.

Gayunpaman, hindi malinaw kung paano magiging masama ang mga bagay. Ang Genesis, ayon kay Silbert, ay nahaharap sa isang isyu sa pagkatubig ngunit hindi nalulumbay. Isinasantabi ang $175 milyon na nawala sa Genesis sa isang FTX trading account, ang mga tunay na problema ng nagpapahiram na kumpanya ay nagmula sa mga unang araw ng pagkalat ng Crypto , nang ONE sa mga pinakamalaking kliyente nito, ang wala na ngayong hedge fund na Three Arrows Capital (3AC), ay nagsampa para sa pagkabangkarote. Naghain ang Genesis ng $1.2 bilyong claim laban sa 3AC, at maaaring nagpautang ng hedge fund nang pataas ng $2.36 bilyon , ayon sa paghaharap ng korte. Ito ay malamang na makakuha ng isang bahagi ng iyon pabalik sa 3AC bangkarota proseso.

Noong panahong iyon, ipinalagay ng Digital Currency Group ang buong bilyong dolyar na claim ng Genesis, na iniwan ang Genesis na walang natitirang mga pananagutan na nakatali sa 3AC at pinapayagan ang kumpanya na magpatuloy sa paggana. Si Silbert, na malinaw na nagsulat tungkol sa pagsubok na oras na ito, ay nagsabi na ang DCG ay "nag-take over" dahil "may naramdamang takot sa merkado ng contagion na kumakalat at sumisira sa buong industriya." Marahil ay naantala lamang ang hindi maiiwasan.

Ang katangian ng mga intra-company transfer na ito – bukod sa iniulat na isang usapin ng pederal na pagsisiyasat – ay BIT isang lexical conundrum. Mariing sinabi ni Silbert na ang DCG ay hindi "hiniram" ng $1.6 bilyon mula sa Genesis, isang pagtatangka upang ilagay ang mga kumpanya sa haba ng braso. Sa pamamagitan ng BIT retorika ng kanyang sariling likas na talino, inangkin ni Cameron Winklevoss na ang kapital na ito ay ginamit para sa mga pagbili ng stock ng DCG at upang gumawa ng mga "kamikaze" na taya sa pagsisikap na iligtas ang nabugbog na GBTC. Tinapos kamakailan ni Gemini ang "master loan agreement" nito sa Genesis, na dapat ay pilitin ang kamay ni Genesis na bayaran ang mga natitirang asset na mayroon ito kaugnay ng programa.

Tingnan din: Si Barry Silbert ng DCG ay Nag-uusap Tungkol sa Genesis sa Liham sa Mga Shareholder

Sa huli, kung ang isang kasunduan ay T maisagawa ang mga korte ay malamang na kailangang magpasya kung sino ang may utang kung ano - at kung gaano kabigat ang isang karga ng tinatayang $3 bilyong pasanin ng Genesis na kailangang dalhin ng DCG. Ngunit sa ngayon, sina Genesis at Gemini ay nasa parehong panig ng isang pederal na pagsisiyasat. Noong nakaraang linggo, sinisingil ng US Securities and Exchange Commission ang dalawang kumpanya ng pagtataas ng bilyun-bilyong dolyar ng mga asset mula sa daan-daang libong mamumuhunan sa pamamagitan ng Gemini Earn – lahat nang hindi nirerehistro ang produktong Crypto lending. Ang pagsisiyasat na ito ay malamang na magreresulta sa isang multicenti-milyong dolyar na pag-aayos, hindi binibilang ang iba pang mga demanda na isinampa laban sa Genesis.

Hindi sa sobrang pagpapasimple, ngunit madalas na tila ang "pagpapautang ng Crypto " bilang isang aktibidad na kumikita ay nakatali sa ideya na ang mga numero ay tataas magpakailanman. Nag-alok ang Gemini Earn sa mga customer ng 8% sa kanilang mga deposito – higit pa sa iniaalok ng tradisyonal na savings account. Sa sapat na mahabang timeline, tiyak na may masisira, at mas totoo iyon kapag mas maraming deal ang nilagdaan, mas maraming nagagawang pakikipagkamay sa backroom. Ngunit kung ano ang lumalabas ay dapat na bumaba, at tila may higit pang babagsak.