Ano ang Mangyayari kung Inuri ng SEC ang ETH bilang Seguridad? (Mga Maling Sagot Lang)

Napag-alaman kahapon na malamang na hinahanap ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na muling klasipikasyon ang native token ng Ethereum, ether (ETH), bilang isang seguridad. Hindi lahat ay naniniwala na ito ang kaso, at sa ngayon ay ipinagpaliban ng SEC ang pagsagot nang tiyak kung may patuloy na pagsisiyasat sa Ethereum Foundation — tulad ng kung paano ang ahensya ay nagpunt ng lata sa pagsasabi ng tiyak na ang ETH ay o T seguridad.

Ito ay isang sipi mula sa newsletter ng The Node, isang pang-araw-araw na pag-iipon ng mga pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .

Ang isang bilang ng mga digital asset na abogado ay nagsabi na ang "boluntaryong pagtatanong" na pinagtibay ng Ethereum Foundation sa kanyang Github repository ay hindi dahilan para sa alarma. Ang pag-subpoena sa mga kumpanya ng Crypto ay isang normal na kurso ng negosyo sa industriyang ito. At ang kanaryo ng Ethereum Foundation — isang sanggunian sa “mga canary sa mga minahan ng karbon,” na nagpapahiwatig kung ang isang gobyerno ay nagsuri sa isang website — ay kinailangang bumaba sa kalaunan.

"Napakahirap malaman, mula sa kung ano ang ibinunyag sa publiko hanggang ngayon, ang likas na katangian ng pagtatanong ng gobyerno na ipinadala sa Ethereum Foundation o kung ang Foundation ang target ng pagsisiyasat na iyon," Preston Byrne, managing partner ng Byrne & Storm, PC, sinabi sa CoinDesk sa isang email.

Sinabi ni Byrne na "malamang" na ang Ethereum Foundation "ang target ng pagsisiyasat." Gayunpaman, isinasaalang-alang na mayroong isang patuloy na pagsisiyasat, ang ilang mga katanungan ay nananatili. Halimbawa, hindi pa malinaw kung bakit eksaktong kakasuhan ng SEC ang mga tagalikha ng Ethereum halos 10 taon pagkatapos nitong ilunsad at pagkatapos na makaipon ng daan-daang bilyong dolyar sa network.

Nauukol ba ang pagsisiyasat sa paunang pag-aalok ng coin at pamamahagi ng token ng Ethereum o ang paglipat nito sa staking security model? Paanong may hurisdiksyon ang isang securities regulator ng US sa isang organisasyong nakabase sa Zug, Switzerland? Magpapatuloy ba ang Commodities Futures Trading Commission (CFTC), na nangangasiwa sa umuusbong na ETH futures market ?

Kung bakit tinatanong ang mga kumpanya ng Crypto tungkol sa kanilang pakikitungo sa Ethereum Foundation, nag-alok si Byrne ng dalawang posibleng dahilan: sinusubukan ng SEC na uriin ang ETH bilang isang seguridad upang pilitin ang mga palitan ng spot ng US na tanggalin ang listahan ng token o suportahan. ang kaso nito para sa pagtanggi ng maraming hinihinging spot ether exchange traded funds (ETFs).

Ang alinman sa pagganyak ay "kinakailangang nangangailangan din ng SEC na magdala ng isang aksyong pagpapatupad laban sa pundasyon," idinagdag ni Byrne.

Tingnan din ang: Bakit T Dapat Uriin ng SEC ang ETH bilang isang Seguridad | Opinyon

Pero sabihing may demanda. Sabihin na ang ETH ay isang seguridad (sa kabila ng magagandang dahilan na nagsasabing hindi). Ano nga ba ang nangyayari? Ang Ethereum ay ang pangalawang pinakamalaking blockchain ayon sa halaga ($414 bilyon sa mga presyo ngayon), at ang tahanan ng karamihan sa mga pinakaginagamit na tool sa industriya ng digital asset — ang pag-uuri sa ETH bilang isang seguridad ay malamang na magdulot ng kaguluhan. Sa isang hakbang na ito malaki, ito ay ganap na hindi mahuhulaan kung saan ang mga card ay babagsak sa huli.

ONE sa mga hindi malamang na tugon ay ang Ethereum, na lumipat sa isang proof-of-stake na algorithm na nagbibigay ng reward sa mga token sa mga user na nagla-lock ng kanilang mga token upang ma-secure ang network , ay maaaring bumalik sa modelo ng pagmimina na pinasimunuan ng Bitcoin. Ito mismo ay hindi malamang; kinailangan ng mga developer ng Ethereum sa at sa labas ng mga taon ng Ethereum Foundation upang lumipat sa staking.

Nakaisip si Vitalik Buterin ng ideya para sa Ethereum noong 2013, at, kahit noon pa man , naisip niya na ang blockchain ay malamang na kailangang lumipat sa staking, isang "modelo ng pinagkasunduan" na noong panahong iyon sa kanyang pagkabata. Noong 2020 lamang, limang taon pagkatapos ng aktwal na paglunsad ng network, ang unang nasasalat na hakbang patungo sa Ethereum staking ay ginawa sa paglulunsad ng Beacon chain .

Ang mga developer ng Ethereum ay nag-deploy at nag-refigure ng ilang testnet upang mag-eksperimento sa paglipat sa staking sa loob ng ilang taon, at ang "de-merge" ay malamang na magtagal.

Bahagi ng isyu, bukod sa pag-scale at mga benepisyo sa gastos ng staking ay ang pagmimina ay isang sadyang proseso ng enerhiya, at ONE na masaya na nagpaalam ang mga developer. Pagkatapos ng “The Merge,” ito ay theorized na ang konsumo ng enerhiya ng Etheruem ay bumaba ng 99% — pinatigil ang mga kritiko sa environmental footprint ng crypto.

"Imposible para sa akin na makita ang anumang kinalabasan habang itinuturo mo na magreresulta sa isang bagay tulad ng isang pagsasanib," sinabi ni Paul Brody, pinuno ng blockchain sa EY, sa CoinDesk.

Ang Ethereum ay Ethereum at ang Ethereum Classic ay Ethereum Classic, kahit na ang Ethereum Classic (ETC) ay aktwal na nagpapanatili ng "orihinal, hindi binago" na kasaysayan ng blockchain. Ngunit paano kung ang Ethereum Classic, kung saan pinaghiwalay ang Ethereum , ay naging conical chain? Ito ay tiyak na isang mas madaling solusyon kaysa sa "Demerge," kung isasaalang-alang na ang network ay tumatakbo na.

Oo naman, ang Ethereum Classic ay nakaranas ng ilang mga re-organ na nakakasira ng pananampalataya, ngunit ang pag-re-oppt sa kapatid ni Ethereum na mapagmahal na kapatid ay makakasagot sa mga nakikitang alalahanin ni SEC Chairman Gary Gensler tungkol sa staking. Ganoon din ang kahalili sa alternatibong Ethereum: EthereumPoW (ETHW), ang tinidor na inilunsad sa panahon ng Merge upang mapanatili ang proof-of-work.

Maging ang ETC o ang ETHW ay hindi masyadong nag-rally sa balita ng potensyal na pagsisiyasat ng SEC, na nagpapahiwatig na ang kanilang mabilis na pag-aampon ay malamang na hindi. Pero hindi imposible. Kung tutuusin, inamin ni Buterin na ang ETC ay "isang napakahusay na kadena."

Ang ONE kapansin-pansing disbentaha nito, bukod sa marami, ay ang mga tagapagtatag ng Etheruem ay malamang na magpapanatili ng napakalaking stake ng mga token ng ETC o ETHW , na sumasalamin sa estado ng kanilang mga hawak sa ETH sa panahon ng dalawang tinidor. Hindi malinaw kung nababahala o hindi ang SEC tungkol sa pagpapalabas ng token ng Ethereum, na namahagi ng mahahalagang token sa founding team at sa Ethereum Foundation. Ngunit sinabi ng ahensiya noong nakaraan na ang mga naturang disbursement ay kahawig ng mga kontrata sa pamumuhunan .

Ang XRP Army ay naghihintay ng sandaling tulad nito sa loob ng maraming taon. Bagama't hindi nakikitang salungatan gaya ng Ethereum versus Solana o Bitcoin versus Everyone, maraming XRP stans ang ganap na hinahamak ang Ethereum. Ang kasaysayan dito ay malamang na nagmula kay Bill Hinman, ang dating pinuno ng dibisyon ng Finance ng korporasyon ng SEC, na nagdeklara na ang ETH ay hindi isang seguridad dahil ito ay "sapat na desentralisado." Ang XRP Army, na sumusuporta sa sarili nitong proyekto, ay nakita ang interbensyon na iyon bilang hindi patas na pagpili ng mga nanalo sa Crypto market, na binibigyang-pribilehiyo ang ONE proyekto para sa espesyal na pagsasaalang-alang habang binabawasan ang iba na mukhang katulad.

Sa paglipas ng mga taon, ang mga kampeon ng XRP , kabilang ang CEO ng Ripple Labs na si Brad Garlinghouse , ay nagtalo na ang Ethereum ay "kontrolado ng Tsino"; na si Vitalik Buterin ay maaaring co-opted ng Chinese Communist Party; at ang network mismo ay "pinili ng cherry" upang WIN ng mga awtoridad ng US. Siyempre, T WIN si Buterin sa kanyang sarili ng anumang pabor nang tumugon sa mga akusasyong ito sa pamamagitan ng pagtawag sa XRP bilang isang “sh*tcoin.”

Tingnan din: Bakit Patuloy na Lumalaban ang XRP Army

Ang ONE bagay na ginagawa ng XRP para dito ay, hindi tulad ng karamihan sa mga cryptocurrencies, mayroon talagang kaunting legal na kalinawan sa paligid ng asset na iyon pagkatapos na lumaban ang Ripple Labs sa korte laban sa SEC, at nanalo ng ilang konsesyon mula sa namumunong hukom . Ang XRP mismo ay hindi isang seguridad, at ang exchange trades dito ay hindi mga securities transactions, kahit na ang programmatic sales ng Ripple sa mga kwalipikadong mamimili ay mga kontrata sa pamumuhunan, ang desisyon ng hukom.

"Ito ay ang mga katangian ng pagbebenta o alok para sa pagbebenta na gumagawa ng isang bagay na isang kontrata sa pamumuhunan, hindi kinakailangan kung aling Cryptocurrency ito. Ang ETH ay ibinebenta sa mga pampublikong palitan nang walang advertising," sinabi ni Christa Laser, isang propesor ng batas sa Cleveland State University, sa CoinDesk. "Ang SEC ay malamang na nagta-target lamang ng mga staking reward, ngunit kakailanganin nitong ipakita na mayroong isang sentral na tagataguyod.

Sa katunayan, ang ONE posibleng resulta ng paghabol ng SEC sa ETH ay isa pang malaking kawalan para sa ahensya sa korte. Gaya ng sinabi kahapon ng dating Komisyoner ng CFTC na si Brian Quintenz, tahasang sinabi ng SEC na ang ETH ay isang kalakal pagkatapos nitong payagan ang paglunsad ng ETH futures at ETH futures ETF sa US Dagdag pa rito, hindi mabilang na mga mamumuhunan, negosyo at indibidwal ng US ang kumilos sa mga senyales ng SEC sa taon na ang ETH ay hindi isang seguridad.

Idagdag pa dito na may lumalagong pagkilala na ang SEC ng Gensler ay naging hindi patas sa legal na pakikipaglaban nito sa industriya ng Crypto . Sa halip na gumawa ng mga komprehensibong regulasyon na aktwal na tumutukoy sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga desentralisadong protocol at tradisyonal na paraan ng pagnenegosyo, naglunsad siya ng demanda pagkatapos ng demanda laban sa mga kumpanyang nagdaragdag — sa halip na nakakabawas ng halaga — mula sa ekonomiya ng US.

Ang "batas" na ito ay T palaging gumagana para sa Gensler. Kamakailan lamang, tinawag ng isang US federal judge ang "gross abuse of the power" ng SEC para sa "sinadyang pagpapatuloy ng mga kasinungalingan" sa hindi pagkakaunawaan nito sa Crypto firm na DEBT Box. Ito ay sa itaas ng hindi pa naganap na pagsasara ng isang panel ng apela ng tatlong hukom na tumawag ang matagal na pagtanggi ng ahensya ng spot Bitcoin ETFs “arbitrary at paiba-iba.”

Sa madaling salita: Kung totoo na sinusubukan ng SEC na bumuo ng kaso para sa pagtanggi sa mga spot ETH ETF sa pamamagitan ng paghanap sa pinagbabatayan na asset, mas mabuting magkaroon ito ng magandang katwiran.