CME, Kung saan Kinakalakal ng mga Institusyon ang Bitcoin Futures, Binaligtad ang Binance. Kasing Bullish ba Iyan?

Ang post na ito ay bahagi ng Consensus Magazine's Trading Week , Sponsored ng CME.

Ang CME Group ay ngayon ang lugar upang i-trade ang Bitcoin futures, tila. Sa unang pagkakataon sa mga buwan, kung hindi man taon, ang CME ay nakakakita na ngayon ng mas maraming BTC futures trading kaysa sa pinakamalaking Cryptocurrency exchange sa mundo, ang Binance. Ang flippening na ito, na nangyari noon, ngunit T madalas mangyari, ay madalas na nakikita bilang tanda ng pagtaas ng interes ng institusyonal sa Crypto.

Ang CME, na hindi sinasadya ngunit (mangyaring maniwala sa akin) na walang kaugnayan ay ang sponsor ngayong linggo para sa The Node newsletter, ay madalas na nakikita bilang The Exchange for Grownups. Samantalang, kasama ang Binance at co., sa tingin ko napakakaunting mga tao ang naglalagay ng mga relasyon upang pumunta sa trabaho upang i-trade ang Bitcoin perps sa isang katutubong palitan ng Crypto .

Tingnan din: Ang Ethereum Futures ay Ninenegosyo Ngayon sa CME

T basta-basta kunin ang aking salita para dito, sinabi ng Markets guru ng CoinDesk na si Omkar Godbole na ang CME ay “tinuturing na proxy para sa aktibidad ng institusyonal” sa Crypto, sa “First Mover” ng CoinDesk TV. "Ang nakikita natin ngayon ay isang magandang lumang bomba ng bukas na interes sa mga futures ng CME," sabi niya. Ang bukas na interes ay tumutukoy sa halaga ng dolyar ng mga kasalukuyang kontrata sa futures.

Marahil ang interes na ito ay hinihimok ng presyo ng bitcoin, na nag-rally ng higit sa 100% year-to-date, at gusto ng mga institusyon ng BIT aksyon. O kaya, ito ay dahil sila ay tumataya na ang mga salaysay sa paligid ng isang potensyal na spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na nakalista sa pagtatapos ng taon o ang pagbawas ng Bitcoin sa docket para sa susunod na taon ay mag-uudyok ng higit pang pagbili.

Ang futures ay isang uri ng kontrata ng derivatives na nangangailangan ng mga mamimili na bumili ng Bitcoin sa isang paunang natukoy na presyo sa ibang araw. Ang mga ito ay mahalagang isang bakod laban sa isang paggalaw ng presyo sa hinaharap, at karaniwang ginagamit upang tumaya na maaari kang bumili ng asset ngayon sa mas murang magagawa mo sa ibang araw.

At maraming mga tao ang tila nag-iisip na ang Bitcoin ay may mga paa upang tumakbo, gayon pa man. Ang Bitwise Chief Investment Officer na si Matt Hougan ay mahalagang sinabi na ang lahat ng Bitcoin ETF hype ay hindi pa ganap na "presyo sa" pa. Para makasigurado, ang punong opisyal ng pamumuhunan ng isang kumpanya ng pamumuhunan sa Crypto ay may maraming mga insentibo upang maniwala sa isang bagay na tulad nito at magbigay ng suporta para sa tesis na iyon.

Ito rin ay isang kettle-of-worm na pinag-uusapan kung ang Bitcoin halving ay napresyuhan, lalo na sa puntong ito, kapag anim na buwan pa ang layo. Mayroong tiyak na isang bagay na makatwiran tungkol sa ideya na ang mas kaunting mga bagong bitcoin na inilabas sa sirkulasyon (bilang bahagi ng "subsidy sa pagmimina, na hinahati sa programa bawat apat na taon - kaya "ang paghahati") ay magiging mabuti para sa presyo ng bitcoin. Ito ang parehong teorya ng supply at demand sa likod ng ideya na ang mga bitcoin, na nilimitahan sa 21 milyong mga barya, ay mahirap makuha at samakatuwid ay mahalaga.

Ngunit, kung naniniwala ka sa mahusay Markets, kailangan mong isipin na ang isang paunang naka-iskedyul na kaganapan na 99.9% ng lahat ng may hawak ng Bitcoin ay alam at sabik na naghihintay ay kailangang "presyohan." At muli, mahirap sabihin na ang mga Markets ng Crypto ay mahusay. At ang parehong mga lalaki na nag-isip ng teorya ng Efficient Markets ay nagsabi din na imposibleng makahanap ng $10 na bill sa kalye, dahil, kung nandoon iyon, ibinulsa na ito ng isang tao. Gayunpaman, nakakahanap ako (at nawawalan) ng pera sa lahat ng oras, at kung minsan ay kumikita ang mga Crypto trader sa mga kawalan ng kahusayan sa merkado.

Gayon pa man, upang gawing mas kumplikado ang mga bagay, sinabi ni Godbole na kadalasan kapag ang bukas na interes sa Bitcoin futures ay lumalaki sa CME, ito ay isang tagapagpahiwatig na ang presyo ng bitcoin ay malapit nang bumaba . Ito ay T isang mahirap-at-mabilis na panuntunan, ngunit naging isang kapansin-pansing kalakaran kasunod ng ilang beses na binaligtad ng CME ang Binance. "Sa parehong oras, ang paglipat ng CME sa tuktok na lugar ay minarkahan ang pinakamataas na presyo," sabi niya.

Higit pa rito, habang lumaki ang bukas na interes ng CME, ang pag-flip sa pagkakataong ito ay maaaring may maraming salik. Una, ang bahagi ng merkado ng Binance ng mga futures na kontrata kumpara sa CME ay nasa pangmatagalang pagbaba, marahil dahil sa mga legal na problema ng exchange sa US at EU

Tingnan din ang: Citigroup na Ikalakal ang Bitcoin Futures sa CME?

At panghuli, mayroon ding pagkakaiba sa pagitan ng mga uri ng derivatives na kinakalakal sa CME, kung saan ang ilang mga mangangalakal ay kumuha ng mga bullish bet, at sa Binance, na talagang mayroong mataas na halaga ng open shorts (mga bearish na taya sa presyo ng BTC) na na-liquidate sa panahon ng kamakailang Rally ng presyo, sinabi ni Godbole.

"Kaya, habang nakakakita kami ng pagtaas sa mga kontrata ng CME, T iyon nangangahulugan na ang futures market ay biglang sumasabog," sabi niya.

Ano ang ibig sabihin ng lahat ng ito para sa Bitcoin? Nandito ba ang mga institusyon? Patuloy bang tataas ang presyo? Mahal kong mambabasa, kung alam kong T ako magsusulat tungkol dito — magsusugal ako.

Ang artikulong ito ay kinuha mula sa The Node newsletter, mag-subscribe dito .

CORRECTION (NOV. 10, 2023 – 22:40 UTC): Ang bukas na interes sa, hindi sa dami ng, Bitcoin futures ng CME ay nalampasan ang Binance. Tama sa headline at sa kabuuan. Reexplains din na ang futures contracts.