Kinakatawan ng Spot ETH ETF ang Dawn of Institutional Liquid Staking

Isipin ito: isang groundbreaking na sandali sa mundo ng mga cryptocurrencies, kung saan BLUR ang mga linya sa pagitan ng tradisyonal Finance at mga digital na asset . Ito ay hindi lamang isang malayong panaginip; nangyayari na ngayon. Ang kamakailang balita na inihain ng ARK Invest ni Cathie Wood para sa unang spot ether ( ETH) exchange-traded fund na ETF sa Estados Unidos ay nagmamarka ng isang mahalagang pagbabago.

Ito ay nagpapahiwatig hindi lamang ng pagbubukas ng mga pinto para sa mga institusyonal na mamumuhunan kundi pati na rin ang bukang-liwayway ng institutional liquid staking.

Matt Leisinger co-founder at punong opisyal ng produkto ng Alluvial.

Bakit may pananabik sa isang ETH ETF? Ang sagot ay nakasalalay sa matunog na pangangailangan mula sa mga namumuhunan na naglalayong isama ang mga digital na asset sa kanilang mga portfolio. Habang ang mga mamumuhunan ay nagugutom para sa mga pagkakataong ito, ang mga kasalukuyang alok ay kulang. Ang mga mamumuhunan sa US na naghahanap ng isang spot Bitcoin ETF ay kailangang tumingin sa kabila ng mga baybayin ng Amerika.

Halimbawa, ang GBTC ng Grayscale, ay patuloy na nakipagkalakalan sa 20% na diskwento sa halaga ng net asset nito: kapag ang isang mamumuhunan ay bumili ng GBTC, hindi lang sila bumibili ng exposure sa Bitcoin ngunit nagna-navigate sa mga kumplikado ng pagkatubig sa Crypto market — isang nakakatakot na gawain.

Tingnan din ang: Grayscale Victory Against SEC Clears Path para sa Spot Bitcoin ETFs

Ang pandaigdigang pangangailangan para sa isang spot ETH ETF ay nagiging mas maliwanag kapag tiningnan mo ang umuunlad na exchange-traded product (ETP) Markets sa Canada at Europe, na ipinagmamalaki ang pinagsamang laki ng merkado na malapit sa $33 bilyon . Ito ay walang kulang sa isang seismic shift sa mundo ng pandaigdigang Finance.

Sa pag-zoom out, nakikita natin ang macroeconomic forces na nakikipaglaro sa mga higante sa industriya tulad ng BlackRock na tinatanggap ang Crypto . Pagsamahin iyon sa pagtulak ng PayPal sa arena ng stablecoin, at ang resulta ay hindi maikakaila na panggigipit sa Kongreso at mga regulatory body tulad ng Securities and Exchange Commission (SEC) upang lumikha ng isang praktikal na framework para sa mga digital na asset.

Ngunit saan magkasya ang likidong staking sa larawang ito? Ang isang spot ETH ETF, kung maaprubahan, ay maaaring mag-udyok ng demand mula sa mga institusyonal na mangangalakal, na malamang na mag-aagawan upang lumahok sa staking. Ang simpleng paghawak sa ETH ay T magiging sapat, ang mga institusyong ito ay magpivot sa staking, na naghahanap upang bigyan ang kanilang mga mamumuhunan ng mas mataas na kita sa kanilang mga ETF holdings (lalo na sa isang deflationary asset ).

Kung ang pag-apruba ng isang spot ETH ETF ay magbubukas ng isang malaking pintuan ng pamumuhunan sa institusyon, ang mga institusyon ay magiging sabik na lumahok. Ito ay pangunahin dahil sa mga kamakailang inobasyon na ginawa sa Ethereum staking. Maaaring mapanatili ng mga staker ang liquidity kahit habang ni-lock up ang kanilang mga asset gamit ang isang liquid staking protocol na nagbibigay sa mga user ng isang mai-tradable na token, isang bagay na hindi makukuha ng mga institusyon kapag nag-lock up ng capital sa mga government bond, halimbawa.

Kadalasan, ang mga asset manager ay nakikibahagi sa mas maiikling panahon ng pagkuha, na naglalayong magkaroon ng pang-araw-araw na ritmo kung maaari. Ang liquid staking ay nagbibigay-daan sa mga tao na mag-stake at makakuha ng yield habang pinapanatili ang liquidity, kadalasan nang walang lockup.

Ang kagustuhang ito para sa mas maiikling panahon ng pagkuha ay nagmumula sa pagliit ng mga diskwento sa halaga ng netong asset, pag-iwas sa mga hamon sa pagkatubig at ang pasanin sa pagpapatakbo ng pamamahala sa staking at unstaking. Dahil ang tagal ng panahon para mag-withdraw ng staked ETH ay variable (mula lima hanggang mahigit 30 araw), mangangailangan ang mga manager na ito ng solusyon na nag-aalok ng kakayahang magproseso ng mga pang-araw-araw na redemption habang binibigyan ang kanilang mga investor ng benepisyo ng mas mataas na kita.

Ang mga institusyon ay maghahanap ng solusyon sa pamamagitan ng sumusunod at nakatutok sa seguridad na mga liquid staking token na nag-aalok ng liquidity, isang magkakaibang hanay ng operator ng node at kahusayan sa pagpapatakbo. Ang pinakamahusay na paraan upang pamahalaan ang mga staked na posisyon sa ETH na may mas maikling panahon ng pagkuha ay sa pamamagitan ng isang sumusunod na liquid staking token.

Ang pag-apruba ng isang spot ETH ETF ay T lamang malamang; ito ay kinakailangan sa martsa ng crypto upang mainstream ang pag-aampon. Sa pagsisimula ng mga batayan ng institusyonal na pangangailangan, oras na para sa mga regulator ng US na mapansin at aprubahan ang spot ETH ETF ng ARK Invest.