Sa tuwing makikita ang rating ng kredito ng US – tulad ng ginawa nito sa sorpresang pag-downgrade ni Fitch sa linggong ito – ito ay isang pagkakataon upang talakayin ang koneksyon sa pagitan ng pera, utang at kapangyarihan at upang galugarin kung paano maitataas ng Bitcoin at Crypto ang mga relasyong iyon.
Upang magsimula, tandaan natin na habang ang pag-downgrade ay sumasalamin sa katamtamang mas mahirap na pananaw para sa pananalapi ng gobyerno ng US, ang isang aktwal na default ng US ay lubos na hindi malamang, sa kabila ng laro ng Congressional ng utang-kisame-manok na pana-panahong nagpapalabas ng usapan tungkol sa isang "teknikal default.” Ang mga bansang naglalabas ng utang sa sarili nilang pera ay bihirang makaligtaan ang mga pagbabayad sa utang sa nominal na kahulugan, dahil T nila kailangan. Maaari lamang silang mag-print ng pera upang magbayad.
Nagbabasa ka ng Money Reimagined , isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling nagpapakahulugan sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Mag-subscribe upang makuha ang buong newsletter dito .
Siyempre, ang pag-imprenta ng pera upang bayaran ang mga utang ay hindi nagpapaalam sa mga pamahalaan. Ang paggawa nito ay nagpapababa ng halaga ng palitan at binabawasan ang kapangyarihan sa pagbili ng pera sa pamamagitan ng inflation, kaya nagpapataw ng isang uri ng buwis sa parehong lokal na populasyon at mga dayuhang nagpapautang. Pinapahina nito ang kumpiyansa sa mga dayuhang mamumuhunan at nagdudulot ng kawalan ng tiwala sa mga nagbabayad ng buwis bilang isang self-perpetuating cycle ng pagbagsak ng mga halaga ng palitan at pagtaas ng mga presyo.
Sa teorya, ang mga hindi malusog na resultang pang-ekonomiya ay dapat magbigay ng insentibo sa mga pamahalaan na huwag gumamit ng malawak Policy sa pananalapi upang matugunan ang mga utang. Ngunit ipinapalagay na mayroong demokratikong pananagutan, at ang mga internasyonal Markets ng utang ay nagmumungkahi na ang mga pinagkakautangan ay humatol sa iba't ibang mga pamahalaan nang iba sa markang iyon. Maraming mga umuusbong na pamahalaan sa merkado sa buong Latin America, Asia, Africa at Silangang Europa ay T maaaring mag-isyu ng utang sa kanilang sariling mga pera dahil ang mga dayuhang institusyon ng pagpapautang ay humihiling ng mas mataas kaysa sa abot-kayang mga rate ng interes, na nag-iiwan sa kanila na walang pagpipilian kundi ang mag-isyu ng mga bono sa dayuhang pera – pangunahin sa dolyar.
Magiging maayos ang pandaigdigang pagkakaibang ito, at marahil isang puwersang nagdidisiplina sa mga tiwali, hindi demokratikong gobyerno, kung ang pandaigdigang merkado ng utang ay isang patas, walang kinikilingan na forum para sa paghatol sa pagiging mapagkakatiwalaan at demokratikong bona fides ng sistemang pampulitika ng bawat bansa. Pero hindi pala.
Sa katunayan, dahil ang mga international sovereign credit Markets ay higit sa lahat ay nakikipagkalakalan sa utang na denominasyon sa dolyar, ito ay ang US – ang mismong bansang idineklara ni Fitch na hindi gaanong perpektong panganib sa kredito – ang karamihan ay nahuhubog sa mga pagtatasa na iyon, na lumilikha ng mga pagbaluktot sa ano ang dapat maging isang malayang pamilihan. Ito ay isa pang paraan na binibigyan ng katayuan ng reserba ng dolyar ang "napakataas na pribilehiyo" ng US, sa kasong ito ang kapangyarihang impluwensyahan ang mga geopolitical na kinalabasan at itulak ang tubo-interes ng mga bangko nito.
Hawak ng US ang kapangyarihang ito, sa bahagi, sa pamamagitan ng International Monetary Fund, kung saan, bilang pinakamalaking shareholder, ito ang tanging bansang may nag-iisang kapangyarihan sa pag-veto.
Kapag ang IMF ay pumasok sa isang alok na bailout dahil ang Argentina o Turkey o Nigeria ay tinitigan ang barrel sa mga default na utang, ito ay naglalagay ng mga hadlang sa deal – fiscal austerity, macroeconomic reforms, mas mataas na rate ng interes at iba FORTH – lahat sa ngalan ng pagpapanumbalik ang tiwala ng mga dayuhang nagpapautang. Ang mga patakarang ito na hindi sikat sa pulitika ay higit sa lahat ay dinidiktahan ng kung ano ang nais ng US, at kadalasan ay maaari silang i-dial pataas o pababa sa intensity upang bigyan ng pressure ang isang pulitikal na kaaway o suportahan ang isang kaibigan.
Samantala, ang mga bangko, sa tulong ng marahil ang pinakamakapangyarihang entity sa lobbying na hindi mo pa naririnig – ang DC-based na International Institute of Finance, o IIF – ay regular na lumalabas sa mga negosasyon sa kanilang mga asset na halos buo. Ito ay isang higante, internasyonal na bersyon ng "corporate socialism" na naobserbahan sa US kasunod ng napakalaking bank bailout sa panahon ng mortgage crisis noong 2008.
Ipasok ang Bitcoin
Noong, bilang isang mamamahayag sa Argentina, tinakpan ko ang isang dekada, napakahirap na pagsasaayos ng utang ng bansang iyon noong 2000s, nakita ko ang aking sarili na nakikiramay sa kritika ng makakaliwang domestic sa sobrang kapangyarihan ng IMF na pinamumunuan ng US. Ngunit ako ay nagkaroon din ng maliit na pananampalataya sa tiwali at hindi gumaganang sistemang pampulitika ng Argentina, na nagbunsod sa akin na malungkot na tingnan ang IMF bilang isang kinakailangang disciplinarian. Natagpuan ko ang mga protesta ng gobyerno ng Argentina na hinuhubaran ng Washington ang bansa ng soberanya sa ekonomiya upang maging mapagkakatiwalaan, dahil ito ay talagang tungkol sa pagprotekta sa isang tiwaling uri ng pulitika.
Pagkatapos, makalipas ang apat na taon, naging interesado ako sa Bitcoin at nagsimulang magbalik-tanaw sa panahong iyon na medyo naiiba. Nakita ko ang pangatlo, gitnang daan.
Ang CORE isyu na dapat ay nakataya sa mga negosasyon sa utang ng Argentina ay hindi ang kalayaan o soberanya ng gobyerno per se, ngunit ng mga taong Argentine. At pagdating sa kanilang sistema ng pananalapi, ang soberanya ng mga Argentine ay inalis ng mga pulitiko na sinisira ang kanilang kayamanan at pinaghigpitan ang kanilang pag-access sa kanilang mga bank account.
Salamat sa Bitcoin, ang mga mamamayan ng umuunlad na mga ekonomiya ay maaari na ngayong mag-opt out sa hindi demokratiko at baluktot na internasyonal na sistemang ito kung saan sila ay nahuhuli sa pagitan ng kanilang sariling tiwaling, mga modelo ng lokal na pamahalaan at isang Washington-Wall Street nexus ng self-serving power.
Ang elemento ng mamamayan na iyon ang naging dahilan kung bakit kawili-wili ang hakbang ng El Salvador na ideklara ang Bitcoin legal tender, higit pa kaysa sa katotohanang pinili din ng gobyerno na bumuo ng isang itago ng digital currency, na madalas na inilarawan ni Pangulong Nayeb Bukele at ng kanyang mga tagasuporta bilang isang pagkilos ng paggigiit. ang soberanya ng bansa sa pagsira sa pagtitiwala nito sa mga reserbang dolyar. May posibilidad akong isipin na ang mga pagbili ng Bukele ay walang ingat na naglantad sa pananalapi ng bansa sa matinding pagkasumpungin at kawalan ng tiwala ng mamumuhunan. Ngunit ang ideya ng tahasang pagbibigay ng kalayaan para sa mga tao na pumili ng Bitcoin kung gusto nila ay isang makapangyarihan, simbolikong pagkilos ng pagpapatibay ng ahensya at soberanya ng mga mamamayan.
Ang El Salvador ay hindi lamang ang bansang nag-aangkin na ibalik ang soberanya sa pananalapi. Sinisiyasat ng China at mga kaalyado nito ang mga paraan upang mabawasan ang kanilang pag-asa sa dolyar. Naniniwala sila na matutulungan sila ng mga digital na pera ng central bank (CBDC) na makamit iyon. Ang ilan ay gumagawa na sa mga modelo ng digital swap na nagbibigay ng mga solusyon upang ma-bypass ang dolyar sa kalakalan .
Kapag isinama sa mga hamon sa pananalapi sa Washington, ang prosesong ito ay maaaring kumilos nang mas mabilis kaysa sa aming iniisip, dahil ang pagkawala ng kumpiyansa sa mga asset ng dolyar ay pinagsama sa pagpapalawak ng isang parallel, na pinamumunuan ng Chinese na sistema.
Ano ang dapat gawin ng US tungkol dito? Maaari itong magsagawa ng disiplina sa pananalapi, pag-abandona sa mga kontra-produktibong pagkakatigil sa pag-uutang para sa mga pagsisikap ng dalawang partido na muling bigyang-priyoridad ang paggasta at pagbubuwis. Ngunit sa kasalukuyan ay parang isang imposibleng utopia.
Ang dapat nitong gawin ay sumandal sa prinsipyo ng malayang pagpili at bukas na mga sistema sa pera. Ang pagbibigay sa mga tao ng pagpipiliang iyon ay magiging pare-pareho sa mga halaga nito, na, sa anumang kaso, ang mga piraso ng "malambot na kapangyarihan" kung bakit ang dolyar ang ginustong pera ng mundo.
Mayroong isang implicit bargain sa demand ng mundo para sa mga dolyar: iminumungkahi nito ang mga tao sa buong mundo na umaasa sa gobyerno ng US na itaguyod ang mga halaga nito patungkol sa mga karapatang Human at mga karapatan sa ari-arian. Inaasahan nila na hindi nito kukumpiskahin ang ari-arian ng isang tao, kahit na sila ay isang dayuhan na walang boto, tulad ng isang bondholder (maliban kung ikaw ay isang Russian oligarch, Iranian ruler o ibang tao sa listahan ng mga parusa). At inaasahan nila na ang mga demokratikong pundasyon ng bansa ay sapat na matibay na ang isang diktador ng US ay T lilitaw na pipiliin na ibaba ang pera sa pabor sa kanyang sariling mga interes.
Kaya, ang counterintuitive na paraan upang palakasin ang katayuan ng dolyar at pigilan ang banta na dulot ng lumalalang credit profile at mga hamon mula sa China at kasamahan. ay upang hayaan ang mga tao na pumili kung paano nila gustong makipagtransaksyon. Dapat aktibong hikayatin ng US ang karapatang magbukas ng mga sistema ng pananalapi, Bitcoin man iyon o stablecoin, na parehong huhubog ng kapalaran ng dalawang piraso ng pangunahing batas ng Crypto na kasalukuyang nasa Kamara – na, pinangangambahan, ang Senado na kontrolado ng Democrat. o tatanggihan ng White House.
Maraming nakataya sa lahat ng ito.