Walang kulang sa usapan sa Twitter tungkol sa kabiguan ng FTX. Ang ilan ay nagsasabing "Sinabi ko na sa iyo" habang ang iba ay nagtatanong ng "ano ang nangyari." Mayroong mga meme ni Tom Brady, mga tweet tungkol sa pagtaas at pagbaba ni Sam Bankman-Fried pati na rin ang mga account ng tunay na sakit sa pananalapi. Mababasa mo ang tungkol sa takot, depresyon at desperasyon. Magbabasa ka tungkol sa nasaktan. Pagkalito.

Ang pagbagsak ng FTX, gaano man natin ito pakuluan, ay malinaw. Nouriel “Dr. Doom" Tinawag ni Roubini ang Crypto na "ina ng lahat ng mga scam." Ang katotohanan ay bihirang napakasimple, ngunit kung babalikan natin ang nakalipas na siglo ng kasaysayan ng ekonomiya, makikita natin na ang mga Events naganap ay halos hindi na bago. At, baka makahanap pa tayo ng landas pasulong.

Si Adam Hofmann ay CEO at tagapagtatag ng Nimble , isang desentralisadong insurance protocol. Ang isang bersyon ng artikulong ito ay orihinal na nai-publish saMedium .

Habang ang mga isyu sa leverage at insolvency ay nakakaapekto sa higit pa sa mga sentralisadong palitan (CEXes), ang pinakamalaking pagkabigo sa Crypto sa taong ito ay madalas na nangyari pagkatapos ng katumbas ng blockchain ng isang "bank run" - o ang malawakang pag-withdraw ng mga Crypto asset mula sa mga palitan na iyon.

Ang ONE hakbang sa tamang direksyon ay ang desentralisado ang pag-iimbak ng Cryptocurrency, ngunit hindi iyon ang tanging solusyon.

Tingnan din ang: 8 Araw sa Nobyembre: Ano ang Humantong sa Biglang Pagbagsak ng FTX

Ang mga bangko ay maaaring, at magagawa, mabigo. Sa kasaysayan, nabigo sila sa mas maraming bilang kaysa sa kasalukuyan. Bago ang Great Depression, ang average na bilang ng mga pagkabigo sa bangko ay humigit-kumulang 630 bawat taon. At sa panahon ng pinakamasama sa Panahon ng Depresyon, ang mga pagkabigo sa bangko ay patuloy na umakyat mula 1,350 noong 1930 hanggang sa napakaraming 4,000 noong 1933.

TLDR ng Great Depression: Ang mga namumuhunan sa Wall Street ay nakipagkalakalan ng humigit-kumulang 16 na milyong bahagi sa NYSE noong Oktubre 29, 1929. Bilyon-bilyong dolyar ang nawala, ang mga mamumuhunan ay nalinis, na sinundan ng panic sa pananalapi habang ang mundo ay umiikot sa pinakamahabang pagbagsak ng ekonomiya sa kasaysayan .

Ang mga pagkabigo sa bangko ay kadalasang katulad ng mga pagkabigo sa Crypto . Isipin ang senaryo na ito:

Sabihin nating 1,000 tao ang nagdeposito ng $1,000 sa The National Bank para sa kabuuang $1,000,000. Kasing astig na isipin na ang $1,000,000 ay nakaupo sa isang bank vault na naghihintay lang para makapasok si Jason Statham at nakawin ito.…hindi iyon ang mangyayari.

Sa halip, sa karamihan ng mga ekonomiya, pinapayagan ang mga bangko na KEEP ang "fractional reserves" ng mga depositong iyon. Sa madaling salita, KEEP ng mga bangko ang isang maliit na porsyento ng mga deposito bilang collateral at ipinahiram ang natitira. Ito ay nagpapahintulot sa mga ekonomiya na lumago at mga pera na umikot.

Tingnan din: Kailangan ba ng Crypto ang mga Circuit Breaker?

Ipagpalagay natin na KEEP ng mga bangko ang 30% ng mga deposito bilang collateral. Kung ang $1,000,000 ay ideposito, ang $300,000 ay gaganapin sa “vault” at $700,000 ang ipupuhunan at/o pautangin. Sa wastong pamamahala sa peligro, ang $700,000 na iyon ay ginagamit nang konserbatibo sa mga matatag at nasubok na paraan, kaya maaari itong gawing likido upang masakop ang RARE pangyayari kapag ang lahat ng $1,000,000 ay tinawag na i-withdraw nang sabay-sabay.

Ngunit, paano kung nagpasya ang bangko na mamuhunan sa Beachfront Property sa Idaho [spoiler alert: there is T any beachfront property in Idaho]? Well, ligtas na sabihin na T nila mababawi ang $700,000 na iyon. Kung ang orihinal na 1,000 katao ay pupunta sa The National Bank upang bawiin ang kanilang mga pondo. Um – oo, ang bangko ay magkakaroon lamang ng $300,000.

Ngayon, lakad tayo sa mga pagkabigo sa bangko pagkatapos ng Great Depression para sa higit pang konteksto:

Karamihan sa mga pagkabigo sa bangko noong 1930 ay mukhang ganito:

Ilapat ang inflation sa pagkalugi ng depositor noong 1930, at ano ang makukuha mo? Humigit-kumulang $4 bilyon sa mga nawalang deposito. Para sa paghahambing, ang "neobank" Celsius ay nawalan ng mga gumagamit ng humigit-kumulang $4.7 bilyon.

Sa isang echo ng Crypto ngayon, ang mga tao noong 1930s ay naghintay para sa regulasyon at pederal na patnubay, na malamang na dumating nang mas mabagal kaysa sa inaasahan ng karamihan sa panahong iyon. Nararamdaman ng mga regulator ngayon na ang mga mamumuhunan ay dapat protektahan, ngunit tulad noon, hindi T ito ganap sa kanilang wheelhouse…pa.

Naghihintay pa rin ang mga tao sa maayos na regulasyon at patnubay sa mga taong ito. Naririnig namin ang parehong mga sentimyento na umaalingawngaw ngayon. Ang iba ay naghihintay para sa Crypto na "mag-crash." Sa nakaraan at sa kasalukuyan, ang pinansiyal na pananakit ay bumabagsak sa mga tao.

Ang ekonomiya dito ay mas malalim kaysa sa kabuuang halaga ng deposito na nawala. Ang pagkasumpungin ay nagresulta sa mas malaking implikasyon para sa pangkalahatang pandaigdigang Markets.

Gayundin, ang mga implikasyon ng isang Crypto crash ripple sa buong socioeconomics at pandaigdigang Markets at nagdudulot ng pinsala sa reputasyon sa umuusbong Technology ito. Ang agarang halaga ng pananalapi ng isang pagkabigo sa Crypto ay malubha, at tinatakot ang mga gumagamit at mamumuhunan na kung hindi man ay makikinabang mula sa isang desentralisado at inklusibong sistema ng pananalapi

Limang taon pagkatapos ng "Black Friday," ang araw na bumagsak ang mga Markets na nagdulot ng depresyon, ang mga pagkabigo sa bangko ay patuloy na nagdulot ng pagtaas ng kumpiyansa sa sistema ng pananalapi, na humantong sa mas maraming pagkabigo sa bangko. Ang pinakamalaki ay ang Bank of the United States, isang institusyon na may higit sa $200 milyon ($4 bilyon sa mga dolyar ngayon) sa mga deposito.

Ang kinabukasan ng US dollar? Hindi masyadong maganda ang hitsura (sound familiar?). Noong Marso 1933 BAWAT ESTADO SA US ay nagdeklara ng isang bank holiday. Hindi, hindi lamang isang araw na pahinga para sa mga empleyado ng bangko, ngunit sa halip ay isang pambansang pagsasara ng lahat ng mga transaksyon sa bangko. Wala nang withdrawal.

Ang isang pangunahing tagapayo ng pangulo sa panahong iyon ay sinipi na nagsasabing:

"Alam namin kung gaano kalaki ang nakasalalay sa pagbabangko sa pagkukunwari o, mas konserbatibo na sinabi, ang mahalagang bahagi ng kumpiyansa ng publiko sa pagtiyak ng solvency."

Maniwala ka? Ang parehong dolyar ng US na sinasabing magwawakas ngayon – ang pisikal na papel sa aming mga pisikal na wallet o sa aming mga bank account – ang dolyar na iyon? Hindi T “make-believe” ang terminong ginamit para ilarawan ang Cryptocurrency?

Ang “holiday”* ng bangko ay tumagal mula Mar. 6 hanggang Mar. 14, 1933. 4,000 na mga bangko ang hindi nabuksang muli.

Ang mga depositor ay nawalan ng $550,000,000 – halos $12 bilyon ngayon. Kinailangan itong huminto. At nangyari ito. Paano?

Nilaktawan ang buong pulitika ng sitwasyon, nagkaroon ng malinaw na damdamin na kailangang ibalik ang kumpiyansa sa sistema ng pananalapi. Noong 1933 ang Federal Deposit Insurance Corporation ay nilagdaan bilang batas. T ito simple: Kinasusuklaman ito ng malalaking bangko, nilabanan ito ng mga tagalobi, nag-away ang mga pulitiko, ngunit sa huli ay nilagdaan ito bilang batas.

Ang pagpapatupad ng isang matibay at buong industriya na sistema ng seguro ay nagpalakas ng kumpiyansa sa mga bangko at pinipigilan ang pagtaas ng mga pagkabigo sa bangko. Ang bagong secure at insured na sistema ng pag-iimbak ng pera ay nagpapataas ng kumpiyansa sa pamamagitan ng pagprotekta sa mga asset ng depositor. Ang mga depositor ay T kailangang mag-opt-in para sa saklaw na ito; ang mga bangko ay kinakailangang magbayad para sa proteksyong ito.

Maraming pananaliksik ang maaari mong gawin sa mga epekto sa ekonomiya ng FDIC. Naniniwala ako, gayunpaman, mayroon lamang ONE istatistika na kailangan na pagtuunan ng pansin: Noong 1934, siyam na bangko ang nabigo. Nabigo ang 9,000+ na bangko bago ang FDIC. Ayan yun. Mahirap huminto.

Ang tanong ay kung ang isang bagay na tulad ng FDIC ay maaaring ilapat sa Crypto - na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng kapayapaan ng isip na mayroong ilang proteksyon sa kaganapan ng isang pagkabigo sa bangko at nagpo-promote ng isang mas inklusibong sistema. Si Sam Bankman-Fried ay may tiwala sa industriya, ngunit ang lahat ay nawala sa isang kisap-mata sa sandaling ang pagkuha ng iyong mga pondo mula sa palitan ay naging pinaka-makatwirang pagpipilian.

(Lumalabas na ang FTX ay talagang na-overleverage, ngunit bago ang impormasyong iyon ay inilabas, ang makatwirang pagkalkula ay upang KEEP ang iyong pera sa palitan, dahil kung gagawin iyon ng lahat, sa kahulugan ay walang bank run ang mangyayari.)

Ang kasalukuyang mga rate ng FDIC ay 1.5 hanggang 30 na batayan na puntos bawat $100 ng deposito. Ilapat ang matematika na ito sa BIT merkado ng Crypto :

Sa madaling salita, iyon ay $6 bilyon na ginamit upang magbigay ng proteksyon ng user. Ito ba ay tila isang makatwirang presyo na babayaran para sa isang mas matatag na sistema? Madadagdagan ba ng ganitong uri ng seguridad ang paggamit ng gumagamit ng blockchain tech?

Ang mga numero sa itaas ay T isinasaalang-alang ang kita na nabuo ng iba pang mga manlalaro sa ekonomiya ng blockchain – kaya ligtas na sabihin na ang 25% ay isang mataas na pagtatantya, kung may iba pang mga protocol o mga manlalaro na maaaring makatulong na pondohan ang isang produkto ng insurance.

Ang Technology ng Crypto ay maaari ding suportahan ang isang sistemang tulad ng FDIC na gumagamit ng walang pahintulot na katangian ng blockchain upang lumikha ng isang sistema na nagpoprotekta hindi lamang sa kasalukuyang bankable (o sa mga may pribilehiyong gumamit ng isang nakasegurong bangko) ngunit sinumang papasok sa ecosystem na ito.

Tingnan din ang: Ang Role Regulator na Ginampanan sa FTX Fiasco | Opinyon

Iniwan ko ang tradisyunal na mundo ng seguro pagkatapos ng 22 taon upang bumuo ng isang mas patas na sistema ng seguro na gumagana hindi lamang sa buong blockchain, ngunit para sa mundo. Ang Crypto ay transparent, hindi nababago, mabilis, mahusay at nasusukat.

Ang Crypto ay isang Technology na, na may tumaas na pag-aampon, ay hahantong sa isang mas pantay at napapabilang na sistema ng pananalapi. Ngunit hindi kung patuloy nating aasahan ang mga bagong user at mga beteranong user na pabayaan ang panganib nang mag-isa.