Ang Pag-ipit ng Mga Crypto Exchange sa Mga PRIME Broker ay Paatras na Hakbang para sa Efficiency ng Market, Sabi ng Mga Mangangalakal

Habang pinipigilan ng pinakamalaking palitan ng Cryptocurrency sa mundo ang mga brokerage firm na pinagsama-sama ang mga kliyente upang samantalahin ang mas mababang mga bayarin sa pangangalakal, nagbabala ang ilang kalahok sa merkado na ang hakbang ay maaaring makapinsala sa mga Markets.

Ang Binance ang unang humadlang sa mga PRIME broker na gamitin ang multitiered fee system nito para mapababa ang sarili nilang mga gastos at mag-alok ng mga rebate sa mga kliyente, na gumagawa ng mga pagbabago sa interface ng LINK Plus nito noong nakaraang buwan. Ngayon, mukhang sumusunod ang OKX at pinipigilan ang pag-access sa VIP fee program nito.

Sinasabi ng mga palitan na ginagawa nila ang mga hakbang na ito upang mapaunlad ang antas ng paglalaro para sa kanilang mga user habang tinitiyak na mayroon silang transparency sa pagkakakilanlan ng mga customer ng PRIME broker. Nakikita ito ng iba bilang isang paatras na hakbang, kahit man lang mula sa pananaw ng paglikha ng mas mahusay Markets.

Ang mga Markets ng Cryptocurrency ay binuo para sa mga retail na customer, una sa lahat, at iyon ang dahilan kung bakit kapansin-pansing naiiba ang mga ito sa tradisyonal Finance. Sa mga mature Markets, nag-aalok ang mga PRIME broker sa mga institusyon ng katumbas ng isang simpleng bank account, kung saan ang hukbo ng mga tagapamagitan ay ligtas na nag-iimbak ng pera at mga ari-arian at pinapadali ang mga pangangalakal sa bilis ng kidlat sa iba't ibang lugar. Nagbibigay din ang mga PRIME broker ng kredito, na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na i-shuffle at baguhin ang mga posisyon, na ang lahat ay naka-net down at naayos makalipas ang isang araw o dalawa.

Ang kapasidad ng Crypto na mag-disintermediate at maghatid ng real-time na settlement sa pamamagitan ng blockchain ay nangangahulugan na ang malalaking kalahok na may maraming sabay-sabay na pangangalakal ay kailangang pondohan ang lahat ng kanilang mga posisyon sa harap sa isang grupo ng malaki, patayong pinagsama-samang mga palitan. Niresolba ng mga PRIME broker ang problema sa pagpopondo sa pamamagitan ng kanilang bahagi sa pagpapautang at financing, itinuro ni George Zarya, ang CEO ng Bequant , isang PRIME brokerage firm na nagseserbisyo sa mga kliyente ng Crypto .

Sa pamamagitan ng pagputol ng access ng mga brokerage sa mas mababang mga bayarin, ang mga palitan ay maaaring – posibleng hindi sinasadya, posibleng hindi – gawing hindi gaanong kaakit-akit ang Crypto market para sa kanila.

"Napagpasyahan ng mga palitan na ang mga tagapamagitan ay hindi kinakailangan. Maaari rin silang magbigay ng mga pautang, tama ba?" sabi ni Zarya sa isang panayam. "Ngunit maaari lamang silang magbigay ng mga pautang para sa mga posisyon na batay sa kanilang palitan. Hindi sila makakapagbigay ng portfolio margin, na kinabibilangan ng iyong mga posisyon sa buong market. Kaya sa esensya, kami ay lumilipat patungo sa mas kaunting capital-efficient Markets.”

Ang malalaking Crypto exchange ay nakasandal sa “liquidity capture,” sabi ni Brendan Callan, CEO ng Tradu, isang kamakailang inilunsad na Crypto exchange na pag-aari ng investment banking group na Jeffries. Sa madaling salita, gumagawa sila ng modelo ng captive audience, kung saan tumataas ang dami ng trading dahil kailangang patuloy na pumasok at lumabas ang user sa mga posisyon sa exchange na iyon.

Ang resulta ay isang pagkakaiba sa mga presyo ng bid sa napakasikat at likidong mga pares tulad ng BTC/ USDT mula sa ONE palitan patungo sa susunod, sabi ni Callan. Ang mga pagkakaiba sa pagitan ng palitan ay lilitaw na "mga bonker" sa isang maginoo na mangangalakal ng pera, aniya, dahil ang mga tagapagbigay ng pagkatubig ay malinaw sa isang PRIME brokerage account sa likod ng mga eksena upang makagawa sila ng mga Markets sa anumang iba pang palitan.

“Nangangahulugan ito na T kang ganitong alitan ng mga limitasyon sa panganib ng katapat sa lahat ng palitan na ito. Ngunit ang mga palitan ng Crypto mismo ay iginigiit ito dahil gusto nila ang pagkuha na iyon, "sabi ni Callan sa isang panayam. "Gusto nila na kailangan mong makapasok at lumabas sa mga posisyon sa kanilang palitan, dahil pinapataas nito ang kanilang volume, ngunit ito ay may halaga sa kalidad ng kanilang pagkatubig. Walang kasing lalim sa merkado sa likod ng bawat quote at ito ay kalat-kalat.”