Declaración de Gary Gensler sobre las aprobaciones de ETF de Bitcoin

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Gary Gensler, emitió esta declaración después de que el regulador aprobara los ETF de Bitcoin al contado :

10 de enero de 2024

Hoy, la Comisión aprobó la cotización y negociación de una serie de acciones de productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin al contado.

A menudo he dicho que la Comisión actúa dentro de la ley y de cómo los tribunales interpretan la ley. A partir de 2018 bajo la presidencia de Jay Clayton y hasta marzo de 2023, la Comisión desaprobó más de 20 presentaciones de reglas de intercambio para ETP de Bitcoin al contado. Una de esas presentaciones, realizada por Grayscale, contemplaba la conversión de Grayscale Bitcoin Trust en un ETP.

Ahora nos enfrentamos a un nuevo conjunto de presentaciones similares a las que hemos rechazado en el pasado. Las circunstancias, sin embargo, han cambiado. El Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Distrito de Columbia sostuvo que la Comisión no explicó adecuadamente su razonamiento al desaprobar la cotización y comercialización del ETP propuesto por Grayscale (la Orden Grayscale ). Por lo tanto, el tribunal anuló la Orden en Grayscale y devolvió el asunto a la Comisión. Con base en estas circunstancias y las discutidas más detalladamente en la orden de aprobación, creo que el camino más sostenible a seguir es aprobar la cotización y negociación de estas acciones spot de ETP de Bitcoin .

La Comisión evalúa cualquier norma presentada por una bolsa de valores nacional basándose en si es consistente con la Ley de Bolsa y sus regulaciones, incluso si está diseñada para proteger a los inversionistas y el interés público. La Comisión es neutral en cuanto a méritos y no adopta una opinión sobre empresas, inversiones o activos específicos de una ETP. Si el emisor de un valor y la bolsa de valores que cotiza cumplen con la Ley de Valores, la Ley de Bolsa y las reglas de la Comisión, ese emisor debe tener el mismo acceso a nuestros mercados regulados que cualquier otra persona.

Es importante destacar que la acción de hoy de la Comisión se limita a los ETP que poseen un producto no relacionado con valores, Bitcoin. De ninguna manera debería indicar la voluntad de la Comisión de aprobar estándares de cotización para valores de criptoactivos. La aprobación tampoco indica nada sobre las opiniones de la Comisión sobre el estado de otros criptoactivos según las leyes federales de valores o sobre el estado actual de incumplimiento de ciertos participantes del mercado de criptoactivos con las leyes federales de valores. Como dije en el pasado, y sin prejuzgar ONE criptoactivo, la gran mayoría de los criptoactivos son contratos de inversión y, por lo tanto, están sujetos a las leyes federales de valores.

Hoy en día, los inversores ya pueden comprar y vender o obtener exposición a Bitcoin en varias casas de bolsa, a través de fondos mutuos, en bolsas de valores nacionales, a través de aplicaciones de pago entre pares, en plataformas de comercio de cifrado que no cumplen con las normas y, por supuesto, a través de Grayscale Bitcoin Trust. La acción de hoy incluirá ciertas protecciones para los inversores:

En primer lugar, los patrocinadores de los ETP de Bitcoin deberán proporcionar una divulgación completa, justa y veraz sobre los productos. Los inversores en cualquier ETP de Bitcoin que cotice y se negocie se beneficiarán de la divulgación incluida en las declaraciones de registro público y las presentaciones periódicas requeridas. Si bien estas divulgaciones son obligatorias, es importante señalar que la acción de hoy no respalda los acuerdos de ETP divulgados, como los acuerdos de custodia.

En segundo lugar, estos productos se cotizarán y negociarán en bolsas de valores nacionales registradas. Estos intercambios regulados deben tener reglas diseñadas para prevenir el fraude y la manipulación, y los monitorearemos de cerca para asegurarnos de que hagan cumplir esas reglas. Además, la Comisión investigará a fondo cualquier fraude o manipulación en los mercados de valores, incluidos los sistemas que utilizan plataformas de redes sociales. Estas bolsas reguladas también tienen reglas diseñadas para abordar ciertos conflictos de intereses, así como para proteger a los inversores y el interés público.

Además, las reglas y estándares de conducta existentes se aplicarán a la compra y venta de los ETP aprobados. Esto incluye, por ejemplo, la Regulación del Mejor Interés cuando los corredores de bolsa recomiendan ETP a inversores minoristas, así como un deber fiduciario en virtud de la Ley de Asesores de Inversiones para los asesores de inversiones. La acción de hoy no aprueba ni respalda las plataformas o intermediarios de comercio de criptomonedas, que, en su mayor parte, no cumplen con las leyes federales de valores y a menudo tienen conflictos de intereses.

En tercer lugar, el personal de la Comisión está completando por separado la revisión de las declaraciones de registro de 10 ETP de Bitcoin al contado simultáneamente, lo que ayudará a crear igualdad de condiciones para los emisores y promoverá la equidad y la competencia, beneficiando a los inversores y al mercado en general.

Desde 2004, esta agencia tiene experiencia en la supervisión de ETP al contado sobre materias primas no relacionadas con valores, como los que tienen ciertos metales preciosos. Esa experiencia será valiosa en nuestra supervisión del comercio al contado de ETP de Bitcoin .

Aunque somos neutrales en cuanto al mérito, señalaría que los activos subyacentes en los ETP de metales tienen usos industriales y de consumo, mientras que, por el contrario, Bitcoin es principalmente un activo especulativo y volátil que también se utiliza para actividades ilícitas, incluido ransomware, lavado de dinero y evasión de sanciones. y financiación del terrorismo.

Si bien hoy aprobamos la cotización y negociación de ciertas acciones spot de ETP de Bitcoin , no aprobamos ni respaldamos Bitcoin. Los inversores deben ser cautelosos ante los innumerables riesgos asociados con Bitcoin y productos cuyo valor está vinculado a las criptomonedas.