Bloques de construcción financieros: productos estructurados y blockchain

Tradicionalmente, en el ámbito de los inversores institucionales, los productos estructurados combinan varios activos y derivados para crear perfiles de riesgo-rentabilidad personalizados. Con la llegada de blockchain, el potencial para este segmento de mercado es enorme y promete importantes reducciones de costos, mayor componibilidad y mejor accesibilidad. Actualmente, se estima que el mercado mundial de notas estructuradas tiene un valor de más de 2 billones de dólares , y blockchain ayudará a ampliar la amplitud del mercado desde el origen hasta la base de inversores.

Echemos un vistazo a esto con más detalle.

Agilización de Procesos y Reducción de Costos

Los productos estructurados tradicionales involucran múltiples intermediarios, como corredores, custodios y cámaras de compensación, lo que genera costos operativos que oscilan entre el 1% y el 5% del valor de la inversión anual. Según Accenture , la Tecnología blockchain puede reducir los costos de infraestructura para los principales bancos de inversión en un promedio del 30%, lo que se traduce en ahorros anuales de entre 8.000 y 12.000 millones de dólares.

El potencial de ahorro de costos de Blockchain es particularmente significativo para los productos estructurados debido a su compleja gestión del ciclo de vida. La transparencia mejorada y los registros de auditoría de Blockchain pueden ayudar a reducir estos requisitos de capital regulatorio.

Componibilidad mejorada para crear soluciones financieras personalizables

Los contratos inteligentes son particularmente atractivos para gestionar productos financieros complejos como derivados y productos estructurados, lo que permite una ingeniería financiera QUICK e innovadora. Esta modularidad permite a los inversores crear productos personalizados, como combinar protocolos DeFi generadores de rendimiento, activos tokenizados y derivados de gestión de riesgos, como opciones o futuros.

Mejorar la accesibilidad para originadores e inversores

Históricamente, los productos estructurados han sido accesibles sólo para las instituciones. La modularidad de Blockchain simplifica la estructuración y el origen al eliminar intermediarios, mientras que la propiedad fraccionada amplía el acceso de los inversores y reduce la fricción tanto en el lado de la oferta como en el de la demanda.

Crecimiento del mercado de productos estructurados DeFi

Los productos estructurados ofrecen una gestión avanzada del riesgo a través de mecanismos como protección del principal y barreras a la baja. Durante el año pasado, los productos estructurados de DeFi como Pendle ($6 mil millones TVL) y Ethena ($3,6 mil millones TVL) han crecido significativamente, mostrando una fuerte demanda de nuevos derivados. Se espera que esta tendencia continúe, impulsada por la maduración de la infraestructura del mercado y una gama de productos en expansión.

Estándares de tokenización: innovaciones como ERC-1155, ERC-404 y ERC-1400 están abordando desafíos en la identificación de BOND , la división de productos y los controles regulatorios para la emisión de productos estructurados.

Brokerage DeFi PRIME : plataformas como Arkis están introduciendo motores de margen sofisticados para valoraciones de activos específicos, márgenes cruzados y liquidación entre cadenas.

Gestión de riesgos : Los sistemas de gestión de riesgos de nivel institucional, desarrollados por empresas como Talos (Cloudwall) y Gauntlet, son cruciales para facilitar la entrada de capital institucional.

Bóvedas de opciones descentralizadas (DOV): las DOV son importantes para los productos estructurados en cadena, ya que proporcionan generación de rendimiento automatizada, gestión de riesgos e integración con otros protocolos DeFi.

Oráculos: el Protocolo de interoperabilidad entre cadenas (CCIP) de Chainlink mejora la confiabilidad de los datos y la funcionalidad entre cadenas, y facilita la integración entre los Mercados tradicionales y Cripto y las cadenas cruzadas.

Opciones Cripto : plataformas como AEVO y Hegic brindan opciones automatizadas en cadena, que se integran bien con productos estructurados algorítmicos.

Desarrollo de índices y puntos de referencia: la creación de más puntos de referencia e Índices, como el índice CoinDesk 20 (CD20) y el CESR Composite ETH Stake Benchmark , proporciona a los inversores referencias confiables y poderosas para expresar sus puntos de vista sobre el mercado y servir como herramientas de gestión de riesgos.

Tokenización: la tokenización es fundamental para incorporar productos estructurados a la cadena, con un TVL que alcanzará entre 130.000 y 170.000 millones de dólares (incluidas las monedas estables) en 2024, según RWA.xyz .

ONE de los sentimientos predominantes dentro de las Cripto es que los productos a menudo exhiben perfiles de riesgo-retorno en forma de barra. Los productos estructurados resuelven este dilema creando un perfil riesgo-rentabilidad específico y al mismo tiempo capturan las ventajas sustanciales de esta clase de activos. Un ejemplo aquí son los bonos con principal protegido que mitigan el riesgo de desvinculación.

El camino a seguir para los productos estructurados en cadena no comienza con la Tecnología, sino con el desarrollo de casos de uso atractivos para mostrar su potencial. A medida que avance la tokenización, la integración de activos tradicionales y Cripto en productos estructurados será cada vez más común, lo que reducirá aún más la brecha entre las Finanzas tradicionales y las Cripto.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.