El caso de los fondos indexados Cripto

El mercado de Cripto ha crecido notablemente en los últimos 15 años, alcanzando una valoración máxima de 3 billones de dólares en 2021, con más de 26.000 criptomonedas cotizadas. Este crecimiento ha atraído a inversores minoristas y de alto patrimonio, oficinas familiares, donaciones universitarias e incluso planes de pensiones.

La entrada de empresas TradFi de renombre como Goldman Sachs , Fidelity y Blackrock en el espacio Cripto subraya la creciente aceptación institucional y madurez de los activos digitales y ha facilitado una participación más amplia en el mercado.

A pesar de la fuerte demanda de activos digitales, todavía existe un debate sobre cuál es la mejor manera de obtener una exposición óptima y gestionar los riesgos. Muchos inversores poseen criptomonedas como Bitcoin o Ether, o han invertido en ETF de BTC al contado, pero existe una tercera opción: los fondos indexados Cripto . Estos fondos ofrecen una exposición diversificada a los activos digitales.

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Los inversores sofisticados reconocen la necesidad de diversificar las carteras, anticipando que a medida que las entradas a los ETF de Bitcoin se desaceleren, también lo hará la volatilidad, reduciendo el potencial de retornos atractivos ajustados al riesgo. Los inversores institucionales buscan cada vez más exposición a un conjunto más amplio de criptomonedas que complementen las tenencias de acciones tradicionales, que es donde entran los fondos indexados. Los fondos indexados Cripto son vehículos de inversión que rastrean el desempeño de una canasta de varias criptomonedas, ofreciendo a los inversores una exposición diversificada al sector digital. mercado de activos sin la necesidad de comprar criptomonedas individuales directamente. Actualmente, se comercializan entre inversores más de una docena de fondos indexados Cripto , que van desde 1 millón de dólares hasta varios cientos de millones de dólares en activos bajo gestión.

Históricamente, las buenas o malas noticias (riesgo idiosincrásico) sobre un Cripto específico tienden a incorporarse rápidamente al precio del mercado. Es decir, los precios actuales del mercado generalmente reflejan lo que se sabe actualmente sobre estos activos, creando cierto grado de eficiencia de precios. Idealmente, los inversores necesitan reequilibrar sus carteras con frecuencia para capitalizar los movimientos del mercado y gestionar la volatilidad. Sin embargo, la mayoría de los gestores activos no ofrecen suficiente liquidez para este frecuente reequilibrio y, en consecuencia, la mayoría de los inversores mantienen posiciones muy pequeñas. Dados estos desafíos y la incipiente situación del mercado, adoptar una estrategia de índices diversificados es sensato para quienes buscan una amplia exposición a este conjunto de oportunidades.

Los fondos indexados de Criptomonedas brindan a los inversores institucionales un enfoque simplificado para ganar exposición a los activos digitales. Aunque normalmente se diferencian de las inversiones de capital de riesgo, estos fondos indexados comparten una estrategia similar en la gestión del riesgo mediante la diversificación. Al invertir en los principales Cripto por capitalización de mercado, ofrecen una manera de mitigar algunos de los riesgos iniciales asociados con las criptomonedas individuales, de manera muy similar a cómo el capital de riesgo distribuye las inversiones entre numerosas empresas emergentes para equilibrar la alta tasa de fracaso con el potencial de éxitos sustanciales.

Una consideración clave para los fondos indexados es la cantidad de criptomonedas que representan. Si bien optar por las diez criptomonedas más grandes por capitalización de mercado ha sido la norma, ampliar el índice a 25 representa el 92% de la capitalización total del mercado de Cripto . Algunos podrían intentar diversificarse aún más con las 50 principales, pero esto sólo aumentaría marginalmente la cobertura de la capitalización de mercado en un 3%.

Ampliar el universo de criptomonedas incluidas en un fondo indexado tiene sus desventajas. Es aconsejable que los inversores tengan en cuenta si un fondo indexado incluye monedas meme, que tienen objetivos de desarrollo mínimos y suelen verse más como expresiones artísticas o comentarios culturales. La mayor volatilidad asociada con las monedas meme también las hace inadecuadas para una cartera institucional.

Para los inversores a largo plazo que pueden renunciar a la liquidez intramensual, apostar los activos mantenidos por el índice puede ayudar a protegerse contra la dilución a medida que el suministro de monedas de los protocolos crece con el tiempo. Apostar activos permite a los inversores participar en el proceso de verificación de transacciones de cadenas de bloques de prueba de participación, con la posibilidad de ganar recompensas, similares a los rendimientos de los dividendos de acciones.

A medida que continúa la adopción institucional de activos digitales, es imperativo que los inversores evalúen la mejor manera de ganar exposición al espacio y trabajar con socios confiables para navegar las complejidades del ecosistema Cripto . Si bien un fondo indexado no es la única forma de invertir en activos digitales, existen sólidos argumentos para considerarlo como un elemento fundamental para que una cartera institucional obtenga una exposición más controlada y diversificada.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.