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Según CBDCTracker.org, al menos 100 bancos centrales han lanzado, puesto a prueba o explorando la moneda digital de banco central minorista (CBDC), de los cuales 16 las han lanzado o puesto a prueba, y 17 han realizado experimentos de prueba de concepto. Decimos "al menos" porque el recuento se basa en fuentes públicas confiables (por ejemplo, los propios bancos centrales) y muchos otros bancos centrales optan por KEEP sus pensamientos sobre las CBDC para sí mismos.
En cualquier caso, el crecimiento en el número de exploradores minoristas de CBDC hasta hace poco ha sido notable.
Chris Ostrowski es cofundador y director ejecutivo de la Asociación Digital Oficial Soberana (SODA). John Kiff es director de investigación de SODA, jefe de asesoría de mercados de capital digitales/CBDC en Satoshi Capital Advisers y asesor de WhisperCash.
Ningún banco central ha lanzado una CBDC minorista desde principios de 2022 (JAM-DEX de Jamaica) y no hay señales de un lanzamiento inminente a principios de 2024, excepto el DCash del Banco Central del Caribe Oriental, que se encuentra en su fase piloto desde 2021). Sin embargo, los niveles de interés y el rigor de los análisis realizados por los bancos centrales continúan aumentando, y casi todos los bancos centrales del G20 se encuentran en etapas avanzadas de investigación de CBDC minorista.
Por qué un enfoque lento puede ser apropiado para la CBDC de la 'estrella de la muerte'
Una de las razones del ritmo aparentemente lento del progreso de las CBDC minoristas es que la mayoría de los bancos centrales, y en particular los bancos centrales del G20 y de las economías avanzadas , siguen alguna variación del "enfoque por etapas". Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) aboga por un marco de toma de decisiones “5P” (preparación, prueba de concepto, prototipo, piloto y producción) en el que los usuarios no participan hasta la cuarta fase.
Este enfoque es apropiado para las CBDC minoristas “estrella de la muerte” que pretenden ser instrumentos de pago de uso general para todos los residentes, ya que hay mucho en juego y riesgos. Si se trata de un error, podría haber daños a la reputación del banco central y del gobierno. Si tiene demasiado “éxito”, amenazaría a los proveedores de servicios de pago y a los bancos receptores de depósitos existentes.
Sin embargo, a medida que los bancos centrales navegan por esta situación, terminan creando CBDC minoristas que no ofrecen nada nuevo ni atractivo a los usuarios finales. (Por sí sola, la seguridad que ofrece ser emitido y respaldado por un banco central no es muy convincente cuando el dinero de los bancos comerciales está cubierto por un seguro de depósitos).
Y los bancos centrales están atados a la hora de ofrecer características potencialmente atractivas, como privacidad o remuneración similares al efectivo. Se evita la privacidad similar al efectivo porque podría violar los requisitos contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (AML/CFT) establecidos por el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI). Y una CBDC minorista remunerada puede resultar demasiado atractiva como reserva de valor y amenazar a los bancos que aceptan depósitos.
Por lo tanto, no sorprende que hasta la fecha todas las CBDC minoristas de la estrella de la muerte que se han lanzado hayan tenido una demanda decepcionante (por ejemplo, Bahamas, China, Jamaica y Nigeria).
Un efecto secundario de todo esto es que a los críticos les resulta fácil decir cosas como “las CBDC son soluciones que buscan un problema” o “no hacen nada nuevo”, lo que a su vez conduce a batallas políticas, a menudo libradas por motivos ideológicos. términos: sobre el papel de la CBDC en la sociedad.
Un enfoque de "probar e implementar" puede ser más apropiado para las CBDC minoristas de menor escala
Hay otro camino a seguir, que cada vez más bancos centrales están ansiosos por seguir. Un enfoque de “prueba e implementación” dirigido a casos de uso limitados con una fase de preparación abreviada e iteraciones rápidas a través de las siguientes tres fases (prueba de concepto, prototipo y piloto) mediante las cuales la CBDC minorista se emite a usuarios finales reales de forma segura y controlada. manera de ofrecer información sobre la demanda y la experiencia del usuario.
Al centrarse en casos de uso limitados, los riesgos asociados con una CBDC minorista de estrella de la muerte están ausentes, lo que permite un enfoque más ágil.
El enfoque de prueba e implementación acelera el proceso de emisión real de CBDC minorista para usuarios finales que pueden utilizar una nueva forma de dinero de una manera que mejore sus vidas, sus experiencias de uso del dinero y ofrezca nuevos beneficios al banco central. Un caso de uso simple, como las remesas de trabajadores migrantes, los pagos de beneficios del gobierno a las personas o un préstamo de automóvil basado en un contrato inteligente, puede crear una CBDC minorista para un número limitado de personas, por un tiempo limitado, que se puede implementar de manera completamente segura. . En todos estos casos, el usuario y el banco central ven los beneficios tangibles mucho más rápido que con el enfoque por etapas.
Como ejemplo, el banco central de Hungría, Magyar Nemzeti Bank (MNB), ha adoptado el enfoque de prueba e implementación emitiendo CBDC para jóvenes no bancarizados . Al hacerlo, ahora cuentan con una CBDC minorista que ofrece una visión real de cómo el público interactúa con esta nueva forma de dinero. Los bancos centrales de Australia, Kazajstán y Hong Kong también están poniendo a prueba CBDC en un estilo de prueba e implementación:
- El Banco de la Reserva de Australia colaboró con el Centro de Investigación Cooperativa de Finanzas Digitales en 16 casos de uso de eAUD, muchos de los cuales aprovecharon la capacidad de realizar pagos programables para facilitar pagos multipartitos, condicionales o en custodia, o para permitir la liquidación atómica de transacciones en activos tokenizados. .
- El Banco Nacional de Kazajstán está lanzando programas piloto de tenge digital para probar varios casos de uso, incluida la distribución automatizada de pagos de apoyo social mediante contratos inteligentes y la automatización de la distribución y el procesamiento de pagos de subsidios para comedores estudiantiles.
- La Autoridad Monetaria de Hong Kong llevó a cabo 14 pilotos de e-HKD que probaron la programabilidad, la tokenización y la liquidación atómica asociada, y una segunda fase explorará nuevos casos y profundizará en pilotos seleccionados de la primera fase.
El camino a seguir con la prueba y la implementación
Los bancos centrales a menudo no saben cómo probar un caso de uso cuando ponen a prueba una CBDC minorista sin que parezca que están eligiendo una tecnología. Pero si bien la CBDC no existe, es imposible saber qué tipo de impacto tendrán estas innovaciones.
Inevitablemente, las opciones de tecnología y diseño se vuelven más importantes a medida que los profesionales se alejan de la política pura y buscan probar cómo el dinero público podría operar en un entorno de campo real, y los bancos centrales tienen razón al ser cautelosos a la hora de encerrarse en una tecnología incluso en las pruebas y etapa de despliegue. Sin embargo, probar e implementar ofrece una ruta neutral para que los bancos centrales prueben en vivo una CBDC sin verse obligados a tomar decisiones tecnológicas en una etapa temprana.
Los casos de uso de prueba e implementación más apropiados variarán de un país a otro, pero mirar al MNB de Hungría ofrece un camino viable a seguir. Como dijo la directora del banco central, Aniko Szombati, "el enfoque de prueba e implementación ha sido muy útil para el MNB, ya que podemos innovar de forma segura en un entorno real".
El marco de prueba e implementación ofrece a los bancos centrales una forma de implementar de forma rápida y segura una CBDC real, lo cual es esencial para que las CBDC minoristas pasen de la teoría a la realidad.
